在不到一個月的時間里，國際油價從147美元/桶的歷史高點跌落至本周一的104美元/桶以下，而油價的下跌帶動了大宗商品期貨整體走軟，今年7月份，衡量19種商品期貨價格的CRB指數下跌10%，為28年來單月最大跌幅，商品市場“熊”影隱現。

　　受此影響，上半年為投資者帶來可觀收益的銀行掛鉤商品價格的理財產品亮起了黃燈，估計在下半年的日子要難過一些。

　　熊影閃現？商品市場踩剎車

　　上半年瘋狂上漲的國際商品價格踩了一腳剎車，美國最新一期路透CRB商品指數出臺，數據顯示，7月份，涵蓋19種一線農產品期貨和商品期貨在內的CRB商品指數下跌10%，創下1980年3月以來最大單月跌幅。

　　進入8月份，大宗商品、工業品、金屬等持續疲軟，農產品期貨價格也開始下挫，玉米期貨價格連續大幅下跌，而大豆也接連出現暴跌。

　　高德黃金總裁張衛星認為，此次全球大宗商品的期貨價格回落是前期累積漲幅過高所致，加上美元持續下跌后需要一定的反彈，但這些均不會改變商品市場長期上漲的趨勢。但市場上也不乏悲觀者，不少分析人士認為，商品市場走牛的最重要的原因是美元去年至今走勢低迷及國際通脹形勢的嚴峻，而當前受全球經濟降溫、商品需求下降以及美元中級反彈確立等因素影響，國際大宗商品期貨市場正面臨考驗。

　　掛鉤產品 下半年可能“減收”

　　去年下半年以來，多家銀行紛紛推出了掛鉤貴金屬、原油、農產品指數等商品市場的理財產品，據西南財大統計，7月份未到期的結構型理財產品中掛鉤商品市場的產品占到產品總量的20%。受益于前期商品市場的牛氣沖天，今年上半年到期的銀行掛鉤理財產品收益喜人，如光大銀行的一款理財產品與消費品股票以及石油、鎳、玉米、小麥等期貨價格掛鉤，產品在過去3個季度的平均年收益率超過14%，而東亞銀行在去年底推出一款與包括原油、銅、黃金、大豆、小麥和豬肉在內的6種商品價格走勢掛鉤的人民幣產品，在今年6月19日提前贖回時，投資者獲得了15.25%的實際年收益率。

　　但商品市場價格的回調無疑使掛鉤產品的收益前景蒙上一層陰影。某銀行人士表示，今年上半年銀行集中發售了一批產品，運作期限大多為半年或一年，此次價格的回落肯定會影響到產品的收益。雖然這類產品大多提供了保本功能，但國際商品市場價格如果持續下跌，投資者可能要面臨低收益風險。

　　降低風險 建議選短期產品

　　在市場瞬息萬變的情況下，較長的投資期限增加了收益的不確定性。建設銀行遼寧省分行財富管理中心理財師彭渤認為，短期產品是投資者選擇該類產品時首先要考慮的，期限最好為三到六個月。

　　銀行掛鉤產品的設計較為復雜，按目前已發產品的情況來看，大致分為掛鉤商品價格、商品股票和商品指數三類。在這三類產品中，商品指數的覆蓋面較廣，單一商品價格的波動對產品影響較低，風險也會相應減少一些；而直接掛鉤商品價格的產品，一般只有在產品價格上漲中才能獲利，風險相對較大。

　　另外，理財專家還提醒投資者，在選擇掛鉤商品市場的理財產品時，一定要對掛鉤標的的價格走勢有所判斷，在預期商品價格將有所回調的情況下，避免購買單邊看漲的掛鉤理財產品。(記者劉洋)