從2005年6月6日見底998.23點(diǎn)至2007年1月22日收盤的2933.19點(diǎn)，滬綜指已經(jīng)上漲了193.84%。在眾多熊市套牢者迎來解套的歡呼雀躍聲下，活躍在中國股市的各路私募基金可謂賺得盆滿缽滿。在去年滬綜指全年漲幅130%的背景下，不少規(guī)模不小的私募基金取得的漲幅竟然遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過400%。
“告別了四年的熊市，中國股市的牛市才進(jìn)入第二年。在強(qiáng)大賺錢效應(yīng)的影響下，大量民間資本不斷流入股市。”一位業(yè)內(nèi)人士透露，“年初以來，在指標(biāo)股紛紛休整、基金發(fā)行節(jié)奏減緩的同時(shí)，市場之所以保持火熱，與蟄伏在國內(nèi)市場的近萬億元私募基金群體關(guān)系密切。”
事實(shí)上，憑借敏銳的嗅覺以及兇猛的操盤手法，私募基金無論在熊市還是牛市中，都不斷制造出一只只大牛股。近幾年的記憶中，中信證券上市之后的逆市連續(xù)漲停，熊市中幾輪強(qiáng)勁反彈的領(lǐng)頭羊——深紡織、望春花、天山股份、界龍實(shí)業(yè)，它們連續(xù)漲停的背后與私募基金的活躍密不可分。國信證券深圳紅嶺中路、國泰君安上海江蘇路、光大證券上海張楊路、招商證券深圳振華路等著名“漲停板敢死隊(duì)”席位已經(jīng)深入人心。
私募基金數(shù)量到底有多少，誰也說不清。長期以來，私募基金一直處于“灰色”地段，不需要公開的報(bào)表，飄忽不定的投資風(fēng)格、靈活的操盤手法以及遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出公募基金的高額收益率成為了私募基金的“外衣”。據(jù)中國社科院金融研究中心副主任王國剛推斷，中國私募基金規(guī)模可能在8000億至9000億元左右。
為探尋這股民間熱錢的蹤跡，本報(bào)記者通過相熟的朋友——杭州某大型券商的客戶經(jīng)理，以想要投資的名義見到了兩位私募基金從業(yè)者。
趙剛是這個(gè)私募基金的發(fā)起人，科班出身、近十年證券從業(yè)經(jīng)歷，是個(gè)徹頭徹尾的投資人。1997年從天津大學(xué)證券投資專業(yè)畢業(yè)后，抱著對投資事業(yè)的狂熱，進(jìn)入了一家咨詢機(jī)構(gòu)做起了分析員，一做就是四年。在2001年底，受股市低迷拖累，所在的咨詢公司倒閉后，他開始成為一名獨(dú)立投資人。
一旁的李卓補(bǔ)充說：“靠著自己做分析員時(shí)候的敏銳感覺，2003年初他果斷地抓住了肖華擔(dān)任經(jīng)理的博時(shí)基金正看好的長安汽車，這次成功投資讓他有了在之后兩年好好研究股市的資本。”
說起李卓，他與趙剛還有一段“佳緣”。李卓曾經(jīng)是溫州某小報(bào)的記者，當(dāng)年一次偶然的機(jī)會(huì)，有朋友給李卓提供新聞線索，說在杭州股票做的很好的一個(gè)自由投資者，到溫州來會(huì)客戶，讓他去挖掘一下新聞。“記得好像是被他的投資分析打動(dòng)了，拿出了自己一些錢給他去幫我做投資。”李卓說。取得最初的信任后，李卓又用自己的人脈給趙剛的工作室“物色”了一些可靠且資金充裕的客戶。最令李卓和客戶寬心的一次是在大盤繼續(xù)下跌的2004年，趙剛居然還讓工作室的資金增值了35%。
見面之前，記者就從牽頭這次見面的券商朋友那里了解到，去年火爆行情之時(shí)，很多以代客理財(cái)“工作室”名義存在的操盤手紛紛轉(zhuǎn)型建立了私募基金，這些新生私募基金大多以“共同基金”命名。2005年年中，行情在悄悄發(fā)生變化，趙剛的客戶投入的資金量已有近千萬，這時(shí)他感覺到自己光是3、4個(gè)人的工作室已經(jīng)不能夠應(yīng)付資金投入的日益增長，于是在2006年初解散了工作室，建立起一個(gè)私募基金。
“我們對客戶做篩選，提高了入門的門檻，針對性地向中小企業(yè)主進(jìn)行了基金的募集。”李卓說。最后為了減少客戶數(shù)量，提高募集資金的質(zhì)量，他們把基金的入門資金提到了100萬元，減少了初期建設(shè)基金要面對的客戶關(guān)系，同時(shí)把股東數(shù)也控制在了20人左右，即便如此，基金的規(guī)模也達(dá)到了6500多萬。
提到加入他們的風(fēng)險(xiǎn)，趙剛坦率地說：“私募和公募一樣，同樣面臨著巨大的市場風(fēng)險(xiǎn)。私募的靈活在于不需要面對公募所面對的很多限制，但是私募同樣面臨來源于投資人的回報(bào)要求壓力！這也會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，如果私募股東頻繁變動(dòng)，基金也會(huì)產(chǎn)生較大的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。在我看來私募和公募的最大區(qū)別在于我們比公募更有賺錢的欲望！”
李卓說，“還可以告訴你，在江浙一帶還有比我們更‘私’的基金——家族產(chǎn)業(yè)私募基金。渤海產(chǎn)業(yè)基金去年年底誕生之前，江浙財(cái)力雄厚的家族企業(yè)早就按照最原始的資本募集方式，在家族中進(jìn)行了最純粹的私募，不光是投資產(chǎn)業(yè)、證券，只要看到哪里有收益，資金就往哪里去，這才是真正靈活的私募基金。”
近年來，管理層也在逐步研究私募基金“陽光化”的策略，這些年以來不少私募基金通過證券投資信托產(chǎn)品的渠道成功剝?nèi)ァ盎疑耐庖隆薄Ｉ罱凰ツ?1月發(fā)布的私募基金研究報(bào)告，對于私募基金設(shè)立提出了三點(diǎn)建議：一是對于應(yīng)該明確私募基金投資管理人資格要求，例如規(guī)定私募基金管理人必須以投資管理公司名義注冊，注冊資本不得低于1000萬，必須具有基金投資管理必要的場所和設(shè)備等等；二是對投資者人數(shù)超過一定數(shù)量、管理資產(chǎn)超過一定規(guī)模的私募基金實(shí)施備案制度；三是盡快發(fā)展基金行政管理服務(wù)行業(yè)，鼓勵(lì)私募基金通過銀行托管基金資產(chǎn)。
包括央行副行長吳曉靈在內(nèi)的多位政府官員，去年都在不同場合紛紛發(fā)表支持私募基金陽光化運(yùn)作的言論，并呼吁以立法的形式給私募基金以合法地位。去年9月20日，吳曉靈表示，應(yīng)大力發(fā)展私募股權(quán)基金，使之成為中國資本市場上重要的機(jī)構(gòu)投資者。
(文章來源：國際金融報(bào)，作者：陳望 錢政宜）
