統計顯示，今年以來，以上市公告日為統計口徑，還有近四成投行IPO業務未開張。若不是參與了幾只超級大盤股IPO業務的分銷，在今年以來的IPO承銷業務上還有更多投行交“白卷”。

　　隨著自10月份以來IPO發行趨緊，券商承銷競爭日趨激烈的影響，更多投行將目光投向中小項目，使得該領域的競爭更加激烈。一些大牌投行甚至開始涉足中小企業IPO業務。

　　　　77家公司IPO總募資超千億

　　統計顯示，以上市公告日為統計口徑，今年以來共有77家公司IPO，募集金額合計1040.05億元，其中滬市5家，募集金額733.54億元，深市72家，募集金額306.51億元，共有41家主承銷商和分銷商保薦機構分享了上述市場份額。

　　值得注意的是，根據中國證監會的統計數據，目前共有保薦機構66家，這就意味著有25家保薦機構今年上半年沒有任何IPO保薦項目上市，占比超過37.88%。如果不是多家中小投行組團參與了中煤能源、金鉬股份等超級大盤股的分銷，在今年以來的IPO承銷業務上還有更多的投行得交白卷。

　　對照萬得數據可以發現，IPO保薦的市場份額向優質保薦機構集中的趨勢愈發明顯。在上述77家IPO上市公司中，廣發證券保薦家數最多，達到10家之多，國信證券以9家的數量緊隨其后，平安證券8家排列第三，海通證券也有6家入賬。由此算來，上述四家證券公司的保薦項目合計就達到33家，占今年以來IPO業務承銷總量的42.85%。

　　從募集資金規模來看，投行市場的高集中度體現得更為明顯。如中信證券保薦項目的募集資金總額(聯席保薦統計方法以全額計入)達到250.87億元，接近所有IPO募集資金總量的四分之一。此外，中金公司、銀河證券老牌大行的保薦項目募集資金總額也排在了前列。

　　　　中小項目競爭別樣激烈

　　沿襲以往的慣例，大型項目基本還是被大券商所“瓜分”，如今年募集資金金額最大的金鉬股份、紫金礦業、中國南車、中煤能源和中國鐵建，其保薦人分別為中金公司及中銀國際、安信證券、中金公司及銀河證券、興業證券和中信證券。這5家大盤股的IPO募集資金總額為733.54億元，占比高達70.53%。

　　在中小IPO項目市場，廣發證券、國信證券和平安證券分列承銷IPO數量前三甲，這3家券商保薦的IPO上市公司合計達到27家之多，占中小項目的37.5%以上。這也意味著更多的券商要拼搶更小的市場份額，競爭形勢別樣激烈。

　　事實上，由于IPO審批收緊，投資銀行你爭我奪，新股發行業務承攬日趨激烈。在這樣的背景下，一些大券商，甚至是外資大券商都不得不開始放下“身價”，一改以往只專注于大盤股、藍籌股IPO的做法，開始將中小板IPO業務納入視野。如從未染指中小板IPO項目保薦的瑞銀證券，就啟動了其首個中小板IPO保薦項目工作。

　　瑞銀證券第一次承銷中小板IPO業務，引起了業內人士的關注。某券商投行人士分析，像瑞銀證券這樣的“大洋行”都開始做中小板項目，主要與當前的發行環境有關。在目前的市場背景下，調整業務策略，分出一定的精力轉向中小盤股很正常。

　　事實上，在瑞銀證券這樣的外資大行開始涉足中小板股IPO業務之前，國內老牌大券商，如中信證券、銀河證券等早已經開始進入這一市場。隨著瑞銀證券、中信證券這樣的大投行陸續加入，預計中小券商日后中小板市場的承銷業務將更加艱難。不過，中小券商長期關注中小企業發展，在江浙、廣東一帶等中小企業發達地區經營良久，在相關發行業務的爭奪上，中小券商也有著自身的優勢。(證券時報記者　胡學文)