連日來，相繼有鵬華、景順長城、國海富蘭克林、海富通、長盛、華寶興業(yè)、國聯(lián)安等近10家基金公司各自宣布旗下基金已進入或即將進入發(fā)行。前期獲批新基金的發(fā)行，有可能引爆今年新基金最為密集的“金九銀十”發(fā)行季，這顯然將給近期“跌跌不休”的股市帶來正面影響。但市場會否因為新發(fā)基金資金入市走出一波“金色第四季度”行情，則仍然有待觀察。

　　近10家基金搶灘市場

　　正當大盤連連下挫、股市“空軍”肆虐之時，從基金發(fā)行的角度看，市場可能出現(xiàn)回暖。鵬華、景順長城、國海富蘭克林、海富通、長盛、華寶興業(yè)、國聯(lián)安等近10家基金公司近日紛紛宣布，旗下基金已經(jīng)進入或即將進入發(fā)行。

　　經(jīng)歷了近一個月“批而未發(fā)”的沉寂，新基金發(fā)行市場涌起波瀾。統(tǒng)計顯示，鵬華盛世創(chuàng)新、長盛積極配置和景順長城公司治理基金已于9月1日起發(fā)行，這是奧運會后公告發(fā)行的第一批基金。海富通穩(wěn)健添利債券基金、國聯(lián)安德盛紅利基金和華寶興業(yè)大盤精選基金也剛剛發(fā)布公告，表示將于9月8日加入發(fā)售大戰(zhàn)。另外，天治穩(wěn)健雙盈債券基金9月下旬發(fā)行的計劃也已經(jīng)提上日程。

　　目前已經(jīng)獲批但尚未發(fā)行的基金還有13只，包括金鷹紅利精選、華夏策略精選、中海藍籌等3只混合型基金，天弘永定、華安核心優(yōu)選、建信核心精選等3只股票型基金，還有天治穩(wěn)健雙盈等7只債券型基金。

　　可選新發(fā)偏股基金投資

　　面對這種基金再現(xiàn)密集發(fā)行的狀況，投資者可采取什么應對措施呢？

　　國金證券基金研究中心主管張劍輝分析，目前市場估值水平從長期看處于價值投資區(qū)間，基本反映盈利預測下調(diào)的預期。四季度將面臨內(nèi)部通脹壓力逐步緩解、進一步緊縮預期降低、災后重建帶來投資反彈的相對有利環(huán)境，但外部經(jīng)濟壓力猶在，虧損效應導致市場流動性匱乏、信心缺失，預計市場尚難以擺脫震蕩整理的慣性。新發(fā)偏股基金相比老基金而言，由于建倉有一個過程，具有時機選擇上的靈活性，所以階段性操作靈活度較高，可以選擇部分新發(fā)基金投資。對于選擇偏股票型基金的投資者而言，“控制風險”仍然是重要原則，提倡選擇風險水平適中的穩(wěn)健型基金產(chǎn)品來構(gòu)建核心基金組合的策略思路。

　　不過，銀河證券基金分析師馬永諳相對謹慎。他認為，對于投資者而言，目前該做的應該是回頭審視自己以前的投資行為和目前的投資組合是否適合自己，或者說回頭審視自己究竟能承受何種風險水平，然后再決定是調(diào)整資產(chǎn)組合還是繼續(xù)持有。

　　有必要配置債券基金

　　在這一輪基金的發(fā)行熱潮中，債券基金發(fā)行唱主角，債券基金迎來了前所未有的發(fā)行高峰。

　　目前，已經(jīng)進入和即將進入發(fā)行的債券基金包括富蘭克林國海強化收益?zhèn)�券基金、天治穩(wěn)健雙盈債券型基金、泰達荷銀集利債券基金、海富通穩(wěn)健添利債券型證券投資基金、長盛積極配置債券型基金、光大保德信增利收益?zhèn)�券型證券投資基金、中銀穩(wěn)健增利債券型基金、招商安心收益?zhèn)�券基金等�?

　　據(jù)天相統(tǒng)計，今年所發(fā)行的低風險產(chǎn)品以債券型基金為主。截至8月25日，今年共發(fā)行了19只債券基金，創(chuàng)下2005年以來的最高紀錄，超過2005年到2007年3年債券基金發(fā)行數(shù)量的總和。目前，已成立的16只債券型基金募集總額為586億，而去年成立的債券型基金總份額僅61億。

　　這些基金大多延續(xù)了“股債結(jié)合”的投資方式，如富蘭克林國海強化收益?zhèn)�券基金對固定收益類資產(chǎn)的投資比例不低于基金資產(chǎn)的80%，其中現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于基金資產(chǎn)凈值的5%；投資于固定收益類資產(chǎn)以外的其它資產(chǎn)的比例不超過基金資產(chǎn)的20%。

　　張劍輝分析，債券型基金是低風險品種，以目前運作的老債券型基金為例，2008年下半年來(7月1日至8月21日)不參與二級市場投資的債券型基金凈值平均增長0.6%(年化收益率4.21%)，同期上證指數(shù)則下跌11.12%，債券基金逐步顯示“穩(wěn)定收益”的特征，對于追求資產(chǎn)保值及小幅增值的投資者而言，當前的債券型基金基本能滿足投資需求。

　　國海富蘭克林基金相關(guān)人士認為，對一般投資者來說，債券基金作為一種低風險、收益較穩(wěn)健的投資品種，應該成為資產(chǎn)配置的必要選擇。不過貨幣基金作為現(xiàn)金管理工具，更適合機構(gòu)投資者。銀河證券馬永諳也說，低風險產(chǎn)品顯然只適合一部分投資者，投資者應該各取所需。

　　基民參與熱情還是不高

　　不過，與基金的密集發(fā)行相反襯的是，面對一天天下挫的大盤，基民的參與熱情顯然還是不高。

　　統(tǒng)計顯示，自去年四季度開始，如今上證指數(shù)的點位已經(jīng)回到了20個月以前，即2006年12月時的水平。在經(jīng)歷了市場的大起大落之后，一些中長期表現(xiàn)穩(wěn)健的基金公司開始浮出水面，但也不乏一些損失慘重的基金，令基民有“一朝被蛇咬，十年怕井繩”的感覺。

　　WIND數(shù)據(jù)顯示，過去20個月來(2006年12月20日至2008年8月20日)基金業(yè)績差距迅速拉大，以348只非貨幣基金的投資收益進行排名，前十名的基金被興業(yè)、華夏、博時等5家基金管理公司囊括。興業(yè)基金表現(xiàn)突出，有3只基金進入前十，即除了新成立的基金外，興業(yè)旗下所有非貨幣基金全部入圍。在收益前十名的基金中，興業(yè)可轉(zhuǎn)債基金是唯一入圍的保守配置型基金。在2007年大牛市的背景下，該基金以113.44%的年收益率位列保守配置型基金之首(第二名收益率僅為74.18%)，同時該收益率超過近1/3股票型基金的業(yè)績表現(xiàn)。

　　然而更多的是“表現(xiàn)較差的基金”，表現(xiàn)最好的與最差的基金的收益率，相差高達180%(均在2006年12月20日前成立)。在2007年四季度以來的深度調(diào)整過程中，市場不確定因素大大增加，一些基金公司投資思維的轉(zhuǎn)變跟不上市場由“牛”轉(zhuǎn)“熊”的速度，各基金公司在資產(chǎn)配置、行業(yè)配置、精選個股、風險控制能力等方面存在較大差異。因此，多數(shù)市場分析認為，不論在熊市還是牛市，投資者都不能盲目投資。(記者 敖曉波）