9月份又有超過3只債券基金進入發行期，相比于股票基金的漲落，債券基金在今年以來的表現一直平穩。滬深股市在大幅反彈之后，走勢仍受到周邊市場的影響。不少基金經理認為，如細數投資者可以持有度過長假的品種，債券基金是其中之一。

　　宏觀調整利好債券基金

　　面對國內經濟形勢和美國金融動蕩的影響，央行采取了降低貸款利率和存款準備金率的措施。貨幣政策也被認為出現轉向。基金經理認為這一點對債券市場來說是利好。

　　交銀施羅德基金固定收益部總經理項廷鋒表示，從短期來看，存款準備金率下調將使銀行間市場的部分資金流向債市，對債市資金面構成利好。而從長期來看，貨幣政策的轉向反映出中國政府的宏觀政策已經關注到“促進經濟增長”上來。而雷曼兄弟事件更是表明，全球經濟衰退已成事實，中國經濟并不能做到獨善其身。在經濟“保增長”的大環境下，我國迎來新的降息周期可能性增加，這種預期也將成為國內債券市場走牛的一大基石。

　　項廷鋒說，“目前看來，介入債券基金的時機已較年初更加明朗。尤其是息票率更高的公司債，具備更大的投資潛力”。

　　廣發強債基金的基金經理謝軍說，前兩年A股的上漲給投資者造就了巨大的財富收益，債券基金等低風險收益品種逐步被邊緣化。但隨著近一年來市場的巨幅調整，投資者資產的急劇縮水，風險的大幅增加凸顯了資產配置的重要作用，債券基金更是成為了投資者抵御風險戰勝通脹的必備品種。

　　雷曼事件警示債基投資者

　　但在債券市場，是否就不存在風險呢？美國金融動蕩給了投資者一個啟示。國內亦有不少固定收益類的QDII在此次雷曼兄弟破產中受到影響。

　　雷曼兄弟破產時，發行在外的債券超過1500億歐元(合2200億美元)。假設最終雷曼兄弟公司債券的回收率達到40%，預計市場損失也將達到930億歐元。人們也意識到即使再好的企業債也有風險，投資組合是必要的。

　　債券市場，是一個比股票市場更微妙的市場。尤其對于普通的個人投資者來說，投資債券面臨著各種各樣的障礙，如購買渠道限制、缺乏一級市場討價還價的能力、對債券資產的風險收益分析缺乏足夠的專業知識以及信息獲取渠道缺乏等等，因此在這個市場上選擇債券基金是省力的做法。

　　不過，這并不意味著投資者不需要判斷。風險承受能力較低的投資者在選擇債券基金的時候，也應該查看基金契約，避開那些集中于高風險債券產品的基金，或者一些股票倉位過高的產品。

　　- 近期發行的債券基金

　　天治雙盈債券基金：對債券類資產的投資比例不低于80%，股票等權益類資產的比例不超過20%。預期風險收益水平低于股票型基金、混合型基金，高于貨幣市場基金。

　　招商安心收益債券基金：認申購費率為零，超過60天贖回費率也為零，能減少投資者進出基金的成本，也能防止惡意短期套利行為。(記者 吳敏)