盡管存有爭議，但美國政府接管“兩房”的穩定大局舉措仍得到了各方的基本認可。不過，這一行動也帶來不可避免的“副作用”。由于政府的方案無限期取消了對普通股和一般優先股股東的派息，并且后者的權益還面臨被大舉稀釋的風險，“兩房”的股價在政府宣布接管計劃后便持續暴跌。在經過8日超過80%的重挫后，“兩房”的股價已跌破1美元，面臨被摘牌的風險。

　　可能被強制摘牌

　　按照政府的方案，“兩房”普通股和一般優先股的派息在接管期間將被取消，而且財政部未來還可以認購相當于“兩房”79.9%股權的普通股，這勢必大大稀釋普通股的價值。保爾森已表示，房利美和房地美普通股和一般優先股股東不會取消資格，但他們取得任何權益都須排在最后，持有“兩房”“高級優先股”的聯邦政府利益將排在首位。

　　在上周末的紐約盤后交易中，隨著政府接管“兩房”的消息傳開，“兩房”的股價一度重挫32%和27%，報4.79美元和3.70美元。要知道，“兩房”股價最高時曾超過70美元，去年年底，房利美和房地美的股票市值還分別高達389億美元和220億美元，而眼下則連已幾乎只剩“零頭”，上周末的市值分別為76億美元和33億美元。

　　在8日率先開盤的歐洲市場，在法蘭克福掛牌的“兩房”股價狂瀉，房地美股價一度暴跌63%。美股8日開盤后，盡管大盤受到“兩房”的消息暴漲，但“兩房”的股價卻逆勢下行，且跌幅達到驚人的80%以上。截至8日紐約收盤，房利美下跌6.31美元，至0.73美元，跌幅89%；房地美則狂瀉4.22美元，至0.88美元，跌幅83%。

　　鑒于“兩房”股價已跌破紐交所設定的1美元“警戒線”，兩家公司的股票8日開始也進入了交易所監管部門的重點關注名單。

　　紐交所監管部發言人彼得森8日表示：我們正與兩家公司密切合作，并進行一些常規談話，但目前有太多工作正在進行，我們將看看最終結果如何。按照紐交所規則，在該交易所掛牌上市的公司，如果股價在30天中的平均水平不及1美元，將收到紐交所監管部的特別通知，給予其六個月的時間將股價重新拉回1美元以上。

　　彼得森表示，當局可能會再給一些公司額外的六個月時間，但交易所監管部保留在任何時間除牌股票的權力，前提是“如果確信該公司已經無力回天”。

　　道瓊斯公司8日表示，將在周四開盤時把“兩房”從其道瓊斯金融服務大盤藍籌30指數中剔除，取而代之的將是近期上市的信用卡公司維薩和中信金。

　　股票評級降至垃圾

　　評級機構標準普爾與惠譽此前雙雙宣布，把房利美與房地美優先股的評級降至垃圾級。據標準普爾的聲明，“兩房”的優先股評級將從“BBB-”降至“C”，這是標準普爾在不到兩周之內第二次調降“兩房”優先股的評級。

　　惠譽也把對“兩房”優先股的評級從“BBB-”降至“C/RR6”，并稱降級的主要考慮是“財政部的主要興趣不在優先股，且股息支付在可預見的將來不太可能恢復。”此外，穆迪也宣布將“兩房”優先股評級降至垃圾級。

　　各大機構也紛紛猛砍對“兩房”股價的預期。花旗集團8日發布報告宣布，將房利美和房地美的評級從“買進”降至“賣出”，該行同時將房利美股票目標價從9美元大幅下調至0.32美元，房地美的目標價則從6美元削減至0.31美元。

　　投資銀行雷曼兄弟也宣布，將房利美和房地美的股票評級從“增持”下調至“中性”，并將二者股價目標從20美元削減至4美元。

　　美國Seabreeze合伙公司的創始人卡斯則表示，財政部的救援計劃會稀釋“兩房”股票價值，因此兩只股票不可避免會大幅下跌，他預計，未來幾天甚至幾周內兩只股票的價格還會進一步跌到接近零。該公司一直在做空“兩房”股票。

　　機構股東面臨損失

　　值得注意的是，持有“兩房”普通股和一般優先股的還有不少是機構，后者也可能因此蒙受巨大損失。

　　評級機構標準普爾周一表示，美國及歐洲銀行共持有房利美和房地美總額約50億美元的優先股，后者的評級已被降至垃圾級。在過去不到兩周時間內，標普已將“兩房”優先股評級由調降14級。

　　標普的分析師瓦格納周一在電話會議上表示，摩根大通和Sovereign銀行持有“兩房”優先股的部位最多。摩根大通上月曾發出警告，稱其對房利美和房地美優先股的投資市值本季度已縮水一半，降至僅為6億美元，并稱這將影響到公司盈利。

　　投行Keefe, Bruyette & Woods此前也發布研究報告警告說，包括Gateway金融控股、Midwest銀行和Sovereign銀行在內的美國地區銀行也持有大量上述風險頭寸。

　　統計顯示，即便是只計算到上月底，房利美價值217億美元的優先股也已縮水64%，房地美價值141億美元的優先股也驟降61%。(記者 朱周良)