S延邊路27個月的苦苦等待有望結甜果 董正青案一審判決 廣發借殼或柳暗花明

　　日前,券商內幕交易第一案“董正青案”在廣州天河區人民法院進行一審判決,主被告人董正青一審被判處有期徒刑四年。隨著董正青案判決結果的逐漸明晰,曾經是國內券商借殼第一單熱門選手的廣發證券借殼上市也再次成為業內關注焦點。

　　“董正青案已判,請盡快批復廣發借殼和S延邊路復牌。”在董正青案一審判決后,很多S延邊路的投資者發出了強烈呼吁,因為廣發證券借殼的股改方案遲遲未被批復,延邊公路也在2006年10月19日之后停牌至今。

　　“董正青案雖然不是單位犯罪,而只是個人犯罪,然而,應該要等該案判決結果明晰后廣發證券借殼上市才會重新啟動。”市場多數人士這樣預測。

　　S延邊路:等得花兒快謝了

　　作為國內券商借殼第一單的熱門選手,廣發證券的借殼上市因為董正青案件而長期擱置,同時,也連累了S延邊路長達27個月的停牌。

　　2006年初,“廣發證券借殼上市”就在坊間傳得沸沸揚揚。終于在當年6月5日,延邊公路發布公告稱,公司控股股東吉林敖東(000623)正與廣發證券股份有限公司就借殼公司上市事宜進行溝通磋商。延邊公路股票自2006年6月5日起停牌,直至廣發證券借殼上市事宜明確。

　　2006年9月,S延邊路公告了廣發證券借殼上市的方案,但一直沒有獲得證監會正式批準。

　　2007年5月,公安部對廣發證券內幕交易案進行立案偵查。同年6月1日,廣發證券總裁董正青突然主動辭職,隨后廣發證券十多名員工被帶走問話。同年7月19日,董正青被批準逮捕。

　　直至今日,廣發證券借殼事宜一直陷入僵局,S延邊路也在2006年10月11日復牌7天之后停牌至今。

　　“如果廣發證券自身確實存在一定問題而未被批準的話,我們就應該找廣發證券董事會協商,要求廣發證券董事會不要放棄借殼延邊公路的初衷,而是繼續完善借殼所需要的條件,直至實現借殼上市的計劃。只要廣發證券不放棄借殼延邊公路的初衷,就說明廣發證券對我們延邊公路的投資者是'不放棄’的,我們一定要跟廣發證券一起,不管多少年,我們都會積極配合廣發證券。”這是S延邊路的一位中小投資者的肺腑之言。

　　廣發證券:借殼或迎轉機

　　由于延邊公路停牌了27個月,眾多延邊公路的股東們也連帶著被“捆綁”起來。因此,在董正青案一審判決后,延邊公路的這些股東認為,董正青案的判決對廣發借殼上市或許是個利好。

　　而且,隨著A股的持續下跌,管理層已經停止了新股發行,2008年年初過會的光大證券和招商證券,其IPO也已經擱置。但令市場意外的是,2008年11月末,西南證券和國海證券的借殼上市卻有了突破。

　　2008年11月24日,*ST長運發布公告稱,公司重大資產出售暨吸收合并西南證券有限責任公司方案獲得有條件審核通過。同一日,SST集琦發布公告稱,公司擬以2008年9月30日為基準日的全部資產和負債置換廣西梧州索芙特(000662)美容保健品有限公司及索芙特科技股份有限公司所持國海證券9.79%的股權及1.28億元現金,并新增股份5億股,吸收合并國海證券。

　　因此,結合管理層對券商借殼問題的態度,多數業內人士也認為,廣發借殼上市有望在董正青案結束之后見分曉。

　　據了解,廣發證券屬于業內綜合競爭力較強的優質券商,早在2006年就被市場看好。業內人士甚至認為,若其上市,廣發證券將成為繼中信證券(600030)之后的又一行業龍頭。

　　中國證券業協會的數據顯示,2007年廣發證券凈資本達到113.81億元,位列全行業第四,僅次于中信證券、海通證券(600837)和國泰君安。

　　S延邊路暫時按兵未動

　　董正青案一審判決落定,S延邊路照舊沉默是金。

　　2009年1月12日,S延邊路最新發布的股改進展公告顯示,股改方案須待下列條件同時滿足后方可實施:證監會批準公司以2006年6月30日經審計的全部資產及負債為對價回購并注銷吉林敖東所持全部非流通股;批準公司以新增股份換股吸收合并廣發證券。“公司已將相關材料上報證監會,正在審批中,尚無最新進展。”

　　而根據S延邊路的股改方案,股改將與公司定向回購非流通股、以新增股份換股吸收合并廣發證券相結合,通過注入優質資產,以提高公司盈利能力作為對價安排。同時,公司定向回購并注銷吉林敖東持有的本公司5030萬股以及吉林敖東受讓的深圳國際信托公司持有的本公司3467萬股,合計回購本公司8497萬股非流通股(占總股本46.15%)。其他非流通股股東按10:7.1的比例縮股。在公司定向回購8497萬股非流通股的同時,擬通過用新增股份的方式換股吸收合并廣發證券。

　　從目前情況來看,S延邊路如果想變身為“廣發證券股份有限公司”,還需要很長的一段路要走。董正青案一審落定,只能表明廣發證券向資本市場邁了一小步。