投行為什么養豬

　　“德意志銀行是商業銀行和投資銀行混業經營的銀行，我們看好德銀是因為它是一個在全球比較有影響力的投資機構。國內的商業銀行可以為我們提供金融支持，但德意志銀行可以為我們企業在海外上市提供投行輔導公開上市發行的各種服務。我們想借助其資金和實力實現上市的目標，壯大自己。”姜華表示。

　　獲得國際投行的青睞，奔赴各大證券市場上市，幾乎是各個行業、各類企業共同的夢想，為什么最近國際投行對生豬養殖企業分外鐘情？姜華的理解是，“在中國，農業是個弱勢產業，長期以來投入產出并不高；而我國又是一個自然災害頻發的國家，汛旱山洪，暴雨臺風，禽流感瘟疫對農業的安全生產威脅很大，要發展現代農業，不光需要勞動力密集，還需要密集的資金支持。”

　　姜華介紹說，豬肉產業過去一直處于弱勢，行業的利潤率比較低。盡管飼料及添加劑有很多外資進入，但是經營不太理想。而生豬養殖外資更少，因為養殖是一個高風險的行業，藍耳病、高熱病、豬鏈球菌和各種豬瘟時時威脅著養殖場，這個行業對疾病的防控有很高的準入門檻，一些國內的大型養殖企業前些年也只是微利甚至虧損，倒閉的養殖企業也為數不少。

　　“過去的國營肉類加工食品公司在上個世紀90年代幾乎全部倒閉，因為屠宰是一個很難做的行業，行業的利潤率非常低，并且只有到一定的產能才能達到盈虧平衡。而現在生豬貨源比較緊缺，比如現在上海奉賢有個外商投資的豬肉食品加工廠就因為這個原因而虧損，雙匯也是這種情況。”姜華分析說。

　　“所以企業必須改變過去的商業模式，該升級的升級，該轉型的轉型，這可能需要國內的一些企業聯合起來，形成一個完整的產業鏈，因為以后的競爭都不是企業間，而是整條產業鏈的競爭。大家可能會更趨向于走一個聯合的道路，把我們自己的產業鏈盡快地完善起來。”王航說。

　　正是基于這種考慮，百世騰集團才會向飼料的下游——生豬養殖領域進軍。周峰告訴《瞭望東方周刊》，“百世騰2002年成立，到了2007年飼料行業遇到了發展的瓶頸，原材料也在不斷漲價，促使我們必須向產業鏈上下游延伸。我們需要資金，所以就跟艾格菲合作，引進了他們的資金。當然，除了資金之外，他們在國外還有農牧業的資源，可以給我們帶來先進的種豬資源和養殖技術。”

　　但國際投行顯然不會是一心幫助別人搞產業升級的活雷鋒，新希望集團副總裁王航評價說，外資投行對生豬養殖業突然感興趣，沒有很強的戰略意圖，“如果他們真在做這個事的話，可能只是個技術安排而已。就是感覺這個行業目前有暴利機會。”

　　“這件事可以反映出，養豬業的投資價值終于顯現了！”王航感慨道，“盡管現在進來的不是真正的產業，而是圖謀一時暴利的金融資本。”

　　“但我們也要看到，產業資本和金融資本的關系是錯綜復雜的，尤其是私募股權(PE)，他們的投資是控股型的，而且背后往往有大型跨國公司準備接盤，所以從長遠來看，通過獲取行業壟斷地位影響豬肉價格是有可能的。”投資人士戶才和提醒說。

　　外資養豬后，CPI如何走

　　在國內生豬養殖產業執牛耳的新希望集團副總裁王航看來，外資的進入也并非完全是壞事。“外資適度地進入，幫我們培養一些人才，帶來一些先進的技術和管理理念，我想可能是好的，實際上現在國內這個產業就是外資進來的太少了，缺乏一些值得我們學習的標桿。”

　　王航透露，目前一些大的跨國企業已經有所行動，比如美國的豬肉生產和供應商史密斯菲爾德以及肉類加工商泰森食品已經在中國展開了項目調查和收購談判。

　　據了解，泰森集團在中國已有一定規模的布局，其與山東諸城外貿有限公司合資興建的山東大龍食品有限公司，以生產雞肉半成品為主營業務，向國內的快餐連鎖餐廳如肯德基等企業提供雞肉產品；在上海金山，泰森也與其他幾家公司合資成立了一家豬肉加工企業；2008年3月，泰森與江蘇京海肉雞禽業合資成立的江蘇泰森食品中，泰森占了70%股權；7月，泰森又出手計劃收購中國禽類加工商山東新昌集團60%的股權。

　　“我們需要有開放的心態，合資是學習的很好的方法，實力強大的企業也是外資的優選對象。我們現在跟外資也有許多合作，比如跟日本三井物產的農牧合作等，但我們肯定會牢牢掌握控股權，確保產業鏈的安全。凡是到中國來追求控股的，找我們，那就沒得談了。”王航表示。

　　“其實說外資威脅，主要是怕壟斷，但是中國大陸這個市場太大，根本不可能有哪家企業形成壟斷。臺灣在十年前就已經有千萬頭規模的養豬場了，但是大陸現在還沒有一家這樣的企業。”周峰告訴記者，“就我們艾格非來說，目前在國內的規模總共也就幾十萬頭，還差得太遠。我也看不到未來十年之內有誰會壟斷中國的生豬養殖行業。”

　　姜華也認為，就目前狀況來看“外資控制”一說還談不上。“現在的豬肉產業鏈，因為行業的集中度比較低，我國的生豬一直是以農戶散養為主，國內形成規模的養殖和肉食品加工企業所占比例很小，所以外資現在進入的成分并不高，因為我國每年的豬肉消費過萬億。雙匯是因為遇到了經營困難，一直虧損面臨退市才被高盛和鼎暉全資收購。而雨潤食品從股權機構來看實際控制人是祝義才家族，高盛所持股份很少。”

　　姜華總結說，“中國每年生豬屠宰量有6.8億頭，外資要掌控這個市場規模是很不容易的。”

　　“目前，人們最大的擔心是，以實現短期暴利為目標的外資，會對豬肉價格推波助瀾。”但姜華認為，國際投行炒作的是養豬企業的價格，而不太可能直接炒作豬肉價格，因為外資進來，養殖規模大幅增加，豬肉緊缺現象就會好轉。外資現在進入不僅不會提升豬肉價格，反而可以平抑價格。

　　“實際上可以看到，豬肉價格在相當長時間以來已經在持續下跌了，情況并沒有想象中那么嚴重。我覺得說誰能掌控國內的豬肉價格，目前來講，我還看不到誰有這個力量。”王航對《瞭望東方周刊》說。　(張瑜 來源:瞭望東方周刊)