自上周末利空公布后，股市已經連續三天下跌。在存款準備金率上調，越南經濟危機、能源全球性漲價等利空不斷的情況下，投資者的信心受到了嚴重的打擊。在這一輪暴跌中，以價值投資為標桿的基金們，還有那些保險、資產管理機構到底是在買還是在賣呢？

　　通過數據分析我們可以發現，在股市接連暴跌的浪潮中，營業部席位為殺跌的主要力量，而基金席位和資管機構席位則以買入為主。

　　從上交所授權的指南針贏富數據可看出，自“6·10”暴跌以來，最近三日基金買入比較明顯，營業部賣出比較明顯，而資管席位則有買有賣，顯示市場的恐慌力量主要是個人投資者。而最近一日的情況則顯示，基金、資管還在逢低買入。可見跌破3000點之后的機構與投資人態度截然不同。盡管機構也可能被套，但是從“4·24”反彈行情之后的熱點演繹看，機構建倉被套的品種將可能成為反彈浪中的主升品種。

　　從資金流入流出的品種看，可謂熱點比較凌亂，機構分歧較多。鋼鐵板塊里面既有主力介入的品種，也有主力賣出的品種；同樣的現象也出現在銀行板塊，既有主力賣出前十位的品種，也有主力買入前十位的品種。可見市場對于鋼鐵板塊、銀行板塊的態度繼續處于分歧狀態，并不利于股指相對穩定。買入前十名中構成板塊效應的則是電力能源股，此一板塊具備煤電聯動等預期以及煤炭限價等利好。從該板塊的情況看，可以更注重煤電聯動預期下的水電股，挖掘其中的主力增倉同時將來可能受益的個股。(葉劍)