牛年的A股走出了一波持續(xù)的上攻行情，本周更是放量突破2300點(diǎn)大關(guān)。與此同時(shí)壓抑已久的基金也開(kāi)始大展身手，基金凈值普遍反彈，其中偏股基金更是“咸魚(yú)翻身”。不過(guò)“雞肥了，就該殺了。”當(dāng)不少基金凈值逐步回歸1元時(shí)，擔(dān)心再坐過(guò)山車(chē)的基民心里也犯起了嘀咕：“是走，還是留？”

　　最牛股基漲幅近40%

　　牛年伊始，借著A股市場(chǎng)的沖天牛氣，去年“臊眉搭撒眼”的股票型基金終于揚(yáng)眉吐氣了。據(jù)銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)，截至2月13日，167只股票型基金平均收益達(dá)到20.59%，19只指數(shù)基金平均收益為28.9%,59只偏股型基金平均收益也達(dá)到了19.13%。在基金的這段開(kāi)年搶跑中，中郵、易方達(dá)、友邦華泰等旗下基金表現(xiàn)較為搶眼，其中中郵核心優(yōu)選基金今年以來(lái)漲幅已高達(dá)39.62%,排在股基第一名，中郵核心則排在股基第三位。另外易方達(dá)深證100ETF、友邦華泰上證紅利ETF、易方達(dá)價(jià)值成長(zhǎng)等均排在各類(lèi)基金前三名。不過(guò)牛年股票基金業(yè)績(jī)也出現(xiàn)了明顯分化，尤其是以穩(wěn)健著稱(chēng)的匯添富旗下的基金今年以來(lái)業(yè)績(jī)?nèi)�都處于墊底的位置，和第一名最大差距超過(guò)30%。顯然，有的基金經(jīng)理踏準(zhǔn)了節(jié)奏，搶到了這波反彈，也有部分基金經(jīng)理踏空了行情。

　　次新基金表現(xiàn)突出

　　隨著滬深指數(shù)開(kāi)年來(lái)的大幅上漲，去年6月以來(lái)成立的一批次新偏股型基金，至今幾乎全部實(shí)現(xiàn)了正收益。這其中，漲幅最大的次新偏股型基金已經(jīng)超過(guò)了25%。德圣基金研究中心分析師表示，部分次新基金在今年建倉(cāng)較為積極，如銀華領(lǐng)先策略等倉(cāng)位已接近80%，因此在反彈中取得了較好的凈值上漲。截至2月13日，該基金上漲了23.10%。另外去年7月成立的友邦華泰價(jià)值增長(zhǎng)，也充分把握住了熊市中建倉(cāng)帶來(lái)的投資機(jī)遇，截至2月13日，該基金漲幅為25.96%。同時(shí)，華商盛世、廣發(fā)核心等部分次新基金在反彈中果斷建倉(cāng)，在此輪反彈中也取得了較好的回報(bào)。

　　收益變負(fù) 債基失寵

　　“去年股票基金虧了不少錢(qián)，聽(tīng)朋友說(shuō)債券基金收益高而且安全，節(jié)后我就把股票基金全轉(zhuǎn)成債券基金，誰(shuí)知賣(mài)了的大漲，買(mǎi)了的下跌，真是點(diǎn)兒背到家了。”說(shuō)這話(huà)時(shí)，踏空了這波反彈的王先生已經(jīng)決定要再把債基轉(zhuǎn)回成股基。與去年股基慘不忍睹、債基一路上揚(yáng)形成鮮明對(duì)比，截至2月13日，84只債券型基金凈值平均下跌了0.32%，只有25只債基實(shí)現(xiàn)了正收益。隨著今年股市回暖，原先到債市避險(xiǎn)的資金紛紛撤出債市回歸股市。

　　易方達(dá)增強(qiáng)回報(bào)債券基金經(jīng)理鐘鳴遠(yuǎn)表示，資金面將是未來(lái)債市走勢(shì)的關(guān)鍵。在經(jīng)濟(jì)增速和通脹水平較低的背景下，債券收益率大幅反彈的可能性較小，但綜合來(lái)看債券市場(chǎng)仍然存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　基民心態(tài)分化

　　當(dāng)國(guó)內(nèi)股票基金的賺錢(qián)效應(yīng)再度顯現(xiàn)時(shí)，不少新基民也加入了“養(yǎng)雞陣營(yíng)”。據(jù)中登證券公司數(shù)據(jù)顯示，2月份第一周新增開(kāi)戶(hù)數(shù)就達(dá)22555戶(hù)，預(yù)計(jì)隨著股市的走高，開(kāi)戶(hù)數(shù)還有望繼續(xù)回升。與此同時(shí)網(wǎng)上調(diào)查顯示，近七成基民欲購(gòu)買(mǎi)新股基。不過(guò)就在市場(chǎng)回暖時(shí)，基民的心態(tài)也悄悄發(fā)生了變化。看著這么好的上漲趨勢(shì)，劉小姐13日一早毫不猶豫地花2萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)了一只基金，結(jié)果到了收盤(pán)時(shí)滬指突破了2300點(diǎn)，劉小姐一個(gè)勁兒地后悔沒(méi)有早點(diǎn)買(mǎi)，又錯(cuò)過(guò)了一次大反彈。但是馬先生看著自己的基金逐漸回歸1元面值，心里卻產(chǎn)生了困惑：“2007年年底1元面值買(mǎi)的基金，沒(méi)賺幾天錢(qián)股市就開(kāi)始下跌，虧了40%，眼瞅著就要回本了，我尋思是不是贖回更安全，省得再來(lái)一輪過(guò)山車(chē)。”馬先生說(shuō)。

　　可能面臨贖回壓力

　　其實(shí)像馬先生這種心態(tài)的基民也不在少數(shù)，虧怕了，覺(jué)得還是落袋為安更穩(wěn)妥，尤其是在股市大幅反彈時(shí)，基金更容易面臨贖回的壓力。從中國(guó)基金業(yè)歷史申贖行為來(lái)看，普通基金持有人長(zhǎng)期被套后，在單位凈值回到1元面值附近或盈虧平衡點(diǎn)附近時(shí)有較強(qiáng)的贖回意愿。2004年兩只新發(fā)百億基金一直經(jīng)歷熊市，但是到2006年上半年進(jìn)入牛市后，兩只基金半年間分別從84億份和74億份贖回到31億份和23億份，都被凈贖回了60%以上。此外一般連續(xù)持有一只偏股基金超過(guò)2年就可以免交贖回費(fèi)，2007年基金熱銷(xiāo)時(shí)購(gòu)買(mǎi)的基金在2009年相繼進(jìn)入免收贖回費(fèi)時(shí)期，這樣投資者更容易贖回老基金。

　　贖回不能盲目

　　基金分析人士提醒投資者，盡管公募股票型基金因持股最低倉(cāng)位有一定限制而無(wú)法完全回避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致很多投資者出于對(duì)A股市場(chǎng)前期持續(xù)下跌的恐懼而對(duì)公募股票型基金心存疑慮。然而，國(guó)內(nèi)外公募基金的發(fā)展歷史都證明，選擇長(zhǎng)期歷史業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)秀的股票型基金長(zhǎng)期持有仍然是長(zhǎng)線(xiàn)投資者的理性選擇。同時(shí)建議基民不應(yīng)盲目地贖回回歸面值的基金，要根據(jù)自己資金的使用情況、對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益的判斷等信息來(lái)決定是否贖回。還可根據(jù)股市趨勢(shì)性特征，分批分階段贖回，這樣也可以部分分享未來(lái)上漲的收益。(本報(bào)記者 邵澤慧）