投行為什么養(yǎng)豬

　　“德意志銀行是商業(yè)銀行和投資銀行混業(yè)經(jīng)營的銀行，我們看好德銀是因為它是一個在全球比較有影響力的投資機構(gòu)。國內(nèi)的商業(yè)銀行可以為我們提供金融支持，但德意志銀行可以為我們企業(yè)在海外上市提供投行輔導(dǎo)公開上市發(fā)行的各種服務(wù)。我們想借助其資金和實力實現(xiàn)上市的目標，壯大自己。”姜華表示。

　　獲得國際投行的青睞，奔赴各大證券市場上市，幾乎是各個行業(yè)、各類企業(yè)共同的夢想，為什么最近國際投行對生豬養(yǎng)殖企業(yè)分外鐘情？姜華的理解是，“在中國，農(nóng)業(yè)是個弱勢產(chǎn)業(yè)，長期以來投入產(chǎn)出并不高；而我國又是一個自然災(zāi)害頻發(fā)的國家，汛旱山洪，暴雨臺風(fēng)，禽流感瘟疫對農(nóng)業(yè)的安全生產(chǎn)威脅很大，要發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，不光需要勞動力密集，還需要密集的資金支持。”

　　姜華介紹說，豬肉產(chǎn)業(yè)過去一直處于弱勢，行業(yè)的利潤率比較低。盡管飼料及添加劑有很多外資進入，但是經(jīng)營不太理想。而生豬養(yǎng)殖外資更少，因為養(yǎng)殖是一個高風(fēng)險的行業(yè)，藍耳病、高熱病、豬鏈球菌和各種豬瘟?xí)r時威脅著養(yǎng)殖場，這個行業(yè)對疾病的防控有很高的準入門檻，一些國內(nèi)的大型養(yǎng)殖企業(yè)前些年也只是微利甚至虧損，倒閉的養(yǎng)殖企業(yè)也為數(shù)不少。

　　“過去的國營肉類加工食品公司在上個世紀90年代幾乎全部倒閉，因為屠宰是一個很難做的行業(yè)，行業(yè)的利潤率非常低，并且只有到一定的產(chǎn)能才能達到盈虧平衡。而現(xiàn)在生豬貨源比較緊缺，比如現(xiàn)在上海奉賢有個外商投資的豬肉食品加工廠就因為這個原因而虧損，雙匯也是這種情況。”姜華分析說。

　　“所以企業(yè)必須改變過去的商業(yè)模式，該升級的升級，該轉(zhuǎn)型的轉(zhuǎn)型，這可能需要國內(nèi)的一些企業(yè)聯(lián)合起來，形成一個完整的產(chǎn)業(yè)鏈，因為以后的競爭都不是企業(yè)間，而是整條產(chǎn)業(yè)鏈的競爭。大家可能會更趨向于走一個聯(lián)合的道路，把我們自己的產(chǎn)業(yè)鏈盡快地完善起來。”王航說。

　　正是基于這種考慮，百世騰集團才會向飼料的下游——生豬養(yǎng)殖領(lǐng)域進軍。周峰告訴《瞭望東方周刊》，“百世騰2002年成立，到了2007年飼料行業(yè)遇到了發(fā)展的瓶頸，原材料也在不斷漲價，促使我們必須向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸。我們需要資金，所以就跟艾格菲合作，引進了他們的資金。當(dāng)然，除了資金之外，他們在國外還有農(nóng)牧業(yè)的資源，可以給我們帶來先進的種豬資源和養(yǎng)殖技術(shù)。”

　　但國際投行顯然不會是一心幫助別人搞產(chǎn)業(yè)升級的活雷鋒，新希望集團副總裁王航評價說，外資投行對生豬養(yǎng)殖業(yè)突然感興趣，沒有很強的戰(zhàn)略意圖，“如果他們真在做這個事的話，可能只是個技術(shù)安排而已。就是感覺這個行業(yè)目前有暴利機會。”

　　“這件事可以反映出，養(yǎng)豬業(yè)的投資價值終于顯現(xiàn)了！”王航感慨道，“盡管現(xiàn)在進來的不是真正的產(chǎn)業(yè)，而是圖謀一時暴利的金融資本。”

　　“但我們也要看到，產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的關(guān)系是錯綜復(fù)雜的，尤其是私募股權(quán)(PE)，他們的投資是控股型的，而且背后往往有大型跨國公司準備接盤，所以從長遠來看，通過獲取行業(yè)壟斷地位影響豬肉價格是有可能的。”投資人士戶才和提醒說。

　　外資養(yǎng)豬后，CPI如何走

　　在國內(nèi)生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)執(zhí)牛耳的新希望集團副總裁王航看來，外資的進入也并非完全是壞事。“外資適度地進入，幫我們培養(yǎng)一些人才，帶來一些先進的技術(shù)和管理理念，我想可能是好的，實際上現(xiàn)在國內(nèi)這個產(chǎn)業(yè)就是外資進來的太少了，缺乏一些值得我們學(xué)習(xí)的標桿。”

　　王航透露，目前一些大的跨國企業(yè)已經(jīng)有所行動，比如美國的豬肉生產(chǎn)和供應(yīng)商史密斯菲爾德以及肉類加工商泰森食品已經(jīng)在中國展開了項目調(diào)查和收購談判。

　　據(jù)了解，泰森集團在中國已有一定規(guī)模的布局，其與山東諸城外貿(mào)有限公司合資興建的山東大龍食品有限公司，以生產(chǎn)雞肉半成品為主營業(yè)務(wù)，向國內(nèi)的快餐連鎖餐廳如肯德基等企業(yè)提供雞肉產(chǎn)品；在上海金山，泰森也與其他幾家公司合資成立了一家豬肉加工企業(yè)；2008年3月，泰森與江蘇京海肉雞禽業(yè)合資成立的江蘇泰森食品中，泰森占了70%股權(quán)；7月，泰森又出手計劃收購中國禽類加工商山東新昌集團60%的股權(quán)。

　　“我們需要有開放的心態(tài)，合資是學(xué)習(xí)的很好的方法，實力強大的企業(yè)也是外資的優(yōu)選對象。我們現(xiàn)在跟外資也有許多合作，比如跟日本三井物產(chǎn)的農(nóng)牧合作等，但我們肯定會牢牢掌握控股權(quán)，確保產(chǎn)業(yè)鏈的安全。凡是到中國來追求控股的，找我們，那就沒得談了。”王航表示。

　　“其實說外資威脅，主要是怕壟斷，但是中國大陸這個市場太大，根本不可能有哪家企業(yè)形成壟斷。臺灣在十年前就已經(jīng)有千萬頭規(guī)模的養(yǎng)豬場了，但是大陸現(xiàn)在還沒有一家這樣的企業(yè)。”周峰告訴記者，“就我們艾格非來說，目前在國內(nèi)的規(guī)模總共也就幾十萬頭，還差得太遠。我也看不到未來十年之內(nèi)有誰會壟斷中國的生豬養(yǎng)殖行業(yè)。”

　　姜華也認為，就目前狀況來看“外資控制”一說還談不上。“現(xiàn)在的豬肉產(chǎn)業(yè)鏈，因為行業(yè)的集中度比較低，我國的生豬一直是以農(nóng)戶散養(yǎng)為主，國內(nèi)形成規(guī)模的養(yǎng)殖和肉食品加工企業(yè)所占比例很小，所以外資現(xiàn)在進入的成分并不高，因為我國每年的豬肉消費過萬億。雙匯是因為遇到了經(jīng)營困難，一直虧損面臨退市才被高盛和鼎暉全資收購。而雨潤食品從股權(quán)機構(gòu)來看實際控制人是祝義才家族，高盛所持股份很少。”

　　姜華總結(jié)說，“中國每年生豬屠宰量有6.8億頭，外資要掌控這個市場規(guī)模是很不容易的。”

　　“目前，人們最大的擔(dān)心是，以實現(xiàn)短期暴利為目標的外資，會對豬肉價格推波助瀾。”但姜華認為，國際投行炒作的是養(yǎng)豬企業(yè)的價格，而不太可能直接炒作豬肉價格，因為外資進來，養(yǎng)殖規(guī)模大幅增加，豬肉緊缺現(xiàn)象就會好轉(zhuǎn)。外資現(xiàn)在進入不僅不會提升豬肉價格，反而可以平抑價格。

　　“實際上可以看到，豬肉價格在相當(dāng)長時間以來已經(jīng)在持續(xù)下跌了，情況并沒有想象中那么嚴重。我覺得說誰能掌控國內(nèi)的豬肉價格，目前來講，我還看不到誰有這個力量。”王航對《瞭望東方周刊》說。　(張瑜 來源:瞭望東方周刊)