新發(fā)債券基金多為收益增強(qiáng)型，在債券投資基礎(chǔ)上可適當(dāng)投資股票

　　上周基金發(fā)行市場(chǎng)上出現(xiàn)了一只單日募集150億元的基金———長(zhǎng)盛同慶，這讓不少投資者想起2007年10月份，百億基金涌現(xiàn)，但隨后股市開(kāi)始下滑。而當(dāng)前滬指站上了2600點(diǎn)，百億基金的又一次出現(xiàn)，也讓不少投資者開(kāi)始關(guān)注相對(duì)安全又有一定收益的債券基金。其中，可投資于股市以及關(guān)注信用債等品種的增強(qiáng)收益型基金或可滿足這一要求。

　　新發(fā)債基多為增強(qiáng)型

　　隨著上半年股市的大幅回升，新發(fā)行的債券基金普遍被設(shè)計(jì)成收益增強(qiáng)型，即在原有債券投資的基礎(chǔ)上，還可以適當(dāng)投資二級(jí)市場(chǎng)上的股票。而在去年，大部分新發(fā)債券基金僅可以投資一級(jí)市場(chǎng)股票。

　　這種情形下，原來(lái)管理純債基金的基金經(jīng)理和公司，紛紛推出增強(qiáng)收益型債券基金。比如，建信穩(wěn)定增利基金經(jīng)理鐘敬棣即將管理建信收益增強(qiáng)型基金，在4月底開(kāi)始的第一周內(nèi)，募集就超過(guò)了24億元。而博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值基金經(jīng)理過(guò)鈞，也在周一推出了博時(shí)信用債基金，該基金同樣參與二級(jí)市場(chǎng)投資。此外，富國(guó)基金也將在今日推出富國(guó)優(yōu)化強(qiáng)債基金，屬于增強(qiáng)收益類(lèi)型。

　　過(guò)鈞認(rèn)為，和股票型基金必須保持一定股票倉(cāng)位不一樣，債券型基金的資產(chǎn)配置更為靈活，只要操作得當(dāng)，在熊市和牛市都可能為投資者創(chuàng)造一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定、波動(dòng)比較小的正回報(bào)。

　　超額收益看股票和信用債

　　但從債券市場(chǎng)看，大多數(shù)債券基金經(jīng)理都認(rèn)為，國(guó)債、金融債市場(chǎng)的超額收益機(jī)會(huì)比較小，但是在與股市有關(guān)的債券，以及信用債上，機(jī)會(huì)仍有不少。鐘敬棣指出，在債券的部分，該基金可投資可轉(zhuǎn)債，在20%的股票投資部分，該基金一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)均可參與，這樣可以適當(dāng)提高收益。

　　從wind資訊數(shù)據(jù)看，最近半年以來(lái)，債券基金業(yè)績(jī)前20名的基金回報(bào)均超過(guò)5%，其中絕大多數(shù)是收益增強(qiáng)型基金。“如果宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，純利率產(chǎn)品例如國(guó)債、金融債等的確機(jī)會(huì)較小。但企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境改善了，信用風(fēng)險(xiǎn)降低，信用債券投資或有超額收益；同時(shí)，與股票市場(chǎng)有關(guān)的債券產(chǎn)品例如可轉(zhuǎn)換債券，也將受益。”富國(guó)優(yōu)化強(qiáng)債擬任基金經(jīng)理鐘智倫說(shuō)。

　　Tips

　　如何挑選強(qiáng)債基金？

　　挑選強(qiáng)債基金首先要看基金公司的風(fēng)格和風(fēng)險(xiǎn)控制水平，因?yàn)閺?qiáng)債基金的波動(dòng)說(shuō)大可大，在20%的股票倉(cāng)位之外，如果基金經(jīng)理意欲在可轉(zhuǎn)債上增加配置，那么整個(gè)基金與股市的關(guān)聯(lián)度就會(huì)急劇上升。與股市關(guān)聯(lián)度太高則失去了投資債券基金本身追求穩(wěn)定的意義。

　　此外就是看基金經(jīng)理此前有無(wú)純債基金管理的經(jīng)驗(yàn)，有此經(jīng)驗(yàn)的基金則更優(yōu)。(記者 吳敏)

　　基金名稱(chēng) 發(fā)行日期

　　諾安增利 4月24日到5月22日

　　建信收益增強(qiáng)A 4月21日到5月27日

　　博時(shí)信用債券 5月11日到6月5日

　　富國(guó)優(yōu)化強(qiáng)債 5月12日起