7月25日，中國保監會會同中國人民銀行、國家外匯管理局(以下簡稱外管局)正式發布《保險資金境外投資管理暫行辦法》(以下簡稱《辦法》)，允許保險機構運用自有外匯或購匯進行境外投資，標志著保險資產管理步入新的發展階段。

　　對此，不少業內人士在接受記者采訪時表示，保監會此時發布《辦法》可謂“意料之外，情理之中”。

　　意料之外：閃電公布《辦法》

　　“保監會正在會同有關部門修訂保險資金境外投資管理暫行辦法，即將發布�！�7月24日，保監會新聞發言人袁力在第二季度例行發布會上的講話言猶在耳。次日，保監會在官方網站上正式發布《辦法》。

　　在比對《辦法》與此前業內盛傳的《保險資金境外投資管理辦法實施細則》后，記者發現，兩者基本相同。

　　根據《辦法》要求，保險資金境外投資總額的上限為上年末總資產的15%，按照保監會7月24日公布的2.53萬億元保險業總資產來計算，意味著將近3800億元保險資金獲準“出�！�。

　　另據《辦法》規定，保險資金可以投資的品種包括：銀行存款、商業票據、銀行票據、大額可轉讓存單、債券、貨幣市場基金、債券型基金、股票、全球存托憑證、美國存托憑證、股票型基金等。

　　“《辦法》這么快出臺，多少有點出乎意料�！鄙虾Ｒ患覊垭U公司負責人如是告訴記者，還未就《辦法》的具體條款進行研究，“目前還無法判斷《辦法》可能給保險公司帶來的影響”。

　　但已經有不少市場人士擔心，《辦法》的閃電出臺，可能將部分投資A股的保險資金分流，投向收益率高、市場運行穩健的境外資本市場，甚至對大盤未來走勢造成一定影響。

　　對此，中國銀河證券分析師丁圣元分析認為，《辦法》對A股市場影響不會很大。他指出，由于國內經濟保持良好發展勢頭，在未來很長一段時間內，中國資本市場的表現被市場一致看好，大量國外投資者紛紛選擇投資中國市場。在這樣的背景下，除了一部分追求資產配置多元化以外，保險公司不可能大規模從A股市場撤資投向海外市場。

　　同時，丁圣元告訴記者，人民幣的穩步升值也將增大外幣投資面臨的匯率風險，并限制保險資金大量投資海外。

　　情理之中：給資金找渠道

　　與銀行系、證券系、基金系QDII政策相比，此次《辦法》的出臺絕對稱不上“閃電”。保險專家庹國柱認為，近年來，保監會逐步拓寬保險資金運用渠道，“在保險QDII政策上的態度可謂慎之又慎”。

　　記者在查閱《辦法》時發現，《辦法》簽署的具體日期是2007年6月28日，也就是保監會正式發布《辦法》前一個月，“保險QDII政策涉及資金巨大，保監會必須對保險資金‘出海’嚴格監管，謹慎對待。”庹國柱分析說。

　　此外，一位資深保險業人士認為，保監會選擇此時推出《辦法》，可以說是“情理之中，水到渠成”。他同時告訴記者，《辦法》有利于緩解人民幣升值壓力，支持國家宏觀調控，有利于保險機構改善資產配置，分散風險，增加收益，提高競爭力。

　　事實上，早在2004年，國務院就已經批準了保險機構可以用自有外匯。2006年6月，國務院批準保險機構購匯投資境外市場。此后，中國保監會、中國人民銀行和外匯局積極修訂《保險外匯資金境外運用管理暫行辦法》，抓緊完善并制定了《辦法》。

　　業內人士同時指出，目前我國保險機構仍面臨“有資金、沒渠道”的困境，《辦法》可以進一步拓寬保險機構的投資渠道。同時，境外資本市場比較穩健、投資收益率高，“有助于提升保險機構的投資回報率，也有利于保險消費者”。 (張穎)