高速成長的白酒行業正在積聚引人矚目的財富。但高管層頻繁出事，讓人開始懷疑其成長的脆弱性

　　上周，中國白酒業第一品牌貴州茅臺總經理喬洪被調查的消息，對業內和股市構成了雙重震蕩。

　　貴州茅臺曾是中國股市第一只“百元股”。喬洪“出事”的消息傳出后，貴州茅臺上周最后兩個交易日連續停牌，而此前，其股價就開始大幅下跌。即便多數市場人士表示，貴州茅臺業績良好，作為“一家成熟的大企業”，“誰來當這個公司的總經理，都沒問題”，但市場由此引發的聯想絕不是正面的。

　　傳聞終于在5月14日得到平息。貴州茅臺當日發布公告稱，喬洪因工作原因調任貴州省國資委副主任，貴州茅臺董事會已經免去其總經理職務。不過，對于多日來行業內盛傳喬洪被“雙規”的傳言，公司方面沒有公開表態。

　　中國白酒業第一品牌高管變動引發種種猜測，是可以理解的。巧合的是，“喬洪事件”前不久，知名白酒企業古井貢董事長王效金也被有關部門調查。短短一個月內，爆出兩起“白酒業高管東窗事發”案例，這不能不讓人懷疑正在高速成長、財富迅速積聚的白酒行業，還有多少“地雷”沒有引爆？

　　過去幾年，白酒業是中國經濟高速成長的眾多受益者之一。在全行業利潤持續上升的背景下，以茅臺、五糧液、瀘州老窖、水井坊等高檔白酒形成的“第一集團軍”更成為獲利大戶。

　　目前，貴州茅臺市值約900億元，是上市之初的10倍多。去年年底，其市值在股市的排名接近前10名。業內人士評價稱，不要忘了股市中的“巨無霸”企業，都是像中國銀行、中國聯通、中國石化、寶鋼股份等帶有壟斷性或國家重點投資的重型企業，而貴州茅臺酒股份有限公司，只是一家地處偏遠山區小鎮的西部企業和輕工類企業，所在白酒行業，又是完全競爭的行業。但是，在美國《商業周刊》評選中國價值最高的20個品牌中，茅臺品牌的價值為13.2億美元，排名第8。

　　白酒行業的豐厚利潤，正是來自消費升級大背景下的不斷提價。以茅臺為例，從2006年年初，其價格從360元一直上漲到480元，已經有茅臺的忠實消費者感慨要忍痛割愛了。“股價太高不敢介入，酒價太高普通人喝不起”，這是茅臺成為中國“第一名酒”經歷高速成長后，落下的另一個名聲。

　　復旦大學教授、知名股市分析人士謝百三教授表示，茅臺酒的制作工藝已經不算是什么秘密，它的特殊之處就在于擁有特殊的資源——只有那里的水，才能做出這個口感的酒來。所以，茅臺酒擁有自主定價權，價格說漲就漲，消費者也接受，這才是這只股票業績好的根本原因所在。

　　他說：“公司管理層的管理水平也是業績好的重要原因之一，但是絕對不是最重要的原因。從這個角度說，茅臺的高管更要擺正心態，不要自以為公司業績好自己居功至偉，忘乎所以。”

　　貴州茅臺的高管層一向被譽為“三駕馬車”。一手締造了茅臺今日輝煌的季克良已經68歲，并已退居董事長一職；上市公司董事長袁仁國也是茅臺酒廠的“老人”，并在去年入圍央視經濟人物年度評選的大名單；出任茅臺酒上市公司總經理的喬洪，是從貴州省輕紡工業廳副廳長的職位調任過來。據業內人士透露，雖然在排名上喬洪靠后，但因為主抓一線工作，他從上市公司領取的稅后薪酬，在所有高管中位列第一。

　　貴州茅臺董事會公告稱，喬洪離任后，總經理職位的空缺時期，暫時由董事長袁仁國代理職責。

　　據稱，事實上在“喬洪事件”披露前，茅臺酒廠的銷售系統就開始了“清洗”，不少銷售人員崗位調換，而人們普遍認為，那些被調換的可能都是“喬洪的人”。不過，“喬洪事件”所揭開的公司政治內幕，是否會有損白酒業第一品牌的聲譽，暫時還無法作出判斷。

　　這更大程度上是個監管難題。謝百三認為，上市公司高管的監管，將是一個越來越龐大和重要的工作。“中國的鄉鎮、民營企業發展速度非常快，隨著企業規模擴大的需求越來越強烈，必然會有越來越多的企業要上市，到時候那么多的上市公司，牽扯那么多的投資者，怎么管理好就是擺在監管部門面前的一個挑戰。” (王磊）