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　　中國股市的對外影響和所受的外來影響并不對等，因為其仍是處于相對比較封閉的狀態，很難實現雙向聯動

　　上周是華爾街驚心動魄的一周。道瓊斯指數下跌幅度達3.3%；標準普爾指數跌4.42%，為2002年7月19日以來最大周跌幅；而納斯達克指數下跌5.85%，是“9·11”后的最大周跌幅。

　　上周也是全球股市驚心動魄的一周，全球主要市場都進入了震蕩調整中。市場人士首次將這次全球股市的大跌歸咎于了中國股市。以前，不管中國股市怎么大起大落，對外部世界的影響僅僅限制于香港股市或韓國股市。

　　不過，在華爾街的分析師們看來，把紐約乃至全球股市的暴跌完全歸咎于中國，有欠公道。

　　美國股市調整需要借口

　　美國著名的經濟咨詢公司環球透視公司首席經濟學家納里曼·畢瑞希向《國際先驅導報》表示，中國股市的動向還不能決定美國甚至世界股市的沉浮。與中國股市暴跌同時的利空，還有前美國聯邦儲備委員會主席格林斯潘關于美國經濟今年可能進入衰退期的警告和美國1月份耐用品的訂貨量比上個月下降7.8%。后面這兩條利空因素大大削弱了投資者對美國經濟前景的樂觀情緒。

　　在華爾街人士看來，本輪下跌的主要原因還是技術因素，中國因素和格老講話、耐用品訂貨量銳減等，都只是提供了幾個向下調整的充分理由。

　　“這是一場已經遲到了太久的調整。”Pequot資本公司首席投資分析師拜倫·韋恩說，“市場已經有990個交易日沒有見到3%以上的調整了。”

　　2003年5月以來，本輪牛市持續了將近四年。統計顯示，截至2月27日，道瓊斯工業指數已連續上漲了6個月，漲幅達17.6%。2006年7月以來，道指還從未出現過2%以上的初級調整，這種8個月的穩步上揚行情是1954年以來的最長周期，也是1896年道指推出以來，穩步上揚行情時間持續第二長的一次。去年10月1日以來，道指已經30多次刷新歷史最高收盤紀錄。

　　正因如此，早在去年年底，就有技術派的專家指出，紐約股市上漲的時間太長了，需要一次2%以上的初級調整，但問題是，在流動性資本泛濫和公司盈利穩定上升的背景下，誰也不知道這種調整何時發生。而2月27日恰好幾個利空因素集中在一起，為本輪調整提供了機會。

　　中國股市仍很封閉

　　但如果說中國股市與全球股市的集體下跌毫無關系，也不客觀。著名經濟學家、耶魯大學金融學教授陳志武給《國際先驅導報》分析，目前，中國經濟對其它國家的影響越來越大。比如，由于中國與世界市場的大宗商品價格關系重大，中國股市對巴西金融期貨市場的影響日漸顯著。圣保羅股市2月27日受到國際金融市場動蕩的影響，跌幅達6.29%，銅期貨價格也發生大幅震蕩。第二天晚上，一家巴西媒體就打電話給陳志武，向這位耶魯大學的這位華人經濟學家“討個說法”。

　　那么，這是否意味著全球股市，特別是紐約股市的動向也開始對中國股市生產影響呢？陳志武表示，尚不能得出這個結論。“如果有影響，也是很小很小。”中國股市的對外影響和所受外來影響并不對等的原因在于，“中國股市還是相對比較封閉的狀態，無論是外資進出中國股市，還是中資投向海外股市，其通道還比較狹窄，管制很多，流量很小，這就很難實現雙向的聯動。”(盧懷謙）