今年以來一直風風光光的股基在上周遭遇了首場倒春寒。在長達半個多月的上漲之后，上周國內A股市場震蕩下行。由于基金重倉板塊多有下挫，受此影響偏股基金凈值收益普遍出現一定幅度的調整。而前期一直處于領漲地位的指數類基金上周則再次充當了“領頭羊”的角色，領跌整個基金市場。而與此同時，股債蹺蹺板的效應也再次顯現，上周債基大多數實現盈利。

　　基礎市場調整指數基金領跌

　　上周前半段市場在政策預期和一月信貸數據的支撐下，上證指數創出2402的本輪反彈新高，但接下來的悲觀基本面數據、高估值和外圍市場的暴挫嚴重影響了投資者信心。受此影響，上證指數在兩個交易日內回到了上周行情的起點2200點附近。雖然上周五收盤股指又有所回升，但并沒能擺脫基金全周九成收跌的現狀。

　　統計顯示，上周大部分股票型基金凈值下跌。受基礎市場大幅下挫的影響，指數型基金加權平均下跌2.37%，幾乎全線告負。統計顯示，受益于房地產指數的上漲，深證100指數型基金漲幅最大；處于建倉期的次新基金、紅利指數型基金和深圳100指數型基金較為抗跌。華夏上證50ETF、萬家180、長城久泰300、易方達50指數、長盛中證100指數的跌幅較大。國金證券基金研究部總監張劍輝認為，造成指數型基金上周凈值下跌較重的原因主要是上周行情中權重板塊對市場構成了較大壓力，而指數型基金一貫重倉周期性板塊，自然會受到較大程度的影響。

　　另據統計，上周獲得正收益的基金基本都是倉位較低比如合豐周期、景順治理等，這些基金重點投資機械設備制造業、建筑業，并且行業集中度高于平均水平，因此上周收益排名大幅提升。其他大部分基金相對來說倉位較高，比如上投優勢、領先增長、廣發小盤等。

　　值得注意的是，上周排名靠后的基金中，天弘價值、諾德靈活配置等次新基金再次榜上有名。對此，德圣基金研究中心首席分析師江賽春認為，從數據中可以看到，次新基金在2009年建倉較為積極，上周市場調整行情中基金收益相應受到影響。東吳雙動力、國泰金牛、長盛100等基金收益靠后同其重倉持有的煤炭、金融等個股表現不佳有一定的關系。

　　債基收益企穩封基跑輸股指

　　今年以來始終處于下降通道的債券基金終于在上周打了個翻身仗。統計顯示，上周債市出現大幅反彈，國債、企債指數連續多個交易日收陽。債券型基金僅有少數下跌，5只保本型基金三只上漲，兩只出現下跌。貨幣基金方面，上周全部實現正收益。

　　國金證券基金研究部總監張劍輝認為，由于中長期國債收益率仍然偏低，缺乏長期投資價值，如無進一步降息，短期債券市場較難有所作為，建議階段性低配債券基金。而國聯安德盛增利債券基金擬任基金經理馮俊則表示，債券市場在經歷了去年快速上漲以及近期短暫回調之后，今年依然存在投資機會。相比去年，債券投資進入了精耕細作時代。他認為，雖然短期內債券價格隨著市場利率水平波動，但是中長期來看都會回到一個合理的估值水平。

　　封閉式基金上周跌掉了前周的漲幅，調整幅度與跌幅最大的核心資產指數相當，沒有跑贏主要股指。唯一的債券型封閉式基金富國天豐漲幅最大，部分有分紅預期的大盤優質高折價率基金較為抗跌，指數型封基受到凈值和折價率雙重下跌壓力跌幅居前。

　　>>投資提示

　　選擇重倉熱點行業基金

　　眾祿基金研究中心認為，市場將繼續在利好利空因素的交織下震蕩修復，從而逐漸形成繼續上攻的態勢，主波動區間在2150點-2370點之間。建議繼續維持積極的投資策略，長線投資者要堅定持基，短線投資者可適時回補，關注重倉建材、工程機械、通信設備、電力設備、食品飲料、醫藥等行業的基金。

　　后市方面，國金證券基金研究部總監張劍輝表示，經過短期大跌，市場風險得到一定釋放。另一方面“兩會”即將召開，給市場提供了政策預期，因此預計短期仍以強勢震蕩盤整為主，但個股分化現象將明顯加強。建議投資者適當關注行業輪動明顯、風格轉換靈活的中小規模基金以及重配產業振興計劃受益行業的基金。

　　而對于債券市場的投資策略，馮俊表示，今年債市還是有很大機會的，債券品種會更加細分，新的品種將會層出不窮，因此需要以更加精耕細作的態度面對，尤其要精選信用債。目前利率風險似乎大過信用風險，而基金公司對此把握能力比較強，可以根據市場特征尋找一些機會。中期國債、可轉債等也是非常好的配置品種，在控制風險的前提下力爭取得超額收益。

　　-動態播報

　　興業有機增長基金今發行

　　今日起，興業全球基金公司旗下第六只產品——興業有機增長基金在全國正式發行。投資者可通過興業銀行等代銷渠道認購，也可通過公司直銷柜臺或網上交易認購。

　　據了解，興業有機增長基金是一只靈活配置混合型基金，其股票投資比例為30%-80%，債券投資比例為0%-65%。該基金將以“有機增長”為投資主線，重點關注上市公司的有機增長，與國內轉變經濟增長方式的宏觀背景十分契合。（記者敖曉波）