李揚：要想更有效的穩(wěn)定物價，要綜合運用多種金融手段

　　剛才專家給我們解讀了今年前三季度的經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)，其實，最關注這些數(shù)字的，除了經(jīng)濟學家，還有政府的金融管理部門，前不久，中國人民銀行行長周小川曾表示，消費者價格指數(shù)CPI是央行加息的主要考慮因素，我們也發(fā)現(xiàn)，今年以來，央行連續(xù)五次加息幾乎都在公布CPI數(shù)據(jù)后不久進行，可是盡管這樣，但我們看到最近幾個月CPI的增幅還是一直居高不下，那央行的加息真的能起到給經(jīng)濟降溫的作用嗎？來看看記者的調(diào)查。

　　為了抑制CPI上升過快帶來的影響，央行今年已經(jīng)五次加息，那么這幾次加息給人們的生活帶來了哪些影響呢？在建設銀行北京某營業(yè)部，記者見到了貸款買房的市民李先生。

　　市民李先生：“我現(xiàn)在一個月要還3100左右。”

　　記者：“覺得有負擔嗎？”

　　市民李先生：“當然有負擔了，基本上是一半開銷，基本上都拿去還貸款了。”

　　李先生表示，由于加息頻繁，自己償還房貸的壓力有所增大。

　　市民李先生：“利息要是漲的話，確實對我們這一塊還是構成挺大的壓力的，因為今年大概已經(jīng)漲了五次利息吧，明年的話我估計可能要至少10%以上的一個增幅，增加10%，我猜啊，我估計可能3300每月去了。”

　　加息原本是為了降低CPI上漲帶來的影響，卻在一定程度上加大了貸款購房者的負擔，對此，中國社科院金融研究所所長李揚這樣解釋。

　　中國社會科學院金融研究所所長李揚：“經(jīng)濟問題復雜就復雜在這里，它就總是一塊硬幣兩面，你得均衡，當你考慮到房價的時候，要采取這些措施，當考慮到你是一個貸款購買者的時候，你恐怕希望利率下降，是一把雙刃劍，所以是個雙刃劍。”

　　加息對于投資股票和基金的市民又有什么樣的影響呢？市民陳大媽前年拿出家里存款的20%購買了基金，她告訴記者，自己投資非常謹慎，隨著央行不斷加息，為了進一步降低風險，她還打算從基金中抽出一部分錢。

　　股民陳大媽：“為什么買股票買點基金呢，主要以前利息低，銀行存款利息低，另外的話，利息稅還要收20%，現(xiàn)在減了，只收5%了，這就挺好了，利息也升高了，這就挺好，所以以后我還是準備買國庫券，還是準備存款，省心啊，沒風險啊。”

　　但也有一些市民表示，雖然年內(nèi)已經(jīng)多次加息，并且有再度加息的可能，但并沒有考慮放棄股票和基金的投資。

　　市民：“就是現(xiàn)在的情況的話，雖然大盤點位有點高，但不管加息怎么加，它也比不上，對于基金來講的話，它也比不上基金的收益。”

　　針對這種狀況，李揚表示，面對CPI較高和投資過熱，加息的作用是有限的。

　　李揚：“有兩個原因，第一個原因就是我們這個利率政策指向的那個利率是一個管制利率，管制利率，管制的含義就是說它并不必然代表市場的供求，第二個其實是更重要的原因，就是由于利率是管制利率，所以利率的走勢，或者說中央銀行的利率操作和它貨幣供應的操作不一致。”

　　李揚告訴記者，正是由于利率和貨幣供應操作的不一致，造成了加息的效果至今沒有很明顯的表現(xiàn)出來。

　　李揚：“就是說在一個機制上說，加息要起作用，要以貨幣供應量減少為前提，現(xiàn)在我們這邊在加息，那邊貨幣供應量還在增加的話，這個肯定就弱化了加息的作用。”

　　李揚告訴記者，要想更有效的穩(wěn)定物價，抑制投資過熱，除了加息之外，還要綜合運用多種金融手段。

　　李揚：“平均數(shù)掩蓋了太多的差異，從特性上來說，貨幣政策是它優(yōu)于解決總量問題，因為比如說利率一加了，它并沒有考慮承受這個利率的人是個下崗工人，還是一個百萬富翁，它沒法去識別這個東西，因此它有一刀切這種效果，但是它是管總量的，那么在這個總量的這個基礎之上，很多差異的問題那需要其他政策來解決，提高法定準備金率，那么特別存款 發(fā)樣票這些措施都可能會再采取。”

　　除此之外，李揚還認為，個人投資者應該更加注重風險控制，根據(jù)自己的實際收入狀況，不斷調(diào)整投資策略，使自己的財富保值增值。

　　李揚：“十七大提出了增加居民的財產(chǎn)收入的這樣一個目標，那么普通百姓也應當充分地理解中央這樣一個戰(zhàn)略部署，就是大家應當在各方面做比較，然后做出一個理性的選擇。”

　　王松奇：未來的發(fā)展趨勢，食品類消費價格仍然是不容樂觀

　　剛才我們了解了央行加息對宏觀經(jīng)濟的影響。今年我們看到，政府在宏觀調(diào)控上，頻頻打出組合拳，連續(xù)五次加息、五次發(fā)行央行定向票據(jù)、八次調(diào)整商業(yè)銀行存款準備金率。而在經(jīng)濟數(shù)據(jù)上，我們也發(fā)現(xiàn)了一些微妙的變化：像前三季度的GDP同比增幅11.5%，與前二季度的11.9相比，減少了0.4個百分點，同時9月份6.2%的CPI增幅，也比8月份的6.5%下降了0.3個百分點，經(jīng)濟增速與CPI增速雙雙小幅回落，是不是意味著中國經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)走穩(wěn)的跡象了呢？

　　記者：“你覺得食品的價格近期有沒有什么變化呢？”

　　市民：“覺得價格比以前高點。”

　　市民：“原來買的雪花粉才30元一袋，現(xiàn)在漲到40元了。”

　　記者：“價格在近期有沒有回落的感覺？”

　　市民：“有一點降下來了，但還不是很明顯，這個降價的幅度并不大。”

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