中國人民銀行21日晚間宣布，自22日起一年期存貸款基準利率分別上調0.27和0.18個百分點。個人住房公積金貸款利率相應上調0.09個百分點。這是央行本年內第4次加息。

　　一問：為何加息

　　調控貨幣信貸投放，穩定通貨膨脹預期

　　7月份的金融統計數據，再次勾勒出一幅貨幣信貸快速增長的景象：廣義貨幣M2同比增長18.48%，創出去年6月以來新高；狹義貨幣M1同比增長20.94%，創出2001年以來新高；前7個月人民幣新增貸款2.77萬億元，創出歷史同期新高。

　　一位銀行業人士告訴記者，歷年7月都是信貸投放淡季，平均在700億元左右。然而，去年7月人民幣貸款投放達1718億元，今年7月更是高達2314億元，呈現出“淡季不淡”的現象。

　　有專家坦言，雖然1至7月的投資增長為26.6%，略低于上半年的26.7%，但如果貨幣信貸過快增長，會加大投資反彈的可能性。

　　加息，有利于合理調控貨幣信貸投放。上調貸款利率會增加貸款需求方的資金使用成本，有助于減少貸款需求。

　　另一方面，7月份的居民消費價格總水平(CPI)同比上漲5.6%，創下10年來的新高。隨著CPI的明顯上揚，居民通貨膨脹預期在逐步增強。央行二季度城鎮儲戶問卷調查顯示，居民對下季度物價預期不樂觀，有超過半數(50.2%)的被調查者預計物價趨升，占比超過上季度5.9個百分點，與50.8%的歷史最高值僅相差0.6個百分點。

　　加息，有利于穩定通脹預期。“利率政策不僅要考慮目前的物價狀況，還要考慮未來的物價走勢，”中國社科院金融研究所的彭興韻博士說，“加息表明了政府的一種負責任的姿態，那就是對物價上漲決不會放任不管，這有利于穩定人們的通脹預期。”　

　　二問：為何不對稱加息

　　有利于削減放貸沖動，不過多增加企業利息負擔

　　此次加息，一年期存款利率上調0.27個百分點，而貸款利率僅上調0.18個百分點。專家分析，這種不對稱加息可能有三大意圖。

　　其一，算上5月19日那次加息，兩次不對稱加息使存貸款利差縮小了0.18個百分點，這有利于抑制商業銀行的放貸沖動。

　　其二，今年以來，貨幣政策頻頻出手，此前央行已三次上調貸款利率。此次貸款利率上調幅度較小，有利于不過多增加企業的利息負擔，對經濟不致造成高強度的“降溫”。

　　其三，最近不斷蔓延的美國“次貸危機”，其重要原因是：隨著美國利率的提高，次級抵押貸款的借款人還貸負擔不斷加重。與此同時，美國住房市場趨于降溫，使借款人難以通過出售或抵押住房來實現再融資。于是，一大批借款人無力還貸，導致危機爆發。由此帶來的啟發是，貨幣政策應有更好的前瞻性，要防止利率過高導致借款人無力償還債務。貸款利率上調幅度較小，有利于不過于加重“房貸族”的還貸負擔。

　　三問：為何連續加息

　　物價、貨幣信貸形勢不容樂觀，有必要加大調控力度

　　今年以來，央行已分別于3月18日、5月19日、7月21日三次加息，僅僅相隔一個月就再度加息，多少有點出人意料。

　　對此，彭興韻認為，在貨幣政策屢屢“亮劍”的背景下，貨幣信貸過快增長的趨勢還是沒有扭轉，甚至有所加劇，并且物價形勢還是不容樂觀，因此有必要加大調控力度。“連續加息，體現了央行保持幣值穩定，遏制經濟增長由偏快轉為過熱的決心，體現了貨幣政策穩中適度從緊的取向。”

　　四問：對股市影響如何

　　投資者有的樂觀有的持謹慎態度

　　由于此前加息多在周末公布消息，周二的加息讓很多股民略顯意外。本周前兩個交易日，滬深股市強勢上漲，周二還雙雙創出歷史新高。多數投資者對后市持樂觀態度，認為既然股指迭創新高，說明推動牛市繼續發展的基本面因素沒有改變，就經驗而言，加息周期對應的也多是牛市，此次加息不會對股市資金面造成很大影響。不過，也有投資者認為，股指周一和周二連續兩天跳空高開高走，上攻能量消耗很大，加息的消息很可能引發股市的振蕩。其他國家和地區的證券市場近幾日暴跌暴漲，目前尚未穩定，對A股市場的影響也可能逐步顯現，在上證綜指接近5000點關口之際，應該保持一份謹慎。

　　五問：對儲戶影響如何

　　存款實際利率基本接近前7個月CPI漲幅

　　加息后，一年期存款的名義利率調高到3.6%，扣除5%的利息稅，實際利率為3.42%，已基本接近前7個月3.5%的CPI漲幅。

　　加息，顯然有利于保護存款人利益，直接增加居民的利息收益。

　　六問：對房貸族影響如何

　　30萬元20年期比四次加息前每月多還106元

　　年內的四次加息，對貸款購房者的還款壓力增加多少？

　　目前，對于購買第一套住房的貸款者，銀行基本上都會按照基準利率的下限即基準利率的0.85倍貸給客戶。據建行北京市分行財富管理中心理財師王巖計算，1萬元商業性個人住房貸款，如果執行這樣的優惠利率，按等額本息還款法，與四次加息前相比，1萬元10年期房貸每月將多還3.0831元，1萬元20年期多還3.5481元。如貸款30萬元20年期，每月將比四次加息前多還106.4424元，共計多支付利息25546.18元。

　　專家建議，“房貸族”應科學規劃住房消費，不要為了過于追求大房子而導致生活質量下降；應積極選擇房貸產品，比如規避利率風險的固定利率房貸產品，以及“邊還貸、邊孳息”的具有理財功能的還貸方式等；還可以嘗試作點力所能及的投資理財，彌補房貸利息支出，當然，投資理財要充分注意防范風險。(田俊榮 許志峰)