牛市的時候心想事成，熊市的時候，擔心什么發生什么，于是2245還沒看見就跌破了。本周銀行金融股帶領大盤破位并創出新低。伴隨基金重倉股的下跌，基金在銀行、煤炭上調倉明顯，保險、QFII資金小幅凈流入，僅僅算一種試探。大智慧Topview數據顯示，8月28日至9月3日間5個交易日大盤機構資金在前3個交易日資金連續凈流入28.7億，后2日資金開始凈流出9.0億，累計成交418.1億，占期間滬市成交總額的26.5%。

　　從大盤漲跌數據看，本地跌幅最多的是銀行類板塊、稀缺資源、煤炭石油、商業連鎖、釀酒食品、農業龍頭等板塊，其中銀行板塊、稀缺資源、煤炭石油、商業連鎖和農業龍頭板塊跌幅達10%以上 ，釀酒食品也有9.94%，前期有過不俗表現的釀酒食品也出現了較大跌幅，由此引出了消息面上對機構重倉股出現大幅下跌的關注。

　　另一方面，本周表現較為抗跌的板塊主要為電力板塊和鋼鐵板塊，電力板塊除了在8月少數天數是流出外，大部分時間是流入的，而鋼鐵板塊前期連續下跌，近期在龍頭寶鋼股份和武鋼股份上面機構出現了大幅增倉。其中寶鋼股份5日買入2.23億，武鋼買入1.24億，整個鋼鐵板塊機構資金凈買入2.48億。但從目前得到的消息看鋼鐵板塊前景仍然不容樂觀。值得注意的是鞍鋼在二級市場全面舉牌“攀鋼系”，意味著鞍鋼所作的承諾不會改變，穩定了投資者預期，這也給攀鋼的73億套利空間上了保險，刺激了資金重新介入攀鋼系。在攀鋼鋼釩等帶動下，鋼鐵板塊漲幅靠前。

　　而大智慧topview數據觀察機構資金能動向發現，機構增倉較多的為券商5日增倉1.2億，次新股機構增倉9.32億、新能源增倉5.3億、電力增倉3.25億、房地產為2.07億。券商板塊的龍頭股中信證券被基金和QFII不斷增倉，5日內增倉12.21億成為機構增倉最多的個股，券商板塊今年從來不缺概念和行情，成為游資和機構的最愛。次新股板塊中中國鐵建、中國南車、中煤能源、廣深鐵路成為機構增倉的重點，5日分別增倉3.51億、3.27億、3.04億、2.39億。而新能源的走強主要是川投能源的刺激和其中電力股如國電電力、中煤能源等強勢股的原因，其中國電電力機構5日增倉1.68億、中煤能源3.04億。

　　本周基金重倉股進一步崩塌，并蔓延到最核心的領域，茅臺和蘇寧，隨后是雙匯、張裕、上海家化、青島啤酒。這些股票基金持倉高度集中，平時交易十分清淡，只要很小的拋壓，就可以造成股價的重挫。比如大商股份機構仍持77%，青啤69.7%，華發77.3%。若多米諾效應發生，則后果不敢想象。據業內人士分析：這些基金重倉股的調整本質上是一種“補跌”行為。也可能是機構的一次大的調倉行為。

　　作為交易者，錯了就要及時糾正，環境不適合就收手休整，始終掌控回旋余地保住資本實力才是長久之道。其實最可怕的不是開始，而是結尾。(記者 王晨)