今年一季度，股指一路狂奔，基金凈值也跟隨快速上揚，而機構的投資動向也就成為市場關注的焦點。自本周一開始，基金首批季報亮相，機構投資動向也在這里一覽無余。值得注意的是，開放式股基倉位在今年一季度已達牛市水平，比去年第四季度增長了10%。截至昨天，共有16家基金公司旗下的基金發布了一季報。

　　加倉10%達牛市水平

　　與市場強勢相呼應，一季度基金股票倉位大幅度飆升。各類偏股型基金的倉位，從上個季度末的歷史最低水平，一舉回到歷史平均線以上，平均上升9至10個百分點。其中，股票型開放式基金平均股票倉位一季度末已達到了79%，牛市也不過如此。

　　統計顯示，股票倉位比例較高的基金包括：國投創新94.53%；博時特許93.96%；東方精選92.67%；國投成長91.82%；富國天惠89.9%。這些基金在一季度均有較好收益。以國投瑞銀創新動力股票基金為例，銀河證券數據顯示，截至4月16日，國投瑞銀創新動力股票基金今年以來的凈值增長率為40.38%，在136只同類可比基金中排名靠前。

　　數據顯示，國投瑞銀創新動力股票基金在去年12月31日股票倉位為68.15%，3月31日的股票倉位已升至94.26%。專業人士分析指出，及時把握市場機會，提升股票倉位并接近契約上限，是這些基金今年以來業績大幅提升的主要原因。

　　增倉金融地產

　　曾經被金牌基金經理王亞偉在去年年底認為絕對不能碰的金融股，成為今年一季度基金增倉的重點。根據天相的統計，基金一季度內加倉最多的行業包括金融、保險業；其他依次為房地產業、金屬、非金屬、石油、化學、塑膠、塑料、采掘業。

　　其中，基金持有金融的倉位比例從上一季末的12.35%上升到今年第一季度的18.76%，市值近乎翻倍，體現了該行業對基金經理的獨特吸引力。已披露一季報的基金一季度內加倉金額較多的股票前幾位，包括中國平安、浦發銀行、中信證券、鹽湖鉀肥、興業銀行。

　　與此同時，基金投資房地產業的熱情也有所提升，一季度內上升了近兩個百分點，鋼鐵股為代表的金屬、非金屬行業基金倉位上升了1.1個百分點，倉位上升還包括大型石油股為代表的石化行業，煤炭股為代表的采掘行業等。

　　-專家觀點

　　二季度趨勢相對樂觀

　　對于今年二季度市場趨勢，大部分基金持相對樂觀態度。廣發小盤基金認為，A股市場未來一段時期仍有可能延續上升趨勢。股市的全面向好仍有待于觀察全球經濟的走穩、國內宏觀經濟的持續趨好、IPO重啟時間以及大小非減持的規模等多方面因素。短期來看，由于寬松的流動性，市場將在政策利好與不斷報出的糟糕企業盈利數據的交織中震蕩運行，市場存在結構性和主題性的機會。

　　國投瑞銀基金認為，雖然中國宏觀經濟形勢仍呈現出錯綜復雜局面，但整體而言機遇大于風險，對A股市場持謹慎樂觀態度。

　　國投瑞銀創新動力股票基金基金經理徐煒哲表示，中國經濟有可能最先從經濟低谷中開始復蘇，主要借助于政府投資拉動和信貸放松后私人投資的啟動。和歐美國家不同，中國的內需潛力仍然很大，在有利的資源價格和低通脹的環境下，中國經濟或許能迎來一個難得的加大投資力度同時促進產業升級的時期。因此，將繼續維持2008年四季度的觀點，仍然對經濟和股票市場持較為樂觀的態度。

　　關注穩中求進的股票型基金

　　隨著股市的逐漸回暖，股票型基金凈值迅速回升，截至4月16日，已有16只股票型基金今年以來的凈值增長率超過40%。隨著基金一季報陸續披露，專業人士分析指出，在當前股票型基金領漲軍團中，既有一貫堅持高倉位風格的基金，也有對大勢研判準確，市場調整時表現相對穩健，市場轉暖時迅速加倉捕捉機會的基金，像國投瑞銀創新動力股票基金、銀華價值優選股票基金，投資人

　　可以透過一季報披露的基金資產組合，結合自己的風險投資偏好，選擇適合自己的基金品種。

　　對于今年變幻莫測的市場，興業全球基金公司投資總監王曉明指出，從宏觀經濟來看，盡管最壞的情況也許已經過去，但仍會有所反復，隨著指數經歷了較大的反彈，投資策略將逐漸轉向謹慎。未來仍將采取穩健均衡的投資策略，調整倉位，并將重倉的板塊逐漸轉向平均估值較低、前期漲幅較小、估值上有支撐以及具有防御性的行業。(記者 敖曉波）