昨日，首批實現上市的城商行——南京銀行(601009)、寧波銀行(002142)成功登陸A股市場，在股票掛牌上市的那一刻，也造就了國內首批身價過億的城商行高管，為國內首批身價過億銀行高管。

　　市場熱炒城商概念

　　在上市前，由于兩只新股是城商行的首批上市公司，寧波銀行又是登陸中小板的第一家銀行股，因此首日表現備受關注。

　　昨日，兩銀行雙雙逆市上漲，掛牌上交所的南京銀行以19.2元開盤，報收18.94元，漲幅72.18%，換手率高達43.86%。同時，寧波銀行開盤報20.38元，收于22.13元，漲幅為140.54%，換手率為43.86%。

　　雖然兩只股票走勢符合此前預期，但寧波銀行則受到更多資金的追捧。按首日收盤價計算，寧波銀行市盈率高達87.53倍，遠高于南京銀行58.50倍的市盈率，造就了銀行股上市市盈率新高。

　　對此，國泰君安高級研究員吳勇剛表示早已在預料之中，“寧波銀行在盈利能力、資產質量方面要好過南京銀行，在跨區域經營方面，該行已經在上海開設分行，而南京銀行在當地還受到來自江蘇銀行的競爭，因此寧波銀行給投資者更大的想象空間，而且在深交所上市的股票普遍估值較高，很容易被市場炒作。”

　　股價大漲持股高管身價倍增

　　由于寧波銀行實施了管理層和員工持股計劃，寧波銀行的上市，3000名員工持股人將可分享到40多億的“大餐”。包括該行董事長、行長、監事長在內的前十大自然人股東共持有該行4732.45萬股，占總股本的2.1%.在昨日成功上市的同時，也造就了城商行首批“億萬富高管”。按昨日寧波銀行22.13元的收盤價計算，共造就了7名身價過億的高管。其中，現任董事長陸華裕已持有700萬股，身價上漲至1.55億，此外，副董事長、行長俞鳳英，監事長張輝以及副行長洪立峰分別持有600萬股，身價達到1.33億，此外3名行長助理持股也超過500萬股，身價過億。

　　相比之下，南京銀行董事長林復僅持12萬股，高管持股比例大大低于寧波銀行。張剛昨日表示，寧波銀行高管持股比例較高，也讓投資者更加看好其業績。雖然外界擔心高管可能在上市后大量套現，對此寧波銀行高管解釋，員工的股份鎖定期為一年，管理層的股份在一年以后每年可以在25%以內(售出)。此外，在上市前，寧波銀行也表示，IPO會考慮新的股權激勵計劃，董事會已經準備做新的股權激勵計劃，待監管機構批準。

　　記者觀察

　　城商行IPO趕集A股金融化更上一層樓

　　首次走向資本市場的兩家城商行——南京銀行和寧波銀行上市首日大漲72%和140%，如此強勁表現也激發了其他兄弟銀行的上市沖動，北京銀行、上海銀行、杭州市商業銀行、天津市商業銀行、重慶市商業銀行等多家城商行，正在厲兵秣馬備戰上市，按照目前計劃以上這幾家銀行都可能在2008年前完成IPO計劃。

　　經過早期股份制銀行上市，到幾大國有銀行改組上市，再到目前處于銀行系統第三梯隊的城市商業銀行集體上市，國內A股的全面“金融化”已成不爭的事實。

　　招商證券分析師羅毅表示，“目前A股銀行股占比確實過高”，但他認為這是中國銀行業改革特殊形勢下的短期的產物，“因為銀行業改革的重要性要遠甚于A股的結構問題”，不過隨著中移動、中海油等公司的回歸，該結構問題有望得到緩解。

　　在A股目前走勢良好估值較高的情況下，城商行進行IPO足以讓相關各方獲得巨大的收益，此輪城商行上市沖動背后可謂推手眾多，群策群力。

　　首先不得不提的就是管理層持股，寧波城商行現任董事長陸華裕持有700萬股，行長俞鳳英持有600萬股，以上市首日收盤價22元計算，兩位高管的身價分別達到1.4億和1.2億，足以激勵其他各家銀行蜂擁上市。

　　再次就是地方政府“回收成本”沖動，以重慶城商行的“龍蝦三吃”為例，重慶市政府先后通過渝富公司收購了12.5億不良債權，并認購了4億股重商行股份，如果沒有成功上市IPO獲得溢價，然后渝富公司成功套現，重慶市政府的此輪漂亮的“龍蝦三吃”將很難收回成本，其化腐朽為神奇的資本運作將立刻坍塌。

　　但一片樂觀中也不乏冷靜之人，一位不愿透露姓名的業內人士表示，“如果說可以融資的話，現在幾乎所有的銀行都不缺錢，如果說可以改善公司治理的話，從已上市的國有銀行上看也無大變化”，他直言，相比于銀行改革的必要性，此輪城商行上市其背后的利益推動機制力量更強大。(記者：張羽飛 張誠，文章有刪節）