59家基金公司362只基金的二季報目前已經全部披露完畢。哪些因素是基金虧損的元兇？“除了倉位高低，資產配置也是基金凈值波動的重要因素。”國泰君安某分析師對記者表示。

　　基金的重倉股向來是影響基金凈值的重要因素之一。據國金證券數據顯示，按照基金持有市值占股票投資比例進行排名，2008年第二季度，基金重倉的前五大行業為金融保險(17.30%)、采掘業(12.27%)、機械設備(9.12%)、金屬非金屬(8.13%)和石油化工(7.81%)。

　　這一數據和上季度相比，可謂是“大變臉”，地產、交通運輸、金屬非金屬等遭遇基金大幅減持。其中，上季度大受歡迎的房地產業，二季度成為基金重點減持對象；而金屬非金屬已經連續兩個季度遭遇基金減持。

　　采掘業則是本季度最大贏家，成為基金增持比例最大的行業。

　　“基金二季度策略可以概括為‘躲避宏觀經濟下降風險，關注受益通脹成本轉嫁’。”國金證券基金研究負責人張劍輝表示。

　　基金二季度布局普遍降低與經濟波動關聯度較高的周期性行業配置(金屬非金屬行業)和受緊縮貨幣政策影響較大的行業配置(房地產業)，同時增加可以有效規避宏觀經濟下降風險的穩定類行業(醫藥、食品飲料)、以消費品為代表的非周期性行業(批發零售、信息技術)的配置比例。

　　此外，關注重點還放在了由于價格上漲而受益的行業，如煤炭(采掘)、農業板塊，以及一些受益于國家節能減排政策的新能源板塊。

　　“油價和糧價的高企，推高了世界范圍內的CPI水平。通脹成為世界各經濟體目前共同面對的經濟問題，能夠抵御通脹的行業不僅在二季度，還將在未來繼續有所作為。”上海某基金公司基金經理對記者說道。(胡芳)