2008年，市場(chǎng)發(fā)生了較大變化，多數(shù)偏股型基金出現(xiàn)了虧損。而在2006、2007年，七成的開(kāi)放式基金都實(shí)現(xiàn)了收益翻番。巨大的心理落差導(dǎo)致投資者對(duì)基金投資失去信心。事實(shí)上，基金這種大眾理財(cái)方式在國(guó)內(nèi)的發(fā)展時(shí)間尚短，個(gè)人投資者在投資基金的過(guò)程中難免存在著種種誤區(qū)。以下是個(gè)人投資者投資基金時(shí)經(jīng)常出現(xiàn)的幾個(gè)誤區(qū)，希望引起關(guān)注。

　　將新基金當(dāng)成新股認(rèn)購(gòu)

　　首先解釋一下，為什么新股認(rèn)購(gòu)會(huì)如此受到大眾的追捧。一般而言，IPO股票價(jià)格，也就是傳統(tǒng)意義上的新股價(jià)格，會(huì)比同行業(yè)公司二級(jí)市場(chǎng)平均的估值價(jià)格略低一些。這樣一來(lái)，只要個(gè)人投資者認(rèn)購(gòu)到新股，在上市當(dāng)天拋出，大多能實(shí)現(xiàn)較好的正收益，基本上屬于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益。所以大眾對(duì)于認(rèn)購(gòu)新股比較積極。

　　由于股票型基金與股票天然的聯(lián)系，加上這兩年證券行情火爆，許多個(gè)人投資者便將新基金類同于新股，認(rèn)為認(rèn)購(gòu)新基金也基本是包賺不賠，因此盲目的熱烈追捧。這種情況在2007年以后的市場(chǎng)中經(jīng)常出現(xiàn)。實(shí)際上，大家已經(jīng)了解，新基金完全不同于新股票。新基金發(fā)行后需要去購(gòu)買(mǎi)市場(chǎng)上新的、老的不同的股票，短期內(nèi)既可能跌破面值，也有可能給投資者帶來(lái)較好的收益。投資者既能分享投資的收益，同時(shí)也要承擔(dān)投資的風(fēng)險(xiǎn)，并不是包賺不賠。

　　過(guò)度分散投資

　　由于“雞蛋不能放在一個(gè)籃子里”這樣一個(gè)通俗化的分散投資品種、分散投資風(fēng)險(xiǎn)的概念已經(jīng)深入人心，一般來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)的基金投資者在基金的購(gòu)買(mǎi)上基本不會(huì)出現(xiàn)只買(mǎi)一只基金的情況。但是，有些事情往往過(guò)猶不及，中國(guó)的老百姓大多將這個(gè)分散投資的理念運(yùn)用得過(guò)于充分，特別是新基金等比例配售、限額配售開(kāi)始之后，基金過(guò)度分散投資的情況就更為嚴(yán)重。一個(gè)基金投資者持有七八個(gè)品種很常見(jiàn)，持有十幾只、甚至更多數(shù)量的基金投資者也大有人在。很多投資者連自己持有的基金名字都很難叫全。

　　基金盡管是專家理財(cái)，但是必要的功課還是要完成的，比如選擇品牌的公司、選擇適合自己的產(chǎn)品，定期衡量一下基金的收益率等。當(dāng)一個(gè)投資者持有過(guò)多的基金之后，這些在基金投資中必要的功課就很難去完成了。

　　頻繁的申購(gòu)和贖回

　　從炒房、炒股票到炒基金，雖然品種在不斷變化，但是用在這些本身應(yīng)該是投資的品種上的字眼卻是“炒”。稍有烹飪常識(shí)的人都知道，“炒”菜的原則一般是“短、平、快”，“炒”字運(yùn)用到投資上可能更多的只能成為投機(jī)，或者短期操作。“炒”基金的出現(xiàn)，一方面是個(gè)人投資者對(duì)基金缺乏了解，將股票型、積極配置型基金當(dāng)成股票在運(yùn)作，另一方面，各大基金咨詢機(jī)構(gòu)過(guò)于頻繁的基金排名也起了推波助瀾的負(fù)面作用。

　　那么，頻繁的申購(gòu)、贖回基金究竟好不好呢？在美國(guó)，90%的投資者將養(yǎng)老作為投資共同基金的目的，基本上都是遵循長(zhǎng)期持有的原則。國(guó)內(nèi)頻繁申購(gòu)、贖回基金的波段操作，一方面成功的概率極低，更為嚴(yán)重的是大幅降低了投資的收益率。基金是一種中長(zhǎng)期理財(cái)?shù)钠贩N，應(yīng)樹(shù)立長(zhǎng)期投資的觀念。此外，頻繁申購(gòu)、贖回所帶來(lái)的手續(xù)費(fèi)的成本也會(huì)消減長(zhǎng)期投資的收益。

　　盲目追求高收益的基金產(chǎn)品

　　前兩年，基金動(dòng)輒就翻番的收益，吸引了一批又一批新的基金投資者。這批投資者比以往的基金投資者相比往往僅看到基金的高收益，對(duì)于基金的基礎(chǔ)知識(shí)、基金投資的風(fēng)險(xiǎn)都缺乏應(yīng)有的認(rèn)識(shí)。

　　實(shí)際上，收益和風(fēng)險(xiǎn)永遠(yuǎn)是孿生兄弟，高風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)高收益，低風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)低收益，這是投資中的基本常識(shí)。具體到基金中，收益最高的股票型基金也是具有最大波動(dòng)性、最大風(fēng)險(xiǎn)的品種；而收益最低的貨幣型基金則風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)很小，收益也比較穩(wěn)定。部分投資者不區(qū)分基金類型而簡(jiǎn)單攀比基金的收益率，然后抱怨平衡型、保本型，甚至貨幣基金、債券基金的收益太低。這樣的比較其實(shí)無(wú)異于讓自行車(chē)選手和賽車(chē)選車(chē)一起比速度，然后指責(zé)騎自行車(chē)的選手速度太慢。

　　投資者的年齡、收入、個(gè)人財(cái)富、對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的主觀態(tài)度、投入資金的多少等方面的差異，決定了不同的投資者具有不同的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。因而，對(duì)于不同風(fēng)險(xiǎn)承受能力的個(gè)人投資者應(yīng)選擇適合自己的基金品種：沒(méi)有最好的基金，只有最適合自己的基金組合。

　　對(duì)基金風(fēng)險(xiǎn)存在錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)

　　談到國(guó)內(nèi)基金投資者對(duì)基金風(fēng)險(xiǎn)的錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)，大家可能都會(huì)想起那位買(mǎi)了基金再回到銀行去問(wèn)基金利率是多少的老大爺。其實(shí)那是對(duì)基金風(fēng)險(xiǎn)錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)的一種表現(xiàn)———不知道基金投資有風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)該說(shuō)，2008年偏股型基金凈值的大幅下跌已經(jīng)給了個(gè)人投資者實(shí)際的感受和理論的認(rèn)識(shí)。

　　然而，即便是各大與基金相關(guān)的機(jī)構(gòu)在不斷地告訴投資者基金投資有風(fēng)險(xiǎn)的當(dāng)下，依然普遍存在著對(duì)基金風(fēng)險(xiǎn)的另一個(gè)錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)：風(fēng)險(xiǎn)等于損失。目前，很多基金投資者都知道基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，卻簡(jiǎn)單地認(rèn)為虧錢(qián)就是風(fēng)險(xiǎn)。那么什么是風(fēng)險(xiǎn)呢？風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)指的是投資結(jié)果的不確定性，包括三個(gè)方面：好結(jié)果的不確定性(盈利多少是不確定的)、壞結(jié)果的不確定性(虧損多少是不確定的)、還有好壞的不確定性(究竟未來(lái)是虧損還是盈利也是不確定的)。由定義可以看出，風(fēng)險(xiǎn)等于不確定性，不等于虧損。(本文由《股市動(dòng)態(tài)分析》雜志社趙迪提供)