近期股市的暴漲暴跌行情使市場有機會洞悉大盤跌破3000點之后基金的操作蹤跡。分析顯示，二季度以來基金延續一季度的操作持續減倉。偏股型基金倉位下降約11個百分點，來自基金的做空動能將近衰竭。值得關注的是，測算出來的股票倉位小于50%的基金數量成倍增加，各大公司股票基金的倉位已逼近契約規定的底線。但基金對股市基本面的分歧并沒有減少，大舉做多意愿不強。

　　倉位降至約七成

　　上周五大盤再度大幅下跌，當日主動型股票基金單位凈值平均下跌3.65%，基金業績基準滬深300指數下跌5.53%，股票基金跌幅相當于滬深300的66.00%，這可看成是對當日股票型基金倉位的估計。而就在股市大跌的6月19日和6月10日，用同樣方法測算的主動型股票基金倉位分別為70.23%和71.39%。

　　分析人士認為，由于6月27日基金第一大重倉股招商銀行停牌沒有交易，基金重倉的采掘業、金融保險、批發零售和食品飲料等板塊相對抗跌，上述66%的測算倉位可能低估了股票基金的實際倉位。但這并不影響股票基金倉位仍然較低和二季度基金持續大幅減倉的結論。

　　基金分歧仍很大

　　值得注意的是，測算出來的股票倉位小于50%的基金數量成倍增加。各大公司股票基金的倉位已逼近契約規定的底線。

　　6月19日個股的大面積跌停為測算基金倉位提供了良機。值得注意的是，在132只股票型基金中多達50只測算倉位低于65%，低于60%的達到30只。倉位高于80%的只有27只，高于90%的有8只。分析人士認為，各大基金公司倉位集體下降，一方面說明有相當一批基金對后市謹慎，另一方面也意味著來自公募基金的做空動能基本衰竭。

　　偏股基金平均倉位低于70%，意味著基金經理手里尚有數千億的現金。但在6月中旬上證綜指跌破3000點以來，基金的分歧仍然很大。

　　來自上證所Topview的數據顯示，6月11日至6月26日的12個交易日里，基金席位在買入592億元的同時，還賣出了584億元，基金席位凈買入只有區區7.74億元。其間有9個基金交易席位凈買入額超過50億元，凈賣出額超過50億元的基金席位只有3個，基金公司之間仍然存在很大分歧。

　　“我們此前倉位一直較低，在這次跌破3000點之后，我把倉位從不到70%提高到了80%�！鄙钲谝晃换�金經理這樣表示。但據他同其他基金經理的交流情況看，許多基金經理仍然很謹慎，認為油價和電價上調后勢必對企業盈利造成較大的負面影響，如果未來企業盈利繼續下滑，目前的估值就不能算便宜。不過，多數基金公司均認為，對于長線資金而言，現在入市將來獲取盈利的可能性很大。(朱景鋒)