主持人：現(xiàn)在連線美國(guó)記者站何巖柯，讓他給我們介紹一下最新的情況。盡管美國(guó)信貸出現(xiàn)一些解凍技巧，昨天紐約三大股市沒有延續(xù)頭一天漲勢(shì)，再次大幅下挫，現(xiàn)在紐約股市情況是不是還是延續(xù)昨天那樣一種態(tài)勢(shì)？

　　何巖柯：今天股市開盤以后，紐約三大股指繼續(xù)呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，根據(jù)我剛才觀察的數(shù)據(jù)，道瓊斯指數(shù)下跌116.69點(diǎn)，標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)下跌8.54，納斯達(dá)克下跌24.45點(diǎn)。

　　主持人：美聯(lián)儲(chǔ)昨天出臺(tái)了一項(xiàng)新計(jì)劃，要向市場(chǎng)注入5400億美元資金購(gòu)買美元的存款和商業(yè)票據(jù)等等。這些措施能不能緩解美國(guó)金融市場(chǎng)流動(dòng)性的不足問題，對(duì)提升市場(chǎng)的信心能起到作用嗎？

　　何巖柯：商業(yè)票據(jù)是在貨幣市場(chǎng)交易的重要金融工具之一，很多公司通過發(fā)行商業(yè)票據(jù)來(lái)解決臨時(shí)性資金需要，在目前金融危機(jī)時(shí)期，貨幣市場(chǎng)基金在出售資產(chǎn)滿足要求方面存在困難，所以美聯(lián)儲(chǔ)采取措施，應(yīng)當(dāng)說(shuō)從理論上來(lái)說(shuō)改善貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性狀況提高銀行和其他金融機(jī)構(gòu)，滿足企業(yè)和家庭信貸需求能力。

　　昨天我也看了一些有關(guān)美國(guó)報(bào)紙的評(píng)論，美聯(lián)儲(chǔ)的報(bào)道，隨著上個(gè)月金融危機(jī)的加劇，貨幣市場(chǎng)基金對(duì)投資現(xiàn)有現(xiàn)金很謹(jǐn)慎，導(dǎo)致企業(yè)和銀行難以在商業(yè)市場(chǎng)融資，美聯(lián)儲(chǔ)依然凸顯出美國(guó)政策制訂者對(duì)本國(guó)貨幣市場(chǎng)擔(dān)憂程度。華爾街日?qǐng)?bào)提到一個(gè)信息，美聯(lián)儲(chǔ)這一舉動(dòng)確保貨幣基金迅速?gòu)拿缆?lián)儲(chǔ)籌集現(xiàn)金，否則一些基金耗盡流動(dòng)資金。另一方面，貨幣市場(chǎng)基金管理人員向美聯(lián)儲(chǔ)表示，這對(duì)他們局限過多，不足以應(yīng)對(duì)面臨投資者回潮。昨天美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃處一個(gè)問題，政府對(duì)金融系統(tǒng)的救助是否應(yīng)當(dāng)同時(shí)考慮一下長(zhǎng)期的政策制訂。如果美聯(lián)儲(chǔ)需要不斷采取特別行動(dòng)，貨幣市場(chǎng)資金投資者們會(huì)假設(shè)在金融魏紀(jì)中會(huì)有人對(duì)不良狀況出手營(yíng)救，這導(dǎo)致他們冒一些風(fēng)險(xiǎn)。有關(guān)這一舉措效果跟發(fā)展情況我們需要進(jìn)一步觀望。

　　主持人：我們還注意到美國(guó)計(jì)劃通過法律禁止次級(jí)貸款發(fā)放，這對(duì)目前還在蔓延金融危機(jī)起到什么樣的作用，這是不是意味著我們嘉賓也在聊的，美國(guó)民眾的生活方式會(huì)發(fā)生改變，以后他們會(huì)更難還得起住房貸款。

　　何巖柯：我想禁止次級(jí)貸款發(fā)放的想法，應(yīng)當(dāng)從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度規(guī)范信貸市場(chǎng)，對(duì)目前金融危機(jī)應(yīng)該說(shuō)不會(huì)起到立竿見影的效果，究竟次級(jí)貸款是不是避免出現(xiàn)危機(jī)最好的方法，在美國(guó)也存在不同的觀點(diǎn)，有人認(rèn)為在今后確保發(fā)行機(jī)構(gòu)，即使把住房抵押貸款證券化并出售給投資者以后，仍然繼續(xù)承擔(dān)貸款風(fēng)險(xiǎn)，也是一個(gè)不錯(cuò)的方法。這樣抵押貸款融資機(jī)構(gòu)會(huì)嚴(yán)格審查貸款者的資格，不會(huì)輕易大范圍發(fā)放貸款，對(duì)于是否今后美國(guó)民眾更難申請(qǐng)到貸款這個(gè)問題，應(yīng)該說(shuō)今后美國(guó)民眾那些沒有能力購(gòu)買房產(chǎn)或者投資房產(chǎn)的人，將會(huì)很難得申請(qǐng)到貸款，這樣表達(dá)會(huì)更確切一些。因?yàn)榇渭?jí)抵押貸款本身很大程度上給一些不符合抵押貸款市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)的借款者提供按揭服務(wù)，因此這也是在促使房屋消費(fèi)者明白一個(gè)道理，要量力而行。

　　主持人：謝謝巖柯，我們看到美國(guó)整個(gè)消費(fèi)市場(chǎng)正在逐漸地恢復(fù)理性，感謝巖柯給我們帶來(lái)最新的美國(guó)股市消息，謝謝。

　　主持人：下面接著請(qǐng)教黃教授，前兩天歐美市場(chǎng)止跌齊穩(wěn)，當(dāng)時(shí)大家心情比較好，覺得危機(jī)恐懼的時(shí)候已經(jīng)過去了。這兩天出現(xiàn)大幅下挫，這是不是意味著最新出的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還是讓大家太失望，大家對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的擔(dān)心還在進(jìn)一步地加深？

　　黃明：有可能前幾天股市的上漲，體現(xiàn)了大家對(duì)各國(guó)央行穩(wěn)定金融市場(chǎng)的舉措有一定信心。但是這種信心像你說(shuō)的對(duì)宏觀還有經(jīng)濟(jì)的數(shù)據(jù)擔(dān)憂而取代。所以簡(jiǎn)單說(shuō)來(lái)短期內(nèi)美國(guó)不確定因素太多，尤其是經(jīng)濟(jì)發(fā)展，所以導(dǎo)致美國(guó)股市振蕩非常大。

　　主持人：我們回過頭來(lái)說(shuō)一說(shuō)A股，我們有觀眾發(fā)來(lái)短信說(shuō)A股今天跌破1900點(diǎn)，在今后幾天有沒有繼續(xù)下彈1800點(diǎn)，我們有沒有心里的底線，比如說(shuō)1500、1600還是1800？

　　黃明：我心目中沒有底線，我覺得做短期的預(yù)測(cè)是比較危險(xiǎn)的事，短期內(nèi)什么事都可能發(fā)生，尤其現(xiàn)在A股法人股套現(xiàn)的壓力比較大，所以比較難說(shuō)。

　　主持人：其實(shí)最近一段時(shí)間，從節(jié)目開始到現(xiàn)在，提很多經(jīng)濟(jì)政策，領(lǐng)導(dǎo)在國(guó)際國(guó)內(nèi)場(chǎng)合表現(xiàn)，中國(guó)基本面沒有改變，我們對(duì)中國(guó)失去穩(wěn)定增長(zhǎng)充滿信心。為什么投資者信心還是依然不足，你覺得你的很多同事都在預(yù)測(cè)，中國(guó)股市完全有可能，全球表現(xiàn)最好的股市，你同意這種判斷嗎？

　　黃明：我不敢這么說(shuō)，因?yàn)?9年有大批的套現(xiàn)，還是有一些壓力，從長(zhǎng)遠(yuǎn)說(shuō)來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)很看好，中國(guó)股市的問題主要是與經(jīng)濟(jì)不是特別掛鉤，有很多的因素。其中一點(diǎn)上市公司跟經(jīng)濟(jì)體里面最重要的企業(yè)，不是一致的。另外我覺得公司治理等等方面也會(huì)有相應(yīng)的問題，使得不太掛鉤。

　　主持人：從短期和長(zhǎng)期來(lái)看，政府還需要出臺(tái)什么樣的政策，監(jiān)管部門還需要做做哪些工作，還需要體現(xiàn)市場(chǎng)信心。

　　黃明：短期我不敢說(shuō)，短期股市受很多因素影響，很難預(yù)測(cè)，這不是學(xué)者容易預(yù)測(cè)的事。預(yù)測(cè)短期的人不是那么可信，長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)我覺得投資者要真有信心，需要投資者知道我們上市公司的盈利遲早有一天會(huì)到我們兜里，這是最重要的事，市場(chǎng)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)違規(guī)行為的監(jiān)管，對(duì)公司治理加強(qiáng)建設(shè)，使得投資者更有信心。

　　潘功勝：財(cái)政部還保留原來(lái)在農(nóng)業(yè)銀行的所有者權(quán)益，等值的和1300億等額的一個(gè)所有權(quán)，在新公司的股份有五十的股權(quán)結(jié)構(gòu)。我們會(huì)在明年下半年完成IBO技術(shù)準(zhǔn)備，但是是不是會(huì)在明年上半年就完成這樣一個(gè)IPO，因?yàn)榇蠹抑�道全球金融市�?chǎng)現(xiàn)在處在一個(gè)很大不穩(wěn)定階段，我們會(huì)認(rèn)真地來(lái)研究全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和全球資本市場(chǎng)這樣一個(gè)走勢(shì)，來(lái)尋找一個(gè)最合適的窗口。我們爭(zhēng)取用幾個(gè)月的時(shí)間來(lái)完成財(cái)務(wù)充足，清理我們資產(chǎn)負(fù)債表，財(cái)務(wù)充足內(nèi)容包括注資，包括剝離不良資產(chǎn)。同時(shí)包括新的股份公司公司法人治理架構(gòu)的搭建，我們爭(zhēng)取在今年年底或者說(shuō)稍晚一點(diǎn)點(diǎn)時(shí)間，使我們新的股份公司能夠正式地建立起來(lái)。

　　主持人：黃教授，我們有一位江蘇南通的觀眾，他發(fā)現(xiàn)一個(gè)奇怪的現(xiàn)象，也是我們注意到的，美國(guó)是金融風(fēng)暴的中心，美元在近期不斷地走強(qiáng)，這是什么原因，這種走強(qiáng)是不是可持續(xù)？

　　黃明：我覺得這說(shuō)明世界外匯市場(chǎng)對(duì)美國(guó)實(shí)力的一種信心，尤其是相對(duì)歐元和日元，大家知道歐洲和日本經(jīng)濟(jì)不景氣，短期內(nèi)美國(guó)資產(chǎn)降價(jià)非常厲害，國(guó)際資本流向美國(guó)。

　　主持人：還有一位農(nóng)民觀眾，近一個(gè)月來(lái)天天看《直擊華爾街風(fēng)暴》，他想問這次對(duì)中國(guó)農(nóng)民的影響究竟是什么，會(huì)不會(huì)有很大的影響？

　　黃明：我覺得金融危機(jī)對(duì)他們影響不應(yīng)該大，農(nóng)民生產(chǎn)的產(chǎn)品都是生活必需品，需求不太會(huì)受影響，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)，中國(guó)政府推進(jìn)農(nóng)村改革，我覺得對(duì)農(nóng)村內(nèi)需市場(chǎng)會(huì)有很大的促進(jìn)。而另外我非常希望早日看到健康保險(xiǎn)體系推進(jìn)，這樣能夠解除農(nóng)民后顧之憂，也會(huì)增大內(nèi)需。

　　主持人：農(nóng)民是我們最大的一塊內(nèi)需。

　　黃明：對(duì)，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)是好事。

　　主持人：要加快城市化的進(jìn)程，需要提高我們的社會(huì)保障各個(gè)方面。

　　黃明：從另外一個(gè)角度來(lái)講，我們?cè)谡劰墒校�因�(yàn)檗r(nóng)村改革，土地耕種權(quán)轉(zhuǎn)讓，像給農(nóng)民上市的機(jī)會(huì)，資產(chǎn)可以推動(dòng)內(nèi)需推動(dòng)消費(fèi)，我覺得這是好事。

　　主持人：還有山東濟(jì)南的觀眾問，這次金融危機(jī)對(duì)商品市場(chǎng)會(huì)造成什么樣的影響，以前金融危機(jī)對(duì)商品市場(chǎng)造成的影響是加劇通脹還是導(dǎo)致需求減少？

　　黃明：我覺得這次因?yàn)榻鹑谖�機(jī)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)走緩，對(duì)商品通貨膨脹的壓力下降了，大家知道商品市場(chǎng)現(xiàn)在價(jià)格跌得很多，不管是石油還是其他，這方面的壓力會(huì)有減小。

　　主持人：北京觀眾說(shuō)中國(guó)油價(jià)的問題，國(guó)際油價(jià)一跌再跌，中國(guó)油價(jià)沒有跌，我們油價(jià)一直在補(bǔ)貼，您覺得中國(guó)的油價(jià)是否應(yīng)該跟世界接軌，跟世界油價(jià)上下浮動(dòng)？

　　黃明：我覺得盡量接軌，對(duì)市場(chǎng)供需還是有好處。