上周，上證綜指以6.4%的漲幅收出第五個周連陽。股票型基金凈值繼續呈增長態勢，收益差距仍然較大。另一方面，在股指持續大漲后，基金操作出現一定分歧，部分基金繼續積極增倉，也有相當部分倉位較高基金擔心出現較大調整逢高減持。

　　基金收益差距大

　　據銀河證券統計顯示，股票型基金的上周平均凈值增長率為6.01%，全體基金的凈值增長，具體基金之間的收益表現差距較大。中郵核心優選、華商盛世成長、泰達荷銀市值優選這3只基金的周凈值增長率超過了9%，海富通風格優勢、廣發小盤的周凈值增長率介于8%至9%之間。而在排名靠后的股基中，長城品牌優選、天弘價值成長、東方龍分列最后3位，周回報率分別為1.49%、2.08%、2.30%。

　　指數基金方面，上周的平均凈值增長率為6.26%，周漲幅位居第一的是易方達深圳100ETF，周凈值增長率為11.38%。另外，在股市和債市雙雙走強的背景下，債券型基金上周全部實現正收益，表現最好的銀河收益基金周漲幅為1.69%。

　　基金操作出現分歧

　　市場指數上周的攀升讓基金操作出現一定分歧，部分基金繼續積極增倉，但也有相當部分基金開始少量減持。

　　據德圣基金研究根據2月12日倉位測算數據顯示，各類以股票為主要投資方向的基金平均倉位繼續上升。股票型基金平均倉位為73.2%，比前周略為上升0.87%；偏股混合型基金平均倉位為67.34%，相比前周上升1.54%；配置混合型基金平均倉位55.63%，比前周上升2.47%。由于測算期間滬深300指數繼續大幅上漲7.78%，因此扣除被動倉位變化因素，各類股票投資方向的基金主動增倉并不明顯。

　　就具體基金來看，基金的倉位變化分歧變得更加明顯，部分基金仍然大幅提高股票倉位，但小幅減持的基金數量也有所增加，因此導致平均倉位變化幅度不大。測算數據顯示，增倉2%以上的基金數量多達102只，其中增倉5%以上的基金有40只，增倉力度再度回升。但扣除被動倉位變化后，主動增倉超過2%的基金只有63只。減倉超過2%的基金數量為37只，而扣除被動倉位變化，主動減倉2%以上的基金數量達79只，均比前周明顯增加。

　　基金整體仍相對謹慎

　　國都證券基金分析師蘇昌景指出，一部分倉位較高的基金出于股指持續大漲之后會有較大的調整的擔心，出現逢高減持跡象；一部分空倉、輕倉者擔心一味的恐高會一再喪失低廉的籌碼而出現補倉現象。

　　他認為整體上基金還是一種相對謹慎的倉位策略，今年以來倉位調整幅度并沒有大起大落，而是將倉位控制在67%-70%(基金整體概念上)這樣一個積極防御水平，影響未來基金資產配置策略的主要是改變投資者經濟預期的事件。(記者 曾小花)