近期以來，海外股市再度狂瀉不止，美國紐約道瓊斯指數更是跌破7000點關口，跌至12年來的最低點。受此影響，一度在去年底凈值回升的QDII產品(基金、銀行理財產品)也再次被打回原形：6款匯豐銀行發行的QDII產品跌至“二毛”區間，上投亞太優勢等也再次成為3毛的廉價基金。

　　對此，多位業內人士認為，全球經濟正處于一個明顯的衰退周期中，目前資本市場還沒有出現復蘇跡象，市場的困難可能還會持續一段時間，因此QDII產品的持有者需要有長期投資的準備，畢竟金融海嘯留下的創傷需要較長時間的恢復，等待是目前較好的選擇。

　　銀行QDII：158款產品跌幅逾50%

　　根據普益財富不完全統計，截至3月6日，由中外銀行發行的正在運行的337款QDII理財產品中，實現正收益的只有14款，而跌幅超過50%的竟然超過半數，其中中資銀行有16款，外資銀行有142款。

　　相比較而言，中資銀行的QDII理財產品明顯比外資銀行的要抗跌。在中資銀行的46款QDII理財產品中，實現正收益的有5款，占比達10%左右；虧損超過50%的有16款，占比接近35%，其中7款累計虧損超過60%。而外資銀行的291款QDII理財產品中，實現正收益的只有9款，僅占3%，其余282款均跌破凈值；虧損超過50%的有142款，占比接近50%，其中虧損介于50%~60%的51款，介于60%~70%的85款，虧損超過70%的6款。該6款跌至“兩毛”區間的QDII理財產品，分別掛鉤新興市場基金與世界礦業基金，均為匯豐銀行旗下產品。

　　從產品運行時間看，期限越長的表現越差。目前，運行期6個月以下的QDII理財產品2款，平均累計虧損30.5%；運行期6個月至1年之間的QDII理財產品75款，平均累計虧損38.23%；運行期在1年以上的QDII理財產品有260款，平均累計虧損46.29%。

　　基金QDII：上投亞太優勢逼近3毛

　　與銀行發行的大批量QDII理財產品相比，只有屈指可數的10只基金QDII理財產品更為吸引投資者的眼光。根據記者的統計，截至3月9日，最早出海的配置型基金QDII——華安國際配置凈值為0.954元，基本不列入比較之列。而表現最差的上投亞太優勢凈值0.328元,逼近3毛整數大關。前日的美股大漲應可拉動港股的回升，上述基金短時間應無跌破3毛的危險。另外，發行較早的第一集團軍嘉實海外凈值為0.385元、南方全球凈值為0.459元、華夏全球凈值為0.476元；相隔1年后發行的工銀全球、銀華全球優先、華寶興業海外中國成長、海富通海外和交銀環球凈值分別為0.499元、0.615元、0.675元、0.867元和0.819元。

　　關于基金凈值的虧損，南方基金表示：“對于投資者的虧損，我們感同身受，也深感歉意。客觀來看，我們必須承認，全球經濟正處于一個明顯的衰退周期中。目前，資本市場還沒有出現復蘇跡象，市場的困難可能還會持續一段時間。”

　　而針對最近一段時間的投資運作，3只基金均表示采取了低股票倉位的策略。南方基金表示，從年初開始，國際業務部對國外市場的波動進行了充分的估計，在投資上采取了較為保守的策略，倉位處于較低水平，努力為投資者控制風險。華夏基金表示，目前華夏全球的投資以股票為主，有少量的債券，較大比例地持有現金。

　　困境：基金QDII“欲發還休”

　　節后的A股市場，新基金的發行迎來了一波小高潮，股票型基金再次迎來春天，但海外股市的陰跌不休，讓QDII理財產品發行似乎進入了“黑洞”。記者從業內獲悉，由于目前形勢難以預測，有些基金公司的QDII團隊都解散了，而監管部門對QDII基金的審批似乎更嚴厲了。

　　不過，上海已取得QDII資格的某基金公司向記者透露，近期公司正在籌備2只新基金，其中有一只就是投資海外的QDII，公司正在為QDII新基金發行加緊準備相關資料。但更多的基金公司采取的是等待的態度。記者從深圳、上海多家基金公司獲悉，很多公司拿到QDII資格后，在產品設計和準備上已經基本完成，但仍在等待發行時機。

　　業內人士表示，由于境外股市仍未見底，目前已經發行的QDII基金表現難以讓基民滿意，選擇此時發售肯定難有起色。記者了解到，部分基金公司近期申請報批了QDII資格。

　　爭議：現在抄底是否適宜？

　　QDII理財產品市場再次跌至“二毛”時代，不少投資者認為如今應該是底部了，可以殺入抄底。對此，業內人士觀點不一。

　　正方：機會越來越近

　　中信銀行理財師方亮指出，從全球股市一年多的跌幅來看，紐約、倫敦、法蘭克福等海外市場主要股指的跌幅是驚人的。在經歷了海外市場的大幅下挫后，其風險相比2007年下半年已是大幅降低。換句話說，此時進入海外市場的風險已大幅釋放，抄底的機會越來越近。

　　南方基金人士也認為，如果從中長期來看，目前國外市場很多公司股價已非常便宜，美國很多優秀上市公司的PE只有7~8倍。這樣的股價已很有吸引力，不少上市公司已顯現出投資價值。同時，各國的“救市”措施正在發揮功效。如果全球各國政府能有效防止貿易保護主義抬頭，資本市場的反彈也值得期待。

　　嘉實基金則認為，從全球市場來看，港股最有希望率先跑出整體市場，因為以中資大企業為主體的國企指數，應該具備率先反彈的潛力。因此，主要投資港股的一些QDII基金很有投資機會。

　　反方：全球經濟未復蘇

　　廣州證券分析師張光偉則指出，海外資本市場何時見底的不確定性仍較大。因為股市是經濟的晴雨表，從目前的國外經濟數據來看，依然沒有轉好的趨勢，特別是市場都在擔心金融海嘯是否還有第二波的可能，周一的美股再度暴跌就是擔憂情緒的激化，因此，目前抄底仍未到時候。

　　目前市場上對全球經濟走勢有兩種觀點，一種是預計經濟今年底復蘇，另一種是預計經濟會在明年底甚至更長時間才復蘇。“至少現在還看不到復蘇的跡象。”廣東科德證券分析師說，現在談抄底還為時尚早。就QDII的投資時機來講，或許年底前才是真正合適的時機。

　　建議：損失慘重者應繼續持有

　　對于不少QDII理財產品的投資者而言，最關心的問題無非是QDII基金是否還有可能解套？現在贖回是否明智？對此，德圣基金分析師行芬提醒QDII持有者，如果投資的QDII基金前期跌幅已經達到50%~60%，此時贖回損失巨大。鑒于繼續下跌、實際的損失也在日益減少，此時贖回顯然會失去解套的機會，如果不是急需資金周轉，建議投資者繼續持有。

　　南方基金人士也認為：“就普通投資者而言，我們認為，投資者應比任何人都了解自己。我們建議，如果投資者風險承受能力一般，不能承受短期市場可能下跌的虧損，那么目前最好的策略是等待，看清形勢再投資。但如果投資者有一定的風險承受能力，我們覺得在目前困難的情勢下，最需要的是耐心。”記者 袁峰