逃頂派：失眠幫助成功逃頂

　　很多專業人士形容現在的股市是“螞蟻搬大象”。每天近200億的散戶資金，一棒接一棒，推動著大盤一路上行。

　　剛開戶一周的新股民王先生還沒來得及好好享受牛市z盛宴就急忙告退了。“前天夜里不知道為什么我就睡不著，結果看到了零點的新聞，昨天一大早，我趕緊下單把那幾只股票全部清倉了。本來前天出來還能賺四千多，昨天出來就只賺一千多了。”王先生幽默地解嘲說：“但我覺得挺爽，失眠幫我成功地逃了頂。”

　　專家觀點

　　調高印花稅是對投機行為的警示

　　劉桓　中央財經大學稅務學院副院長

　　政府此次上調證券交易印花稅率，從短期上看，的確會對股指產生一定的影響，但中長期看，卻應該看作是一個利好的消息。

　　事實上，他分析說，調高千分之二的交易稅費，并不會加大多少證券交易的成本，但政府調控工具的運用，主要會給市場投資者帶來心理上的壓力，因此，調高印花稅率更多的是對市場過度投機行為的警示。

　　劉桓表示，印花稅率的調整，是通過國務院系統的專門機制，并不通過財稅部門，是政府宏觀調控市場的特殊手段。從國家歷次調整證券交易印花稅稅率的效果看，每一次調整都有作用，都對股市行情產生了調控效果。

　　而這次之所以調高證券交易印花稅率到千分之三，是因為近段時間以來，A股市場漲幅過快過猛，而這有可能形成對未來行情的透支，對股市長期的健康發展沒有好處。這次上調，政府的用意絕不是打壓股市，不會希望股市從此發生逆轉甚至變壞，而是政府愛護股市、促進股市健康發展的調控手段。

　　哈繼銘　中金公司首席經濟學家：

　　此舉對于資本市場的長期健康發展來說應是利好。短期內的心理作用可能比較大，但不會特別影響股市進一步上升的趨勢，也不會造成市場持續性的大幅下跌。

　　需要強調的是，提高印花稅有利于推動市場更加理性，但很難從根本上改變過度炒作的行為。目前稅后利率水平仍處低位，故應取消利息稅，在增加交易成本的同時，可以起到適當提高儲蓄資金投資股市機會成本的作用。

　　賀強　中央財經大學證券期貨研究所所長：

　　目前來說，投資者在股票市場得到的回報率很高，提高股票交易印花稅雖然會適當增加交易成本，但不會對投資者的高收益帶來實質影響，最多會產生一些心理上的影響。對目前的股市來說，不算是大的利空消息。

　　目前股市基本正常，雖然存在一定的過度投機行為，但是動態市盈率是30多倍，與2001年股市的走勢相比，本輪牛市是有業績支撐的。當前股市的持續上漲，說明股市的需求很大，供給相對小，導致供需失衡。

　　孫鋼　財政部財政科學研究所研究員：

　　光動用印花稅的手段不足以給股市“敗火”，還需要有其他配套工具共同作用，才能使股市回歸理性的發展路徑。建議政府應該一方面提高證券交易印花稅的稅率，另一方面下調利息稅的稅率。雙管齊下，或許可以抑制住日益增多的資金流向股市的勢頭。

　　左曉蕾　銀河證券首席經濟學家：

　　在市場好的時候提高印花稅率，而當市場不好的時候相應降低，這符合稅收工具的使用方式，也符合政策調控經濟的職能。不應將其理解成是打壓資本市場的行為。

　　從理論上來講，調高印花稅率會增加交易成本，從而可以降低股市的活躍程度。但市場中的投資行為如何反饋這一政策則因人而異。

　　梁紅　高盛中國首席經濟學家：

　　印花稅稅率從0.1%上調至0.3%，只會對市場產生溫和的負面影響。同時，她仍然認為調整印花稅有相當大的效率成本，而且導致國民收入進一步向政府傾斜，不利于政府實現推動國內消費的中期目標。鑒于消費價格指數和資產價格的上升，梁紅認為今年剩余時間里還將有兩次加息，每次加息幅度為27個基點。(范輝 劉淼 張艷麗 齊雁冰 程婕）

[上一頁]  [1]  [2]