隨著2008年最后一天基金凈值的悉數出爐,各家基金管理公司的“家底”也得以曝光。牛熊轉換間,各基金公司資產管理規模出現不同程度的縮水,在此情況下,基金業資源進一步向行業龍頭集中則顯得更加明顯,而部分小型基金公司已經難以做到“衣食無憂”。

　　第一軍團:強者恒強

　　從銀河證券基金研究中心提供的數據(不包括QDII基金)來看,旗下公募基金資產管理規模超過1000億元的僅剩3家公司,其中,華夏基金以1750.16億元的資產管理規模居于首位,而資產規模達“千億級”的基金公司在2007年底曾達到過9家。

　　2008年底,資產管理規模超過500億元的基金公司共10家,成為領跑業內的第一集團軍,從各公司規模排名看,除工銀瑞信取代景順長城進入前十外,其余9家基金公司仍然穩居前十。

　　第一集團軍中,又大致可劃分為兩個團隊,其中,華夏、嘉實、博時、南方和易方達資產管理規模均超過800億元,處于領先地位,而工銀瑞信、大成、華安、廣發和銀華則緊隨其后。

　　值得注意的是,在這10家領跑公司中,“老十家”基金管理公司達到6家,占據了絕對的優勢份額,而在業內前五大基金公司中,“老十家”更是達到4家,占據壓倒性優勢,這一情況與2007年牛市時完全相同。

　　殿后軍團:弱者更弱

　　基金公司資產管理規模在100億元以下的,成為業內的殿后軍團。這一數據從2007年的12家陡增至2008年的21家。其中,資產規模低于50億元的基金公司共計10家,上述10家基金公司資產管理規模共計285.96億元,不及華夏基金公司資產管理規模的兩成。最小的一家基金公司旗下兩只基金資產規模僅10.19億元。

　　資產規模在300億元和500億元之間基金公司有14只,這也構成了基金業的第二集團軍。其中,規模靠前的有交銀施羅德、華寶興業、鵬華、匯添富和景順長城等基金公司。第二集團軍的基金公司構成,則是內資與合資公司參半,上述公司成為了目前基金管理公司中的“中堅力量”。此外,還有16家基金公司資產管理規模在100億元到300億元之間,構成了行業內的第三集團軍。

　　總體看,往年規模擴張乏力的中小規模基金公司雖然在2007年增長速度最為迅速,其平均增長率超過400%,然而,上述大部分基金公司資產規模在2008年出現了急速下降,如何實現更為穩定的增長,顯然應該成為基金公司思考的問題。

　　基金業的“大考”

　　相對于“陽關普照”的2007年,對于基金公司而言,2008年可謂是“風雨密布”。截至2008年末,包括新世紀、摩根士丹利華鑫、浦銀安盛、金鷹等在內的8家基金公司資產管理規模已經不足40億元,低于業內普遍公認的“盈虧平衡線”。

　　事實上,中國基金業的“馬太效應”在2008年已經十分凸顯,市場由大牛市向大熊市的轉變,對中小型基金公司造成沖擊已顯而易見。但剛過去的2008年,或許還不是中國基金業最困難的一年。

　　即將步入2009年,年輕的中國基金業或將面臨更大的考驗。多數小型基金公司由于其管理的資產規模有限,并不具備專戶理財等牌照,而且產品單一,在企業年金、投資咨詢等業務上也沒有競爭優勢,并且多數小型基金公司旗下唯一的兩到三只股票型基金在熊市中出現規模大幅縮水,同時,由于公募基金是按固定比例收取管理費,其規模效應相當明顯。

　　由此看來,資產管理規模下降對中小型基金公司的沖擊更大,直接影響到基金公司的絕大部分收入。2009年,如果基金業在股市回暖初期遭遇贖回潮,加上新基金發行慘淡狀況難以扭轉,那么將會有更多基金公司面臨困難的考驗。(吳曉婧)

　　基金資產管理規模前20位

　　簡稱

　　序號 基金管理公司 基金資產凈值(億元) 基金份額規模(億份)

　　1 華夏 1750.16 1636.59

　　2 嘉實 1258.6 1601.89

　　3 博時 1257.45 1648.81

　　4 南方 895.3 1061.75

　　5 易方達 876.33 1065.03

　　6 工銀瑞信 739.96 828.82

　　7 大成 707.26 1171.67

　　8 華安 694.94 890.96

　　9 廣發 669.47 943.92

　　10 銀華 523.27 649.71

　　11 交銀施羅德 480.83 556.34

　　12 華寶興業 480.18 615.88

　　13 鵬華 476.89 608.17

　　14 匯添富 472.22 596.52

　　15 景順長城 417.53 626.91

　　16 招商 396.6 473.84

　　17 富國 394.62 558.48

　　18 海富通 384.17 564.47

　　19 上投摩根 381.64 332.1

　　20 建信 377.99 492.02

　　注:

　　截止日2008年12月31日(不包含QDII數據)

　　數據來源:銀河證券基金研究中心