股市傳奇人物林園亮出選股獨門秘笈

　　林園選擇了同仁堂，他說的標準似乎有幾分道理，但又讓人覺得有些似是而非，因為我按照林園的方法，也去超市調查了一下，發現不少上市公司的產品生產日期也很近，說明它們的產品銷路都不錯，這些公司中間，林園為什么單單相中了同仁堂？看來他告訴的答案并不十分確切，林園還會不會有另外的辦法來選股？前兩天，他參加了黃山旅游的股東大會，這也是他重倉持有的一只股票，我們的記者隨林園一同前往，來看看這回有沒有新發現。

　　一年間，黃山旅游的股價也走出了一座山峰的模樣，最高漲到了33元，之后便一路下跌到最低每股12.98元，比去年這個時候低了6塊多錢，但林園告訴記者，他一股都沒有賣。

　　林園：“就沒想過賣�！�

　　6月25日，股東大會前一天，記者來到黃山，山上天氣特別好，林園的心情也不錯。

　　記者：“那你每次來了都看什么呀？”

　　林園：“看看這風景�！�

　　記者：“看風景？就是玩��？”

　　林園：“玩，就是玩�！�

　　一路上，記者看到林園真的象個普通游客一樣，只管興致勃勃地爬山和拍照留念。

　　記者：“現在我們就在黃山上了，你最看中這個黃山的到底是什么？”

　　林園：“不操心，人一看就收錢，來吧，收錢。”

　　6月26日，黃山旅游舉行股東大會，會上幾乎每個參會的投資者都對公司的經營和未來發展提出了尖銳、具體的問題，會議進行了整整3個半小時，而林園只是安安靜靜地在聽。

　　記者：“你為什么不提問？”

　　林園：“不用提，管理層他們都知道，知道怎么做，我們提，瞎提，我們不專業。”

　　和眾多的投資人相比，林園似乎對上市公司的管理層太信任了，那么林園究竟關心黃山旅游的什么呢？從黃山旅游的董秘黃慧敏那里，記者聽到了一個讓人吃驚的數字。

　　黃山旅游發展股份有限公司董事會秘書黃慧敏：“05年就持有了，他來黃山是九次了，九上黃山�！�

　　黃慧敏告訴記者，據他所知，沒有一個投資者或者調研員，會在3年多里爬過這么多次黃山，而林園的調研方式更讓他覺得和別人不大一樣。

　　黃慧敏：“他對財務數字這方面關注可能比一些其他專業的人士關注要少一點，但是他通過其他的非財務現象，來觀察一個公司的成長�！�

　　那么林園究竟看中了黃山旅游什么樣的成長性呢？

　　林園：“我們主要看它的毛利率，你看黃山它的這個利潤構成，它毛利率都是非常高的，盈利主要部分，一個是索道，你看毛利率都在70%多，景點也是40%多，39%，而且我們看它毛利率的變化，這些毛利率的變化，我看了，它都是在，它不會降低，它都是在增長�！�

　　記者：“這個看上去特別簡單，一個毛利率就可以反應一個公司的狀況嗎？”

　　林園：“盈利能力啊，盈利能力就是毛利率證明�！�

　　林園：“符合我標準的公司，一定是毛利率變化是趨升，這是我林園總結出來的，別人沒有，你信不信？”

　　這回林園好像終于亮出了他選股的獨門秘笈，通過公司的毛利率看它的成長性究竟高不高？可是，我查了查另外幾只旅游股的財務報告，發現它們的毛利率其實和黃山旅游都差不多，有的指標甚至還更好，為什么林園選擇了黃山旅游而不是其他的旅游股？比來比去，我還是一頭霧水，在股市一片哀怨聲中，林園的表現確實有些與眾不同，他的輕松和樂觀究竟來自哪里？這個市場在他眼里，還有多少希望？再來聽聽林園的看法。

　　林園：“我們想的不是明天能不能反彈，或者明天能不能賺錢，我想的是我最終怎么做才不吃虧，我最壞的結果想到了，最終能跌到多少，或者做好最壞的準備，這種趨勢下的下跌能夠多少年，那么我們現在已經給自己做好，比如說三年甚至更長的時間來做這種準備。”

　　記者：“你覺得這個下跌已經快到頭了呢？還是說，還會有一個漫長的過程？”

　　林園：“這個估計不了，我剛才說了估值我們認為現在是，慢慢進入合理的估值范圍，但是你說偏低，也不低，估值是合理的，最終我相信這個位置，只要公司買對了，會賺錢的�！�

　　記者：“就是還有一個大家最經常討論的事情，就是現在是牛市還是熊市？”

　　林園：“牛市和熊市，現在是，反正趨勢不好�！�

　　記者：“是牛市還是什么市？”

　　林園：“但是我判斷，如果從大的時間區域來講，應該是牛市的牛市在運作之中，肯定還是牛市，因為這里面，你判斷這個，首先你判斷中國的經濟，我們判斷是好的，在未來十五年，我所說的大牛市，在未來十五年，這個范圍內，我們認為中國股市表現出來的最終結果是讓你不斷地賺錢，新高會不斷地創出。”

　　半小時觀察：A股無味甚于雞肋

　　這幾天我們陸續介紹了幾位股市中的高手，他們無一例外，都出現了虧損，這些曾經光彩奪目的股市明星們如今和普通投資者一樣，對大起大落的股市困惑不已。中國的股市究竟怎么了？

　　股市對于一個經濟體的重要性，我相信應該不需要再強調了。我們應該關注怎樣才能讓我們的股市走上健康良性的發展軌道�？上驳氖�，在上周出現了不少好的消息，比如越來越多的上市公司表示要鎖定解禁的股票，而一些上市公司高管頻頻出手增持股票，這些維護市場穩定的措施，讓我們看到上市公司也已經開始為市場的過度下跌而擔憂了；但我們也聽到了另外一些消息，比如一些大盤新股即將發行，這對市場提出了嚴峻考驗。在本周周末，美股暴跌，明天的A股的走勢又令人擔憂。

　　目前很多股票已經跌破發行價，股市的融資功能已遭到嚴重破壞，而絕大多數的投資者都都在虧損，他們不能從股市上分享到經濟成長的收益，股市的社會價值也需要打上一個大大的問號。

　　(主編：張凱華 記者：顧平 攝像：樊建恩、陳艷波、樊金鋒)

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