國海富蘭克林基金公司在三季度投資策略報告中指出，從未來業績來看，2008年業績增速的大幅下降是肯定的，但是繼續保持增長也是很有把握的。從估值來看，目前市場的市盈率水平進入到了比較合理、甚至相對較低的水平。目前，市場的主要擔憂還是2009年的宏觀經濟形勢和上市公司業績方面存在的不確定性，因而在目前的時間和點位上，對未來過分悲觀和樂觀都是不可取的。

　　國海富蘭克林表示，2008年下半年，市場缺乏整體性機會，主題投資將大行其道，建議投資組合立足防守。投資者可以重點關注的行業包括煤炭、化工部分子行業、含新能源、通信及相關設備制造業、食品飲料、批發零售業、醫藥生物制品、農林牧漁業、鐵路設備、造紙等行業。

　　此外，從行業配置和投資標的的選擇來看，建議投資者回避以下幾個行業：一，周期性品種。在宏觀緊縮和通脹上升期間，投資增速將快速下降，周期性行業和企業盈利形勢不容樂觀，建議投資者拋售機械、鋼鐵、有色、房地產等行業。二，物價管制行業。由于物價管制，企業正常的盈利能力受到約束，而且將貫穿整個通脹階段。在此背景下，建議對于石油、石化、電力等行業保持謹慎。三，對中游制造業保持謹慎。中游制造業受到雙重壓力，既有通脹帶來的上游成本壓力，又有宏觀經濟緊縮帶來的下游需求放緩壓力。雙重壓力下，企業盈利存在大幅下滑的可能。

　　光大保德信基金公司也在其報告中指出，三季度在奧運會和災后重建的推動下，預計經濟會出現一波小幅反彈，不過幅度不會太大。從緊的貨幣政策和穩健的財政政策仍將是政府的主導政策。

　　總體而言，預計三季度隨著CPI的緩慢回落，市場將能夠企穩，但是由于國際油價和國際股市的不確定性，市場可能也難有大的上漲行情。而宏觀壓力的拐點有可能在三季度以后出現，四季度之后的市場有可能更為樂觀一些。從行業配置上看，建議偏重銀行業，上游資源、替代能源，以及基礎建設行業，適當關注市凈率最低的行業，回避成本上升壓力大，但是下游卻受限于貨幣緊縮帶來的需求減弱的一般制造業。

　　東吳基金則認為，三季度適合采取防守反擊策略，直到通脹真正回落和從緊貨幣政策的放松。具體落實到投資策略上，重點關注以下三條主線的投資機會：

　　第一條投資主線是對宏觀經濟波動敏感性低，并且能夠保持穩定較快增長的行業，可以重點關注商業零售、酒店旅游、飲料、造紙和軟件行業。

　　第二條投資主線是行業景氣有望繼續上升的行業，可以重點關注醫藥、煤炭、鉀肥、電力設備和通信設備制造行業。

　　第三條投資主線是適當把握具有交易性投資機會的行業。一種是存在超跌反彈機會的行業，重點關注銀行、地產、機械、家電、有色和鋼鐵行業；另一種是受益于政府價格管制放松的行業，如石油和電力行業。(記者 胡芳)