主持人：演播室再次請(qǐng)來中英國(guó)際的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征老師，您好！

　　曹遠(yuǎn)征：您好！

　　主持人：您覺得我們應(yīng)該采取什么措施才能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、金融、還有資本市場(chǎng)三個(gè)穩(wěn)定？

　　曹遠(yuǎn)征：這對(duì)中國(guó)很重要，對(duì)世界也很重要，如果經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、金融穩(wěn)定、市場(chǎng)穩(wěn)定這是對(duì)世界最大的貢獻(xiàn)。從經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定方面來看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和城市化的進(jìn)程中間，如果內(nèi)需能擴(kuò)大起來，保持中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。在金融方面，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)在增長(zhǎng)過程中，金融業(yè)會(huì)出問題，資本市場(chǎng)也是在這個(gè)當(dāng)中，如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況很好，自然市場(chǎng)就會(huì)穩(wěn)定。現(xiàn)在最重要對(duì)穩(wěn)定要有信心。

　　主持人：我們都應(yīng)該非常有信心。

　　主持人：李賓你好！

　　李賓：你好！

　　主持人：我們看到昨天歐洲股市受美股下跌影響，德國(guó)股市在下挫，今天歐洲股市開盤幾小時(shí)以來，目前是什么走勢(shì)？

　　李賓：今天歐洲股市開盤到目前過去四個(gè)多小時(shí)，但是今天開盤的情況，主要各大股市情況并不樂觀，我們看一下歐洲三大股市情況，十分鐘以前，英國(guó)金融時(shí)報(bào)100種工業(yè)股票指數(shù)下跌幅度3.4%，法國(guó)的CAC40指數(shù)下跌幅度3.06%，金融界人士分析英國(guó)股市下跌主要是因?yàn)榛�于今天英�?guó)政府，中國(guó)央行行長(zhǎng)發(fā)表講話，預(yù)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨衰退，因?yàn)閷?dǎo)致股市下挫。在法國(guó)和德國(guó)的股市，擔(dān)心金融危機(jī)會(huì)直接影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致股市信心不足。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，基于目前的兩種情況，在這幾天之內(nèi)，還會(huì)出現(xiàn)下滑趨勢(shì)。

　　主持人：我們注意到現(xiàn)在無論對(duì)英國(guó)和美國(guó)來說，數(shù)據(jù)比表態(tài)更重要，各國(guó)政府政要在做表態(tài)和方案，大家對(duì)數(shù)據(jù)更加敏感，英國(guó)昨天發(fā)布最新數(shù)據(jù)，九月房屋銷量不到去年同期一半，房?jī)r(jià)下降10%，工業(yè)領(lǐng)域數(shù)據(jù)不樂觀，這些是否告訴我們英國(guó)經(jīng)濟(jì)很快進(jìn)入衰退期？

　　李賓：是的，對(duì)于這個(gè)問題我有權(quán)威說法，英國(guó)中央銀行行長(zhǎng)周二晚上在接受記者采訪的時(shí)候表示，他的原話是這樣，現(xiàn)在看來英國(guó)經(jīng)濟(jì)有可能面臨衰退。對(duì)于他的這番講話市場(chǎng)反應(yīng)非常迅速，股市開盤出現(xiàn)一定幅度下跌。中央銀行行長(zhǎng)認(rèn)為，雖然目前英國(guó)政府已經(jīng)大幅度地進(jìn)行了干預(yù)措施，救市計(jì)劃，但是目前經(jīng)濟(jì)面臨衰退局面不可避免，對(duì)于他的這番評(píng)論，輿論界的反映比較激烈。因?yàn)榻鹑诮巛浾摻鐚?duì)這番講話認(rèn)為，中央銀行在承認(rèn)經(jīng)濟(jì)衰退方面，似乎反映非常緩慢。而且在降息方面采取的措施跟不上形勢(shì)，對(duì)于這番評(píng)論，我今天了解到一個(gè)信息，英國(guó)中央銀行今天在內(nèi)部達(dá)成一個(gè)共識(shí)，將在未來一段時(shí)間內(nèi)，發(fā)布降息計(jì)劃，至于降息是多少幅度，市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，在最近一兩周之內(nèi)，英國(guó)會(huì)宣布降息0.5%來刺激受到嚴(yán)重打擊的經(jīng)濟(jì)。我這邊有一組數(shù)據(jù)，最權(quán)威應(yīng)該是英國(guó)國(guó)家社會(huì)和經(jīng)濟(jì)研究院的預(yù)測(cè)，對(duì)英國(guó)2009年經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，認(rèn)為英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)出現(xiàn)負(fù)數(shù)，0.9%的負(fù)增長(zhǎng)。另外具體來說在消費(fèi)方面下降3.4%，在投資方面受影響最大是個(gè)人住房投資，這個(gè)幅度非常大17%。對(duì)于這組數(shù)據(jù)雪上加霜，目前英國(guó)通脹率9月份達(dá)到5.2%，雖然英國(guó)中央銀行表示，他們會(huì)采取一切措施能夠力爭(zhēng)把通脹降到2%政府希望的水平，目前來看這個(gè)前景不容樂觀。

　　主持人：謝謝李賓。

　　主持人：今天亞太股市一路走低，我們帶著這個(gè)問題請(qǐng)教曹老師，您覺得這是為什么？

　　曹遠(yuǎn)征：其實(shí)在過去這個(gè)市場(chǎng)波動(dòng)過一段，有的時(shí)候漲得很快，有的時(shí)候跌得很快，有的國(guó)家在漲，有的國(guó)家在跌，這表明方向感，特別有一周道瓊斯指數(shù)在下降，這表明恐慌很嚴(yán)重。從表面來看還是信心問題，前一段時(shí)間看救市計(jì)劃能不能落實(shí)，能不能兌現(xiàn)。從現(xiàn)在來看反映危機(jī)波及到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)基本面受到影響，這樣就出現(xiàn)恐慌。其實(shí)剛剛看到英國(guó)行長(zhǎng)，央行行長(zhǎng)提到，在九月月份已經(jīng)在下降，只不過衰退的概念，認(rèn)為連續(xù)衰退六個(gè)月才叫衰退。但是現(xiàn)在剛剛開始不可能看到六個(gè)月，但是還是在下降，預(yù)期不是很好。

　　主持人：總的來說，無論是歐美股市還是中國(guó)股市，目前來捉不理性，人的最基本的情緒貪婪和恐懼，中國(guó)去年6000點(diǎn)，更多想法是貪婪，人在貪婪驅(qū)使下，投資心理肯定不理性，現(xiàn)在在恐懼情緒主導(dǎo)下進(jìn)行投資，心里肯定也是不理性，您覺得這么理解正確嗎？

　　曹遠(yuǎn)征：是正確的，關(guān)鍵要看貪婪的背后是什么原因。目前來看主要是人們對(duì)救市的計(jì)劃能否得到真正地實(shí)行，能不能真正地止住。救援計(jì)劃上次我也講是止血的計(jì)劃，大面上止住了，小面上還在流。大的地方堵住了，小的地方還在冒。

　　主持人：我們A股也很有意思，前一段時(shí)間大漲，他們跌我們還跌，他們跌的時(shí)候我們更厲害一些。

　　曹遠(yuǎn)征：我們看到的數(shù)據(jù)，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景開始擔(dān)憂。

　　主持人：股市下挫反映投資者信心流失，股市對(duì)于中國(guó)來說，也是受到了一定的影響。

　　曹遠(yuǎn)征：第一個(gè)是融資規(guī)模比較小，大概占整個(gè)資金來源10%左右；第二，中國(guó)上市公司占整個(gè)GDP比重比較小。

　　主持人：所以雖然中國(guó)的股市目前表現(xiàn)不盡人意，這并不應(yīng)該影響我們的信心。我們節(jié)目開始也說了，我們歡迎觀眾朋友通過短信平臺(tái)提出問題，內(nèi)蒙觀眾通過1066999給我們提出專業(yè)的問題，想請(qǐng)教曹老師，請(qǐng)問華爾街投行如何利用杠桿操作資金，這是一個(gè)非常難回答的技術(shù)性問題，您能不能用簡(jiǎn)短語(yǔ)言解釋一下。

　　曹遠(yuǎn)征：所謂杠桿問題，就是以小撥動(dòng)，比如小的保證金，保證金5%到10%，做5塊錢100塊錢的生意，杠桿倍數(shù)二十多。在這個(gè)華爾街上，通過一系列的衍生工具，衍生資產(chǎn)不斷地放大，通常都是在30倍到50倍之間，個(gè)別上百倍。在07年估計(jì)是3000億到6000億美元之間，包括CDS，這杠桿非常長(zhǎng)。在這種情況下，如果虧損5%公司就完蛋了。當(dāng)然如果賺5%，那利潤(rùn)回報(bào)百分之百，就是靠杠桿以小博大來獲得。