“26元錢的定向增發(fā)價(jià)，一年禁售期結(jié)束后股價(jià)變成了16.26元，只有當(dāng)初增發(fā)價(jià)格的62.5%。選擇認(rèn)賠出場(chǎng)，還是留守等待？”這就是今年7月4日，擺在26只參與金地集團(tuán)定向增發(fā)的基金面前的一大難題。

　　令基金煩惱的不僅僅是金地集團(tuán)。天音控股、藍(lán)星新材、新湖中寶、華勝天成、萬通地產(chǎn)、海泰發(fā)展等多只令基金深套的股票，都將第三季度迎來解禁的高潮。基金將采取怎樣的動(dòng)作，越來越受到市場(chǎng)的關(guān)注。

　　“深套”股迎來解禁潮

　　牛熊兩重天。7月4日，金地集團(tuán)1.73億定向增發(fā)股份解禁，解禁當(dāng)日股價(jià)較增發(fā)價(jià)已跌去近四成；8月14日，天音控股2405萬定向增發(fā)股份解禁，目前該股股價(jià)已跌去近七成之多。

　　正是去年三季度滬指直上6000點(diǎn)時(shí)的一片盲目樂觀，種下了如今以基金為代表的投資者被深套其中的苦果。統(tǒng)計(jì)顯示，基金參與定向增發(fā)的股票在度過一年的禁售期后，從今年7月份開始相繼解禁。Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，9月份將有藍(lán)星新材、新湖中寶、華勝天成、萬通地產(chǎn)、海泰發(fā)展等5家公司大幅破發(fā)的股份結(jié)束禁售期，目前這些股票的價(jià)格較增發(fā)價(jià)格的下跌幅度分別高達(dá)46%、39%、44%、41.5%和54%。

　　雖然有分析人士認(rèn)為，對(duì)于被套不深的股票，機(jī)構(gòu)可能會(huì)有自救措施，游資也可能借機(jī)炒作一把，但市場(chǎng)的持續(xù)走弱顯然令這一愿景落空。舉例來說，同方股份自8月1日定向增發(fā)股份解禁以來，股價(jià)并沒有漲回23.2元的定向增發(fā)價(jià)格，而是一路“三連陰”，到昨日收盤時(shí)已經(jīng)跌至20.03元。

　　基金面臨兩難抉擇

　　一年禁售期后虧損已經(jīng)如此之多，是認(rèn)賠割肉出場(chǎng)，還是留守等待股價(jià)重回增發(fā)價(jià)？基金采取何種動(dòng)作，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　Topview數(shù)據(jù)顯示，在金地集團(tuán)這只深度破發(fā)的股票上，來自5家基金公司共計(jì)26只參與定向增發(fā)的基金中，多數(shù)均選擇了認(rèn)賠出場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，7月4日解禁首日，前十大賣出席位上就有8個(gè)席位來自于基金，當(dāng)日基金賣出額高達(dá)2.14億元。在隨后的交易日中，基金繼續(xù)選擇割肉出場(chǎng)，自7月4日到8月1日的凈賣出總額高達(dá)14億元。

　　深圳一位基金經(jīng)理認(rèn)為，上述股票之所以在一年禁售期內(nèi)發(fā)生如此天翻地覆的變化，根本原因就在于宏觀環(huán)境轉(zhuǎn)變令其所處的行業(yè)前景不再被看好，或者是公司本身經(jīng)營(yíng)的問題。另外，考慮到當(dāng)前信心極度缺乏的市場(chǎng)環(huán)境，基金要想在中短期時(shí)間內(nèi)，從上述被深套其中的股票中解脫出來非常之難。“比如說天音控股如果希望回到增發(fā)價(jià)，股價(jià)相當(dāng)于要上漲2.3倍，這幾乎是不可能完成的任務(wù)。”

　　在前述基金經(jīng)理看來，考慮到一系列因素，基金很可能作出認(rèn)賠出場(chǎng)的決定。“除非公司的基本面發(fā)生根本變化，機(jī)構(gòu)才可能不介意被深度套牢，而是選擇長(zhǎng)期持有。”(記者程滿清)