中國經濟轉型已經是沒有選擇

　　中國新聞周刊：次貸危機對中國經濟的影響還體現在哪些方面？對于中國經濟的未來發展會有怎樣的借鑒意義？

　　陳志武：次貸危機的深化恰恰發生在中國過去30年的經濟增長模式走到盡頭的時候。亦即，中國過去那種靠投資拉動增長、靠出口為快速增長的工業產能提供出路的模式已經難以為繼。到去年，即使沒有次貸危機，這種增長模式也差不多走到盡頭，WTO“紅利”已經被用完，出口市場也難以繼續擴大了。在這種時候又碰上次貸危機，兩者加到一起，大大改變了中國經濟模式轉型的必要性，轉型已經是沒有選擇，必須通過進一步的改革強化國內需求增長的能力，讓中國經濟今后能靠國內民間消費的增長來帶動。否則，中國經濟和社會將面對比較大的挑戰。

　　如果說次貸危機是美國自1930年代經濟大蕭條至今最嚴重的一次金融危機的話，那么，中國經濟轉型的挑戰也是近30年最大的一次。過去30年中，中國經濟每次面對挑戰，包括亞洲金融危機時期，美國經濟和西歐經濟總體上還在靠信貸消費拉動著增長，更何況以前中國商品占全球市場的份額還很低、出口空間還非常廣闊，所以，以前中國都能靠增加投資、加速工業化、依賴出口來讓經濟走出困境，走出挑戰。但是，這次情況正好相反，中國經濟面對的挑戰比前30年嚴重，這下得靠內需來解圍了。

　　中國需要減稅“刺激”經濟

　　中國新聞周刊：美國政府接管“兩房”的措施本身，對于中國政府的宏觀調控手段會否有相應的影響？應該怎么看待當前的“救市”呼聲？

　　陳志武：中國的股市和房市不是因為政府“救市”不夠，而是因為政府干預太多，才出現股市、房市被經常變化的政策所綁架的局面。房市前些年是因為土地供應以及開發商貸款的不斷被政策壓縮，進而使房產供應相對需求的落后，迫使房價不斷上漲，這一年多又是通過壓縮住房按揭的供應、增加二手房交易費用等政策來抑制需求，促使房價快跌。

　　政府的過多干預制造出價格的大起大落。比如，本來股市在今年4月前，漲跌基本由市場參與者對未來中國經濟、對上市公司未來基本面的預期而決定，好不容易讓中國股市與經濟的基本面掛上鉤，并一同漲跌。但是，突然間，“大小非”股票的交易規則被改變，接下來，從7、8月至今，關于進一步限制“大小非”的“第二次發售”等政策謠言和風聲連續不斷地傳出來，等于是把“股改”要解決的非流通問題又請回來了。于是，股市關注的問題，不再是中國經濟和企業的基本面，左右股價漲跌的不再是上市公司的基本面，而是關于“大小非”政策謠言的新動向。“大小非”政策的不確定性重新綁架了股市，改變了市場參與者的行為。看到這種不確定性，連那些本來不打算賣的“大小非”股東都被迫一解禁就馬上要賣，先賣了走路再說！股市就是這樣被政策的搖擺拖下水。

　　但是，中國經濟在未來一兩年需要“財政刺激”。過去在亞洲金融危機等時期，國家一貫采用通過增加基礎設施和工業項目投資來刺激經濟，那種通過投資來驅動增長的宏觀調控手段過去起到過積極的效果，因為以前的基礎設施差、工業基礎需要快速發展。但是，到今天，工業產能嚴重過剩，出口增長也越來越難，因此，由政府增加投資帶動增長的做法已經不能再用了，現在更應該通過減稅、退稅刺激民間消費來帶動經濟，也就是說，現在“財政刺激經濟“的辦法是通過減稅把更多收入留在企業和老百姓手中、通過退稅把錢送回到中低等收入家庭，以此增加民間消費，帶動經濟增長，也推動經濟轉型。

　　此外，就是將剩下的國有資產進行民有化改革，讓“全民所有制”下的所有者具體落實到老百姓個人，這樣，讓老百姓以顯性所有者身份直接分享國有企業的利潤，直接享受到國有資產升值的好處。

　　換言之，通過將國有資產的民有化改革，老百姓才有增加“財產性收入”的產權基礎。一旦老百姓也有了通過“財產性收入”分享經濟增長好處的這條渠道，民間消費增長就有了更強的基礎，中國經濟靠內需推動增長才有可能。

　　中國老百姓不是不想增加消費，而是在目前的制度安排下，中國的財產性收入主要流入國家手中，而老百姓的收入來源完全以工資為主，沒有什么資產性收入，于是民間消費難以增長、中國經濟增長靠政府投資和出口帶動，就不奇怪了。在眼前的經濟轉型壓力下，民有化是一條根本性出路。 ★