道指上周五回落到7800點以下，但是全周美國三大股指依然上漲逾6%，這是美股多年以來少有的連續增長。而美股能否進一步上漲抑或是已反彈到底，本周三大事件將成為關鍵因素。

　　首先，當然是G20會議，美國處心積慮地令美國金融市場在G20會議前回穩，就是為了在本次會議中有更多的談判籌碼。美股“強勁”，相信美國人會認為自己寶刀未老，其做出實質讓步的可能性不大，而新興國家會如何出招呢，因而焦點將是對美國債券的態度。

　　其次就是本周一的美國汽車生產商的救助方案，不過此方案的影響已經大部分反映在通用汽車的股價上了。

　　再次是美國可能在本周四公布金融有毒資產新的會計準則，結束過去以“市場價入帳”的方法，從表面上來看，這點應該對改善銀行的資產負債表有很大幫助，也許是美國三大銀行高層提前告訴我們“盈喜”的前提條件。若該規定實施，則銀行在買賣毒債時候的議價能力將提高。

　　筆者認為，美股過去三周持續回升主要取決于以下四個原因。首先，美國三大銀行1-2月份的“盈喜”，不過上周五美國銀行和摩根大通都表示3月份的經營狀況要比1-2月困難，這或是上周五美股下跌的主因，而此因素是否已炒作完畢，投資者要多加留意。其次，伯南克的“定量寬松”計劃令美國的按揭利率被壓低。然而，這個計劃的市場顧慮還很多，通脹則是大家最為擔心的問題。再次，美國財政部有毒資產的消毒方案，這個設想非常完美的機會給市場短期注入了興奮劑，不過其最終成效如何，其實也是毀譽參半。最后就是美國的經濟數據好于預期，新房屋的建筑和銷售、制造業指數、耐用品訂單和消費數據等都比市場預期好，不過大家不要忘了耐用品訂單數據一向波動較大，且消費數據和制造業依然處于收縮中，唯一令人比較信服的就是新房屋銷售數據，不過這些數據在2007年以來的總體下跌趨勢中也曾不斷出現小反彈，而更為重要的GDP和失業率并沒有看見任何改善。

　　現在全球市場出現一個非常有趣的現象，就是G20會議前夕的新興國家及歐盟向美國的傳統的金融和經濟霸主地位發起挑戰；而美國政府試圖加強對私募和對沖基金及金融衍生品的監管，可以說都是新勢力向舊勢力說“不”的現象，不過反動派是不甘心失敗的，這種較量不可能在短期內取得實質效果，或者說沒有經過一番的激烈斗爭是任何一方都很難作出妥協，這點也會為未來股市埋下動蕩的種子。郭信麟