中國股市進入下半年以來,依舊未有起色,而縱觀上半年的各方數據來看,以經紀業務為其命脈的各家券商都處于慘淡經營期。

　　深圳市證券業協會今年前九個月的數據統計顯示,深圳所有營業部的總成交額,從年初1月份的7861億元,銳減到9月份的2645億元,降幅達66%。所有營業部的客戶資產總額,從1月份的6538億元銳減至9月4010億元。

　　同時,單個營業部的營業利潤額也隨著大勢而大幅下降,在深圳證券業協會統計全市193家證券營業部的數據中,我們發現,即便是如國信泰然、招商益田、中金深南等多家排名榜首的大型營業部,它們的利潤額年初到如今的降幅也達到60%上下,甚至有些營業部降幅達到90%左右。如業內知名的國信泰然九路營業部向深圳市證券業協會的申報數據中,1月份的利潤總額尚有8944萬元,而9月份則銳減至804萬元。而一些小型證券營業部的利潤額,在9月的申報數字中甚至是負數。

　　吃不飽營業部不惜違規越界

　　在這種行市慘淡的年景下,除了裁掉經紀人隊伍以及大降特降傭金的常規手段以外,深圳市多家證券營業部均絞盡腦汁,開發更多服務品種,甚至不惜違規越界,以達到吸引客戶的目的。

　　在金博會期間,若干證券公司營業部打出的傭金標準,甚至降到了千分之一以下,其中還包含了印花稅的繳納點。

　　而某證券公司營業部,更是通過短信方式告知其客戶,稱只要開通某項服務功能,就能在下設的資金賬戶自由調撥資金,從而實現代替客戶還房屋貸款和交納水電費等,省去以往賬戶繁多龐雜的煩惱。

　　“我們推出這項業務主要是面對繁忙的上班一族,方便客戶理財和日常還房屋貸款、繳納水電費用等,最重要的是我們所有的業務都是免費使用。”客服人員介紹,該項服務是所屬證券公司最新推出的一項試點業務,目前只限在深圳地區開展。操作很簡單,只要到該證券公司當地營業部開立賬戶就可實現上述功能,一個客戶最多可設置5個不同銀行的資金賬戶。

　　同時,記者暗訪得知,深圳某些證券營業部利用與香港毗鄰的特點,與香港若干券商合作,開啟恒指股指期貨甚至是海外證券市場股指期貨炒賣的業務。

　　金田路某營業部工作人員在電話中稱,目前其所在營業部正在向其內部客戶私下推廣恒指期貨的業務。

　　“開戶很簡單,只要您打電話預約,帶上身份證到我們營業部來,就能開立香港證券公司的賬戶了。”工作人員介紹,香港若干券商已然在深圳區域開立了多家代表處,而內地券商營業部則把自己的客戶介紹給香港券商駐內地的銷售人員,從中賺取一定的手續費用,甚至與香港券商進行交易利潤的分成。

　　同時,工作人員介紹,對于客戶的資金轉賬,通常有兩種方式,并承諾保證客戶的資金不會出現安全問題。

　　“最好你有港澳通行證,能夠比較方便的去到香港,那你就可以在香港的銀行,比如中國銀行香港支行開立銀行賬戶,然后通過這個香港賬戶,來進行港股恒指期貨炒賣的資金劃撥和結賬。”工作人員表示,“如果你沒有香港的銀行賬戶,也可以直接把資金劃撥給香港券商在深圳的代表處,由他們做資金結算和轉賬的中轉機構,直接在深圳實現結算,也可以。”

　　雖然這種業務早已被證監會等監管機構指認為不受法律保護的投資行為,也多次發表警告聲明。但在股市進入熊市慘淡期的時候,這種業務方式依然還是被某些證券營業部采用。

　　“還不是吃不飽,不然誰會偷偷摸摸搞違規操作,股民有需求,又靠近香港,你不做,自然有其他人會做,期貨公司也會來做這一塊,所以這也是營業部的無奈之舉。”業內人士表示。

　　節流開源債券投資成動力

　　部分券商為了控制經營成本,放緩了新設營業網點和升級服務部等擴張步伐。某券商高層管理人士表示,業務收入受到很大影響,那么錢就要用在刀刃上,擴張的計劃還是暫緩為好。

　　當然,光靠嚴控成本以度過危機是遠遠不夠的。也許節約是有限的,但增收卻是無限的。一方面要節流,而更重要的是開源。

　　所謂“牛市看股市,熊市看債市”,而時下債市的火爆,讓那些原本被忽略的固定收益業務和部門重新獲得了券商管理層的青睞和重視。

　　來自Wind的統計顯示,截至11月20日,我國今年共發行了2267.9億元企業債、288億元公司債,兩者合計總規模為2007年的1.34倍。債券的大規模發行,不僅給券商帶來了豐厚的承銷收入,也增加了債券市場的交易量,為券商帶來了相應的傭金收入。

　　固定收益盈利的劇增,也讓不少券商將原來地位較低的固定收益部提升至重要部門,甚至直接歸屬最高決策層直接管轄。

　　深圳某些券商則迅速將原來的理財產品計劃進行調整,積極向證監會申報相關債券類投資集合理財產品。據記者在金博會上獲悉,深圳安信證券申報的某只債券類集合理財產品在證監會審批中,在上周已然過會,不日或將公開發售。

　　而中信證券也于11月20日推出一款可投資公司債的集合理財產品,該產品將以高信用等級公司債券等固定收益類產品為主要投資方向。

　　據Wind資訊統計,2006年和2007年兩年總共只發行了18只集合理財產品,而今年則已有10多只集合理財產品成立,此外還有6只正在發售中。

　　從類型上看,在11月以前,今年成立的集合理財產品以非限定性產品為主,債券型和貨幣市場型等限定性產品的審批發售幾乎一直處于停滯狀態。不過,從11月起,限定性集合理財產品開始密集發行,11月在售的6只集合理財產品中,有4只屬限定性產品。

　　不過,債券的承銷發行一直處于不飽和狀態,于是債券發行承銷中的大部分收入多會被大型券商獲得,中小型券商僅能在發行承銷團中充當輔助作用,所以今年債市的紅火對中小券商影響有限,但對大型券商的利潤卻貢獻不少。

　　深圳某創新類券商理財發展部人士在接受采訪時透露,目前監管層對新的券商集合理財產品發行,有意向債券投資方向引導,而公司目前的開發也多考慮避險因素,股票投資方向和境外投資方向的理財產品,無論是從監管層還是公司自身來說,都被歸置為暫不考慮的方向。

　　在金融海嘯下的今天,被市場淡忘許久的債券投資或許能夠成為證券公司和投資者堅持下去的動力之一。(記者晏磊)