編輯同志：

　　去年以來，我國物價一直呈現上漲趨勢，至今年上半年物價更是在高位運行。據國家統計局最近公布的數據顯示，5月份中國居民消費價格總水平(CPI)同比上漲7.7%，漲幅比上月回落0.8個百分點。

　　坊間認為，宏觀經濟運行和居民消費水平的提高仍然面臨著很大的物價上漲壓力。請問，我國物價指數何以高位運行？今年下半年物價上漲是否能夠回落？未來物價運行趨勢如何？

　　讀者 一勺之水

　　國際原油與初級產品價格的持續上漲，國內流動性過剩，仍然是導致2008年上半年我國物價高位運行的主要原因。國際農產品價格大幅上漲、石油價格高位震蕩，輸入性通貨膨脹壓力增加，對國內價格的上漲產生了較大壓力。據商務部監測，2008年一季度國際農產品價格持續大幅上揚，漲幅達14.6%；國際石油價格持續上漲，2008年5月最高達到136美元／桶。2008年1~4月，我國消費者價格指數(CPI)同比上漲8.2%，其中食品價格同比上漲21.2%，上升14.8個百分點，食品價格特別是肉禽蛋價格大幅上漲是居民消費價格漲幅上升的主要原因。2008年一季度外匯儲備增加額中除了貿易順差和外資直接投資外的不可解釋的部分達850億美元，規模遠大于前幾個季度，增大了國內貨幣供給和流動性。4月份單月外匯儲備增長高達744.6億美元，創出單月外匯儲備增長歷史新高。其中，貿易順差為166.8億美元，單月外商直接投資(FDI)流入76億美元，這樣簡單計算的不可解釋性外匯流入達到501.8億美元。外資流入的情況表明，隨著人民幣的進一步升值，“熱錢”流入增加。2008年一季度期末狹義貨幣供應量(M1)余額增長18.3%，廣義貨幣供應量(M2)同比增長16.3%，均維持在較高水平。貨幣供應量的增加為物價上漲也提供了條件。

　　隨著宏觀調控措施的逐步落實，為防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹，國家采取保障供給、加強調節、強化市場監管等多種強有力措施，全力抑制價格總水平過快上漲。可以預計，2008年下半年物價上漲的趨勢將會明顯回落。糧食、食用植物油、肉類等基本生活必需品和其他緊缺商品的生產得到加強，蔬菜、水果等食品價格出現季節性的大幅下跌。商務部和農業部的監測數據顯示，進入5月份以來，蔬菜、水果大量上市，其價格呈不斷滑落態勢，豬肉的供應也有所增長，呈小幅下滑態勢，農產品價格5月份環比下降3.2%。同時，儲備體系，價格監測與市場監管也得到加強和完善。此外，為了控制消費者價格指數(CPI)增速，國務院關稅稅則委員會決定從2008年6月1日起，下調部分食品、藥品、棉花等商品的進口關稅，從6月13日起，取消食用油的出口退稅，這些有助于我國全年消費者價格指數(CPI)上漲幅度的回落。從物價運行的軌跡來看，2008年一季度物價上漲已經達到峰值，二季度物價上漲的勢頭已經開始回落，消費者價格指數(CPI)漲幅的回落在5月份實現，下半年年底將繼續回落，延續下行走勢，呈現穩步回落趨勢。2008年的物價水平肯定會低于2007年。

　　盡管如此，但2008年消費者價格指數(CPI)上漲要控制在4.8%，整體通脹上漲壓力依然較大，當前仍然需要密切關注未來的價格走勢，把控制物價上漲、抑制通貨膨脹放在突出的位置，防止通貨膨脹的政策不能松，從緊的貨幣政策不能變。

　　從總體上看，國際原油與初級產品價格的持續上漲趨勢，國內流動性過剩的局面并未從根本上得到改變。當前物價回落季節性因素作用較大，物價走勢的總體情況要到第三季度才能明了。2008年以來，上游價格上漲壓力未見明顯緩解，4月份生產者價格指數(PPI)同比上漲8.1%，連續4個月創下3年來的新高；原材料、燃料、動力購進價格指數同比上漲11.8%。國內市場鋼材價格再度上調、電煤供應緊張、國際原油價格創歷史新高等因素，都印證了5月份生產者價格指數(PPI同比上漲8.2%)和原材料、燃料和動力購進價格指數將繼續走高。由于傳導時滯的原因，生產者價格指數(PPI)的上漲將影響到4~6個月后的消費者價格指數(CPI)。投資品價格保持高位，生產領域價格上漲向消費領域傳導的壓力正在加大。另外，新勞動法的實施及其他一些因素，加快了勞動力成本的上升，勞動力成本上升增加了企業成本，推動企業商品價格的上漲，將進一步增大消費者價格指數上漲壓力。

　　因此，國內外經濟學家普遍分析認為，2008年5月份以后，我國消費者價格指數(CPI)的上漲會明顯收斂，但考慮到現在物價上漲的復雜因素，再加上四川汶川大地震因素，還可能有新的物價上漲壓力。消費者價格指數雖然會在下半年顯著回落，但回落的幅度卻有所調整。 中共中央黨校經濟學教研部教授 曹新