中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍告訴記者，PPI指數和CPI指數出現剪刀差的原因有很多，首先是二者構成的結構不同。

　　中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍：“CPI的結構是消費品為主，那么這里頭消費品我們都是以食品為主，那食品占了3/1，而這個PPI的結構，它是出廠產品，那這個出廠產品跟成本有很大的關系，這個成本包括原材料的成本，包括企業的生產成本就是包括工資，內息，生產環境等等。”

　　中國國際金融有限公司首席經濟師哈繼銘也認為，按照市場經濟的規律，PPI指數持續高企應該逐步地傳導到CPI指數，但是二者明顯倒掛，這是具有中國特色的現象。

　　中國國際金融有限公司首席經濟師哈繼銘：“第一個是物價管制，物價管制是有些行業面臨著成本上升的壓力，包括原材料成本，勞動力成本，財務成本，但是由于它的產品的物價是暫時的管制，所以這些企業不能夠順暢的成長，價格比如說我們能源企業還有一些食品企業都是這么一個情形，另外一個因素就是這個前期的過快擴張，前期的過度擴張，使得我們有些行業產能是出現過剩的現象，再加上現在出口受阻，出口這個數在下降，這樣這個產品的銷路就出現了問題。”

　　趙錫軍認為，PPI指數持續高企，工業原材料價格上漲，但是產品價格又被嚴格限制，對國內企業來講，面對的壓力會越來越大。

　　趙錫軍：“比如說生產電力的企業，生產成品油的，那因為這個電力和成品油它可能是有價格控制的，那它不能完全按照市場需求關系來決定這個價格，那對這些企業來講它就不能賣高價，那它的利潤就可能會受到影響，這樣有可能就會產生這個虧損，或者類似的這些經營困難，在正常的市場經濟條件下，實際上任何方面的壓力都是要靠企業自己去消化的。”

　　上半年高企的油價已經讓很多與石油相關的行業深受其害，中國郵政的EMS作為依托航空的物流快遞企業，在快遞價格沒有調整的情況下，他們不斷優化網絡，擴大規模，從而消化上升的運輸成本。

　　中國速遞服務公司副總經理馬占紅：“那么規模上去了以后，它絕對的利率水平就會提高，因為你一萬塊錢10%，你掙1千塊錢，那你10萬塊錢有5%，還有5千塊錢更多一些。”

　　哈繼銘認為，CPI和PPI的倒掛，預示著未來企業利潤還要進一步的下降，這一方面不利于企業生產積極性的調動，有可能會導致產品供應短缺，同時價格管制也不利于促使企業實現產業結構的轉型，不利于消費者節約能源，對中國經濟的可持續發展也會造成不利影響，這樣的倒掛局面不可能長期持續，PPI指數升高遲早要到傳導到CPI，到時候很有可能會造成報復性反彈，從這個角度來看，政府的調控政策應該及時作出調整。

　　哈繼銘：“那么政府需要把一些價格管制的政策梳理一遍，是不是有的政策可以放松，甚至取消，比如說能源價格的管制。”

　　作為經濟景氣預測的PMI指數開始走進中國

　　在我們長期關注的CPI走低的時候，持續走高的PPI又引起了大家的注意，盡管它們都是反映物價變動的一種經濟指數，但是它們一個側重消費物價，一個側重工業品價格，都還不能全面反映經濟的整體狀況，其實，還有一種價格指數在國際上被廣泛采用，叫PMI，現在PMI也開始走進了中國。

　　PMI指數是中國物流與采購聯合會和國家統計局合作，從2005年開始建立起的一個調查系統，通過觀察國內物流采購的情況得出一個采購經理人指數，中國物流與采購聯合會的副會長蔡進告訴記者，作為經濟景氣預測的PMI指數，在國外金融界是非常受重視的一個指標，美國最早從1948年就建立起了這個調查系統。

　　中國物流與采購聯合會的副會長蔡進：“一個就是經濟運行的節奏加快了，它需要一個快捷的、簡便的預測方法來及時把握經濟的走向，這是最關鍵的，所以說最關心PMI的就是金融業，那么我們國家為什么時隔將近50年以后才出現PMI，就是我們要市場經濟發展到一定程度以后，或者相對成熟的階段，它才能出現，它就要出現采購經理階層，這時候才行。”

　　他告訴記者，月初剛剛發布的2008年8月份的PMI綜合指數為48.4%，PMI指數一個顯著的特點就是，快捷簡單，指數超過50%說明國家經濟擴張，GDP增長，低于50%則說明經濟在收縮，GDP漲幅回落。

　　蔡進：“在這個前兩個月以前，都是在50%以上，有時候達到56%，這個時候它一定說明我們國家整個經濟運行處在一個擴張的周期，那么從上個月開始，包括8月份、7月份的這個PMI的指數從50%回歸到48.4%，這個時候就說明我們國家應該說宏觀調控的這個政策已經開始顯現，整個經濟運行在明顯放緩。”

　　蔡進告訴記者，因為PMI指數包含了生產、訂單、采購、庫存、從業人員、供應配送時間以及購進價格等多個指數，相關數據能直接反映經濟活動是否活躍，GDP走勢向上還是向下，并且每月初都能及時發布，所以，它能夠科學及時地反映國家經濟活動的全貌，尤其是其中的購進價格指數能更早地反映PPI指數和CPI指數的變化情況，三者之間是正比聯動的關系。

　　蔡進：“你看8月份的購進價格指數是57.8%，比上個月大幅回落13.5個百分點，這個是我們有記錄以來最大的一個降幅。就任何指數以前都沒有這么降過，它反應什么？應該說反應我們國家這個宏觀調控的政策的措施出臺以后對價格的控制是取得了明顯的效果，價格的增長幅度的話，很可能會在今后幾個月會有明顯的回落。”

　　根據2005年以來PMI指數的變化情況，蔡進告訴記者2005年以來一直處在高位，但是從上個月出現急劇下降，說明我國經濟已經進入一個調整周期，多年的高漲期告一段落，雖然PMI不能出現在國家統計局公布的數據中，成為被遺忘的經濟指標，但從它的走勢來看，中國經濟的調整可能會延續。

　　蔡進：“我們從PMI的這個情況反應出來是增長速度回落比較快，就是整個經濟增長的速度回落比較快，我覺得根據這么一個情況，和這個發展趨勢的話，下一步的宏觀調控政策，應該更多的考慮怎么能夠保持我們國家經濟的穩定增長。”

　　關鍵詞搜索:PMI的國際慣例

　　目前，全球已經有20多個國家建立了PMI體系。今天我們就來搜索一下，看看國外對PMI指數的應用情況。美國是最早建立PMI指標體系的國家。每個月，由美國供應管理協會對上千家公司的采購經理進行問卷調查，并將結果繪制成圖表，最后發布PMI指數。目前，PMI指數已經成為美國經濟運行監測和商業分析的權威性先行指標，得到了包括美聯儲、中央銀行、金融機構與投資公司，及專家的普遍認同和采用。

　　在歐洲，歐元區PMI的調查主要由歐洲采購與供應理事會進行，其中，制造業PMI調查以德國、法國等八個國家為主，占整個歐元區制造業產出的92%。服務業PMI則調查了德國、意大利等五個國家，占歐元區服務業的83%。

　　PMI指數通常以50%作為經濟強弱的分界點：當指數高于50%時，被解釋為經濟擴張的訊號；而當指數低于50%，尤其是接近40%時，則有經濟蕭條的憂慮。

　　目前，全球制造業和全球服務業的PMI也已經建立。它們的目的都是通過建立一個真實、科學、完整的經濟監測體系，更好地預測未來經濟走勢，為宏觀經濟調控和企業的經營決策提供可靠依據。

　　半小時觀察：別讓PPI捆住手腳

　　前面我們看到，CPI指數越走越低，已經重新回到了“4時代”，令人困惑的是，PPI指數卻越走越高，已經連續創出了12年的新高，進入了“10時代”。人們預想中CPI和PPI之間的相互傳導不僅沒有出現，出現的反而是更大幅度的背離，這不但讓很多觀眾看不明白，就連許多經濟學家也直呼看不懂。

　　CPI指數的下降在人們的預料之中，生豬進入出欄周期，豬肉價格也步入了下降通道，隨著糧油價格下調，CPI走低變成了理所應當的事情。而外部環境也很幫忙，國際油價進行深幅回調，昨天一度盤中破百，輸入性通脹一度得到了有效緩解。

　　但是國際油價的下跌對于PPI看起來卻沒什么幫助，一方面這是由于價格管制，我們的一些企業享受不到油價下跌帶來的好處，另外一方面油價下跌帶來的連鎖反應需要時間，大量企業在8月份所支付的卻是8月之前的成本，隨著油價下跌，他們的原材料成本將會在接下來的日子了逐漸下降。

　　我們一直在說，CPI和PPI都只是數字而已，數字只是一種參照，本身并沒有多大的意義。中國經濟不可能依靠數字發展，需要的是實實在在的舉措，在PPI不斷壓縮中小企業利潤的時候，我們必須改善中小企業的生存環境，給他們更多的政策扶持，讓大部分企業在 PPI的高壓下能夠正常的呼吸，同時對國際經濟形勢做出正確的判斷，適時調整價格體制，中國經濟才能從容面對CPI和PPI帶來的壓力。