人們在此岸，財富在彼岸，在過去一年中，股票市場顯然已經成了連接兩岸的橫橋。從去年5月初的1450點，到今年4月27日的3800點附近，隨著這個股市神話漸入高潮，中國股民的賬面財富已經膨脹了近兩萬億元，而2006年中國城鎮居民人均可支配收入還不到1.2萬億元。當這個市場中每個人的錢袋都被裝滿的時候，貪婪和恐懼正緊密地糾纏在一起。

　　一條假消息的力量

　　當3個郁金香球莖等于一座釀酒廠的價格的時候，每個人都在等待著什么。

　　4月24日一大早，老朱就像往常一樣坐在辦公室里，心神卻早已飄到股市中。持股過節通常都會有不錯的回報，這是老朱十幾年股民生涯的經驗總結。做了三四年的“大閘蟹”去年終于解套了，而且還狠賺了一把，現在心情應該很好才是，為什么總覺得不踏實，好像某種事情即將要發生一樣。

　　9時15分，老朱處理完手頭的文件剛一坐下來，電話就響了。“《人民日報》明天要發社論了，快減倉”打電話來的是一個老股友，他是證券機構的VIP客戶，總能提前收到各種消息。老朱一下子就蒙了，想當年他初出茅廬，1996年抓鬮買下的兩只股票瘋狂上漲，當時是何等的意氣風發。就是《人民日報》連發兩篇社論，讓上證指數從1248點跌到905點。當時老朱也是提前兩天知道消息的，但卻未予理會。沒想到股市連跌4天，社論發出后第二天股市全線跌停，上證指數跌去9.91%，次日再跌9.44%。這個慘痛的經歷讓他猶有余悸。下意識地打開電腦，大盤還在繼續上行，老朱滿腹疑惑。9點30分，大盤掉頭下行，上證綜指10分鐘就下跌了45點。老朱不再猶豫，恐懼戰勝了“貪婪”，畢竟有些資金是用房子抵押出來的，立馬減倉。

　　中午時分，老朱終于看到了這份“社論”，但這份社論明顯漏洞百出，引用的數據甚至要追溯到上世紀90年代初期，里面甚至提到“去年定期儲蓄存款利息為10.98%”。這明顯就是偽造的假消息。收市后老朱找了幾個老股友商量一下，都覺得可疑。但朋友的話還是讓他不放心“這個社論是假的，但難保明天不會有個真社論出來”。

　　4月25日，老朱一早就買回了報紙，所謂的社論并沒有出現，可是大盤一開市還是出現了大幅下跌，9點35分就下行到3653點。老朱徹底迷糊了，為了保住勝利的果實，他決定再減倉。中午市場傳出辟謠消息。

　　“空頭打壓，獲取低價籌碼嗎？顧不得了，先賺了再說。畢竟老了，被一條如此之假的消息誑了。”老朱有些落寞。英雄氣短的恐怕遠不止老朱，24日兩市成交了3179.69億元，全日激烈震蕩，恐慌出逃的現象甚為明顯。

　　先哲說過，人最寶貴的品質就是他能判斷哪些東西不能相信。這句話明顯不能用在今天的股票市場。

　　瘋狂的螞蟻

　　4月25日上午10時35分，湘財證券公司上海金楊路的營業部里人頭攢動。僅有幾十把椅子的大廳里已經擠滿了200多人。

　　剛辦完開戶手續，就被告知當天就可以進行滬市交易的李俊，看到后面等待開戶的長長的隊伍和焦急的眼神，不免有些成就感，“和他們相比，我還是快了一步。”

　　他已經選好自己的第一只股票。

　　“說真的，我說不清為什么會來炒股”從小到大，李俊都是一個乖孩子，走路走一旁，說話悠三分，生怕會出一丁點兒的錯，“謹慎的人眼睛也許永不閉上”朋友常用這句名言來調侃他。“應該是環境的力量吧。”李俊琢磨著。

　　辦公室里，很多對股市一竅不通的同事似乎一夜之間都變成了股民，電腦桌面上的大智慧，飯桌上的股票信息，MSN與QQ上的炒股群，就連周末出去和朋友吃飯，選股心得也成為最主要的話題；坐出租車時，司機也會忍不住談起，他過去3年的工作不如今年3個月的炒股收入高。

　　“身邊的朋友和同事們都陸續開戶了，炒股成了大家的熱門話題。不炒股的話，我覺得自己要落伍了。”看到周圍同事前赴后繼的涌入股市以及發生在自己身邊的財富故事，李俊開始心動。“如果我能賺到一些也不錯。反正把錢存在銀行里，利息少得和沒有一個樣。再說，我總比大爺大媽們能承受風險吧？”

　　入市前，李俊找來很多關于投資的書，請所有有炒股經驗的朋友吃飯。聽說了無數關于股市的定義，曾有一段心里直敲鼓，“漲成這樣了，還能進嗎？會變成擊鼓傳花的最后一人嗎？”猶豫中，股指由去年底2200多點已經漲到了3700點。

　　“不能等了，要把追求夫人的勇氣拿出來(這是李俊半輩子最有勇氣也最出格的事)”像李俊一樣覺得再也不能等的人還有許多。據中國證券登記結算公司的數據顯示，4月23日的滬深兩市新增A股開戶數達到29.8萬。4月24日一天，新增A股開戶數已經達到了31萬多人。

　　4月25日，26日，滬深兩市新增A股開戶數同樣超過了30萬。

　　與股市同樣火爆的是基金。去年以來，新發的基金通常在首日就完成發行，日前，上投摩根內需動力基金更是在首日獲得了近900億元資金的認購。

　　“聽說今年4月份的4個交易日中的開戶數就已經超過了2005年全年的開戶數，我突然發現自己一不小心也見證了中國股市的這一歷史性時刻。那還有什么可擔心的？如果每個人都像我一樣準備投入10萬元，這么多錢進股市，我就不信股市不漲。”剛開戶就準備大干一場的李俊已經充分具備了對股市走勢的樂觀情緒。

　　與大量新增的股民對應的是，從2006年下半年開始，銀行的新增儲蓄開始減緩。據央行數據顯示，今年一季度人民幣各項存款增加1.88億元，同比減少597億元，其中居民存款增加1.1萬億元，同比減少836億元。

　　而從3月下旬開始的銀行排隊長龍成為儲蓄搬家的寫照。

　　“國家也不能眼看著這么多人一起掉入火坑啊。”李俊這句話11年前是股民的口頭禪。

　　博弈VS博傻

　　4月26日上午10時15分，成建新死死盯著眼前廣宇發展(下簡稱000537)的行情，前一天，在投行當中頗有人脈的阿文建議重點關注這只地產概念股，現在該股已經跌到了10日均線附近，他一直在等待進場機會。突然，盤中一筆超過1000手的大單在9元吃進股票，股價曲線陡然上升。

　　“可以買進了嗎？”成建新在MSN上問阿文。“謹慎。”阿文的回答多少有點讓他失望。“魯能對它的重組還有不確定性。”一問一答之間，000537已經被幾筆大單抬升到了9.05元，成建新不再等阿文準確的指令，掛了9.08元吃進5萬股。“我的一個朋友在拉高出貨，還是小心為妙”阿文的下一句回答著實讓成建新“頭大”了一下。“不會吧。”成建新習慣性的打出F10，再次復習該000537的基本信息，2006年虧損，2007年中期已經預虧，這一切他很清楚，目前的9元股價與業績無關，唯一支撐就是魯能集團注入地產資產的預期。但是機構出貨的消息使他剛才一瞬間的貪婪，變成了現在持久的恐懼。

　　　“如果漲到4000點，我真的會收手。”成建新的話已經讓記者啼笑皆非。這已是他第三回表態，之前，他曾先后表示要在3500點和3800點收手。

　　不過，成先生的話也表達了很多老股民的心態。去年以來，滬指的漲幅已經超出所有人預期：從2005年12月份的1074點一直漲到今年4月底的3700多點。許多老手們一直在離場與否中持續徘徊。

　　“感覺股市風險越來越大，但市場上漲非常強勢。從未經歷過這樣的大牛市,如此賺錢機會怎么舍得錯過。”成表示。

　　成透露，3200點以后，周圍很多人的倉位減到30%以下，但是瘋狂的股市使他們不得不重新加碼買進。 盡管這一天報紙上登出的消息顯示，很多公募基金都在減倉。

　　　“貪婪但又恐懼，市場天量震蕩、高換手率的背后或許是機構散戶、新老資金的博弈及投資者內心的焦躁和掙扎。”一位券商分析師表示。

　　000537最終收在9.20元這個價位，成建新已經小有盈利，但并不感到輕松，誰知道今晚會有什么關于000537的不利消息出來呢？4月26日是這輪大牛市中的一個普通交易日，深滬股市的每一只股票似乎都在集體演繹著類似的博弈，單日交易量在突破3000億元后，沒有明顯的萎縮跡象。誰在買？誰又在賣？

　　這一天，中國全國社會保障基金理事會副理事長高西慶憂心忡忡地表示，中國股市似乎要“脫離地球引力”，而社保基金“正在賣出股票”。

　　五月的顏色與黃金十年

　　5月是紅是黑，在很多機構投資者看來顯得并不重要。“就算跌下來，又能跌多少呢？”一家QFII的代表反問記者，“我不否認市場會隨時進入調整，但相比后市的空間，可以忽略不計。”他說。 他所在的機構在全球管理著數十億美元的資產，2005年底，它獲得1.2億美元的QFII投資額，到2006年9月，這家公司投資了10只A股股票，大量持有振華港機、中國石化、招商銀行等質優公司，一年來，其市值不斷翻番。

　　4月25日～27日，1300多位全球投資者代表齊聚北京東方君悅酒店，參加摩根大通2007中國投資年會，商討中國投資策略；此時，中國股市正逼近4000點，陷入前所未有的估值泡沫的爭論旋渦中。

　　在過去的一年時間，中國股市在解決了股權分置改革后，一路上漲，令QFII賺得盆滿缽滿。時間回到2005年，中國股市則正由于制度因素深陷熊市，QFII公開宣揚只有5只A股股票值得投資。

　　種種跡象顯示，實力最雄厚，同時也是最理性的投資群體——QFII對待中國股票和中國宏觀經濟的看法正在發生深刻的變化。

　　摩根大通亞太區董事總經理龔方雄博說：“過去兩年，中國經濟增長的質量發生了根本性的變化。中國股市的盈利性大大改善，因而實現了快速增長。”

　　為此，摩根大通將H股指數調高至12000點，市場存在16%的上升空間；同時調高了MSCI中國指數約20%的上升空間。

　　銀河證券研究中心主任、首席經濟學家滕泰博士是“資本市場黃金十年”堅定的支持者，早在2006年6月，銀河證券就提出“三駕馬車、十年牛市”的觀點。

　　滕泰一直認為，中國經濟并不存在過熱，相反，受益大規模的城市化和工業化進程，中國經濟持續高增長可以持續20年時間。

　　滕泰分析，中國14億人口，15～56歲人口占總人口比重的65%。這些人口都是巨大的消費市場的構成者，同時是剩余產品的提供者，也是儲蓄資本的提供者，從三個方面保證了中國經濟高速增長持續到2020～2030年。

　　在滕泰看來，除非全球出現惡性通貨膨脹，物價大幅上漲，吸納過剩流動性，否則全球過剩流動性仍然在全球資本市場、商品市場上泛濫。

　　“十年牛市將造就中國一代中產階層，一個人一生只可能經歷一次真正的大牛市。”滕泰說。(龍飛 陳恩摯，劉曉午)

　　小資料

　　1999年以來5月行情統計

　　1999年5月，月初小幅下跌后爆發了史上著名的“5·19”行情；

　　2000年5月，股指在節后一度連續下跌，但又迅速漲回并創出新高；

　　2001年5月，股指運行在一個大牛市的超級頂部區域，雖然當月沒有大跌，但這是大熊市來臨前逃生的最后良機；

　　2002年5月，股指在節后結束反彈行情連續下跌，成為一個小型頂部；

　　2003年5月，股指處于弱勢震蕩整理之中，雖然沒向下破位，但卻是一輪跌勢前最后的出局機會；

　　2004年5月，成為空頭從1783點一路殺跌后的休息區域，弱勢反彈后，股指又一路跌向1259點；

　　2005年5月，多頭迎來了本輪牛市的推進器股改，雖然股指這個月中一度下滑，但是最后一跌；

　　2006年5月，股指月初出現拉升行情，之后進入一個較高位置的整理平臺，該平臺持續了3個月。

　　其他國家和地區史上大牛市回放：

　　美國：美國股市標準普爾500綜合指數從1983年的100點到2000年的1600點17年漲16倍，道瓊斯工業指數從1983年的1000點到2000年的12000點17年漲12倍，納斯達克指數從1975年的54點到2000年的5400點25年漲100倍。

　　日本：2006年1月27日，日本股市大幅上漲。顯示東京證券交易所主板市場225種主要股票買賣情況的日經股指比上個交易日暴漲了569.66點，最終以16460.68點收盤，漲幅達3.58%，為2002年3月初以來的最大漲幅。日經股指更新了5年5個月以來的最高紀錄。

　　中國香港：1997年香港回歸，股市反彈，34只H股普遍上漲逾70%，市場口號從“消滅股價5元以下的股票”，沒多久便變成了10元。