A股滬市跌到1800點(diǎn)左右時(shí)，政府開始出手救市。從9月19日算起，已經(jīng)出臺(tái)了印花稅雙向征收改為單向征收、中央?yún)R金和國資委分頭增持國家重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)和央企上市公司、融資融券、央行減息、證監(jiān)會(huì)放行QFII等一系列利好政策。不到一個(gè)月時(shí)間，如此集中的組合利好出臺(tái)，股指從1800點(diǎn)上行到2200多點(diǎn)后又跌回1900點(diǎn)。

　　讓股指重上6000點(diǎn)難了，在如此之多的利好推動(dòng)下，回到3000點(diǎn)真的很難嗎？凡是想不明白的問題，只要留心、多思，總能慢慢理出一些頭緒。外行也能看出點(diǎn)門道，雖然“隔行如隔山”，但又“隔行不隔理”。天下的道理是相通的。

　　上周末，看到一篇有關(guān)股市基金的報(bào)道。一位券商公司高層告訴記者：“基金公司現(xiàn)在最怕的，不是市場(chǎng)大跌，而是大漲。因?yàn)橹灰獌糁涤兴�回升，就�?huì)引發(fā)贖回高潮。狠心腸的公司，寧愿把凈值砸下去，也不愿意看到大規(guī)模贖回。”這大概可以解釋，為什么一些基金在拋售股票的時(shí)候，可以不計(jì)成本地“砸”。

　　基金持有人大概做夢(mèng)都想不到，你天天大旱望云霓般地盼著止跌回穩(wěn)，盼著大幅反彈，盼著解套贖回，而你的基金管理人卻和你離心離德，背道而馳。天底下竟然有此等神奇的人和事，你花錢雇人幫助理財(cái)，他反而幫你理賠，越賠他才越有錢賺。這叫什么呀？簡直無以名之，我想了幾天，硬是想不出一個(gè)貼切的形容詞比喻這幫基金經(jīng)理人。

　　或許監(jiān)管層也始料不及，對(duì)基金公司來說，利空就是利好，利好就是利空。你有千條利好，他有一定之規(guī)，就是不計(jì)成本地“砸”下去。基民的基金，成了基金管理人手中的籌碼，專門用來與利好政策對(duì)沖，實(shí)質(zhì)上是一種“對(duì)沖基金”。

　　今年上半年，基金整體虧損1.08萬億元，創(chuàng)歷史同期最高虧損紀(jì)錄。本報(bào)10月6日財(cái)經(jīng)新聞中報(bào)道，基民虧損萬億，基金公司卻坐收188億元，“旱澇保收”的管理費(fèi)助長“懶漢基金”。現(xiàn)在看起來，“懶漢”并非一點(diǎn)事情不干，只是干一點(diǎn)出人意料的事情，干一點(diǎn)把所有利好變成利空的事情，干一點(diǎn)讓所有基民干瞪眼說不出話的事情。妙就妙在他們干的這點(diǎn)事情，還合情合理合法，有規(guī)有矩，錢是基民投的，提取管理費(fèi)的辦法是監(jiān)管部門批準(zhǔn)的，其奈我何？

　　一招棋錯(cuò)，滿盤皆輸。搞基金公司的用意不能說不好，就像華爾街搞的所謂金融創(chuàng)新一樣，聽起來很好，看上去很美，但是，“游戲規(guī)則”如果只對(duì)一方有利，或根本就是由一方制定的，結(jié)果就一定是對(duì)某一方不利的。我一向主張，凡是“游戲規(guī)則”不公正的游戲，一定不要去玩，誰玩誰倒霉。你跟華爾街玩，他玩虧了有政府救，你玩虧了誰救？他玩虧了照樣個(gè)人賺錢，你玩虧了傾家蕩產(chǎn)。你玩基金，基金還玩你呢，玩不死你，玩你個(gè)半死不活，吊著你，早晚把你的基金統(tǒng)統(tǒng)變成管理費(fèi)。我說過，你一理財(cái)，財(cái)就離你。像巴菲特那樣的理財(cái)高手，在美國也是鳳毛麟角，中國目前還真沒有一個(gè)。在當(dāng)今世界上，把錢交給別人打理，是一件風(fēng)險(xiǎn)最大的事情。信不信由你，你們不信，反正我信。“基金游戲”若想繼續(xù)玩下去，股市利好政策若想不被“砸”下去，基金管理費(fèi)“旱澇保收”的模式非改不可。開個(gè)賭場(chǎng)，莊家也要有賠有賺，不能一毛不拔，只賺不賠。這才叫規(guī)矩。(蘇文洋)