券商2009年投資策略報告近期紛紛出爐，對于明年A股的看法十分謹慎

　　去年此時，“黃金十年”、“滬指上萬點”的觀點，讓投資者對券商2008年策略報告激動不已。而經過一輪罕見“熊市”洗禮后，券商對于2009年看法顯得十分謹慎，甚至悲觀。

　　又值歲末，各大券商2009年投資策略報告紛紛出爐。全球金融風暴的爆發令2009年充滿了更多的變數，對于明年A股市場的表現，各券商看法普遍是謹慎又謹慎。

　　綜合中金、中信等多家券商策略報告，沒有一家券商敢認為明年將“熊去�；亍保�最樂觀的興業證券也只是說“上證綜指3000點甚至更高并非不能期待”。大部分券商都認為A股將在1000點上到3000點下這個區間反復震蕩。中信建投和海通證券估計A股最低可能會跌到1200點左右。而獲得2008年新財富最佳分析師評選之策略研究第一名的中金公司更是悲觀，他們認為在明年上市公司盈利下調風險之下，A股不排除還有10～20%的下行空間。

　　悲觀不是沒有理由，全球金融危機對于中國經濟的負面影響已經顯現，明年A股上市公司業績十分堪憂。申銀萬國策略報告認為2009年應該是上市公司業績增長最低點，2010年才會開始復蘇。中金公司看法更加悲觀，其首席經濟學家哈繼銘表示，外部環境和國內投資需求將經歷數年的調整方可見底，2009年中國經濟不會見底。中金預計A股上市公司2009年總體盈利水平將可能下降15%～20%。

　　相比中金公司，中信證券可算是“樂觀派”。盡管對于上市公司業績大幅下滑也有相同判斷，但中信證券認為隨著經濟增速在明年下半年企穩，市場預期趨于好轉，業績復蘇將推動A股市場展開中期反彈。

　　回望2008年券商投資策略報告的普遍樂觀觀點，再看看今年A股的“熊樣”，無論哪個券商都會感到汗顏。明年此時，市場將檢驗這次券商的判斷是對還是錯。

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　　部分券商對2009年A股的預測

　　申銀萬國：A股波動區域1600到2600點。

　　銀河證券：全年波動區間在2500點到3000點。

　　中原證券：滬指運行區間為1300～2900點。

　　興業證券：A股將反復震蕩，上證綜指3000點甚至更高并非不能期待。

　　中信證券：振蕩反彈是市場的主基調，下半年迎來長期建倉機會。

　　長江證券：一季度前后有可能出現中級反彈行情。

　　海通證券：形勢可能還要嚴峻，A股可能下探1300點后才有望企穩回暖。

　　中金公司：不排除A股明年還有20%的調整幅度，但是2010年將趨于穩定。

　　中信建投：A股波動區間1200至2700點。（證券時報）