近年來，由于股市持續(xù)振蕩，不少投資者青睞基金定投業(yè)務(wù)，因?yàn)榛�金定投可以通過長期平均成本來回避短期市場風(fēng)險。不過好買基金研究中心分析師曾令華告訴記者，雖然定投是“懶人投資法”，但定投也不能當(dāng)甩手掌柜。而對于近兩年定投股基虧損的基民來說，應(yīng)該重新審視自己的定投進(jìn)而進(jìn)行針對性的調(diào)整。

　　定投也要相對擇時

　　很多人選擇基金定投有一個原因就是省去擇時的麻煩，不管市場高低，一到時點(diǎn)，自動扣款。不過曾令華指出，其實(shí)定投依然要進(jìn)行相對擇時。如果是市場處于牛市的尾聲階段進(jìn)行定投，投資越多，虧損越多。近的教訓(xùn)如在2007年下半年開始定投的定投者，現(xiàn)階段仍然處于虧損狀態(tài)。

　　現(xiàn)階段是否適合定投呢？曾令華告訴記者，從整個經(jīng)濟(jì)大勢來看，目前處于一個經(jīng)濟(jì)還有市場周期都相對較低的位置，從周期性來看是比較適合定投的。

　　定投不能當(dāng)甩手掌拒

　　定投需要相對擇時，那么對于不同的基金也要區(qū)別對待。曾令華表示，一般而言，定投基金的選擇有兩種思路：一是完全被動的指數(shù)型基金；二是選擇主動管理型的基金。對于前者，由于基金在操作中不存在擇時擇股，對基金管理人的主動管理能力要求較低，管理人的變動基本不影響基金的表現(xiàn)；而對于后者，基金會主動擇股擇時，以力求獲取超越市場的收益，基金的業(yè)績和基金管理人的變動相關(guān)度較高。在現(xiàn)有的基金中，主動管理型基金遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于指數(shù)型基金，多數(shù)基金定投者選擇的是主動管理型基金，對于這類參加定投的投資者，絕不能當(dāng)甩手掌拒，應(yīng)及時跟蹤基金表現(xiàn)。

　　期望不應(yīng)定得太高

　　目前，不少近兩年定投股票型基金的投資發(fā)生了虧損，這些基民是繼續(xù)堅(jiān)持還是放棄？曾表示這些基民應(yīng)該重新審視自己的定投：首先建議投資者根據(jù)自己的投資目標(biāo)，投資期限來考察自己的定投；其次，應(yīng)跟蹤定投基金，考察其基本層面是不是發(fā)生變化，如：基金公司是否穩(wěn)定？基金經(jīng)理是否改變？如果基金的基本層面發(fā)生重大變化，可能影響基金業(yè)績，也需要進(jìn)行針對性的調(diào)整。

　　另外對于定投回報，曾令華表示，期望不應(yīng)定得太高。因?yàn)槎ㄍ镀骄�成本的時候，也平均了收益。市場平均收益是定投回報的合理期望。定投的總收益由低位購買時的相對高收益和高位購買時的相對低收益組成，攤薄的結(jié)果是各個時點(diǎn)的平均收益。因此，不擇時的定投方式隱含著獲取市場平均收益的機(jī)制。(記者 曾小花)