金融股須謹慎

　　加息周期中止 債基表現可期

　　鵬華基金認為：這一舉措宣告延續四年的加息周期暫時中止。隨著CPI的回落，降息將有望推動債券市場走牛，債基的表現值得期待。

　　與連日下跌的股市相比，近期的債券市場，延續“連日上漲”態勢。分析推動債市走牛的原因，鵬華基金認為，8月CPI數據的回落速度超越了市場預期，央行隨即宣布降息導致前期加息預期落空，是推動此輪債市“走牛”的主要因素。另一方面，經濟的放緩與通脹壓力的回落，也有可能進一步推高債券價格。從供求層面看，股市財富效應的淡化，可能推動部分避險資金進入債市；銀行存款準備金率的下調則可能推動銀行資金進入債市。

　　針對普通投資者如何及時把握債券市場投資機遇的問題，市場人士認為，投資債券基金將是不錯的選擇。不過，投資者投資債基前應了解該基金是純債基金，還是偏債基金。一般來說，偏債基金有部分的股票倉位，風險相對大一些。

　　債指頻創新高 分享債券牛市

　　前日，央行降低“兩率”與雷曼兄弟破產的消息同時傳來，上證綜指應聲下跌，上證國債指數單日漲幅卻達0.75%，最高至115.91點創出歷史新高！

　　這顯然不是債券市場的第一次驚，繼7月上漲0.05%后，中國債券總指數在8月大漲1.43%。表現搶眼的公司債市場更吸引了無數資金“競折腰”。近期，網上發行的萬科公司債遭遇搶購，吸引了130億巨額資金申購。

　　富國天豐債券擬任基金經理饒剛表示，央行降低“兩率”的行為超出了市場預期，這成為了刺激債市上漲的直接因素。以后，隨著通脹持續回落以及經濟下滑，市場利率或將進一步下跌。繼保險和基金后，銀行資金或將加大債券市場的投資力度，這些都成為未來推動債券市場上漲的動力。債券市場中長期向好的特性已經較為明顯。

　　饒剛透露說，美國市場近3年和5年的數據顯示，封閉式債券型基金的收益率比開放式債券基金高出50%以上。封閉式債券基金產品亦成為美國債券基金市場的主流。(記者 呂佳)