上周，黃金走勢先抑后揚(yáng)，國際金價上周三下探800美元的整數(shù)關(guān)后，一路上揚(yáng)，至上周五收在840美元左右的高位，本周初則維持盤整的走勢。

　　我們認(rèn)為，美國股票市場大幅波動以及奧巴馬新政府在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的新作為，是影響黃金走勢的主要因素。

　　近來是美國公司財報披露的密集時期，花旗銀行傳出82.9億美元虧損的消息，令投資人仍不能預(yù)期金融業(yè)企穩(wěn)，且接連出爐的美國制造業(yè)、零售消費(fèi)業(yè)的不利數(shù)據(jù)，也抑制了股市的上升，上周道瓊斯指數(shù)下跌約5%。而隨著奧巴馬就任美國總統(tǒng)，市場憧憬經(jīng)濟(jì)刺激計劃力度會高于預(yù)期，并可能出臺進(jìn)一步提振銀行業(yè)的舉措，又使不少投資者謹(jǐn)慎樂觀，從而推動黃金從低位反彈。

　　此外，值得關(guān)注的是黃金投資市場的數(shù)據(jù)。據(jù)統(tǒng)計，截至1月15日，全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust黃金持有量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的795.25噸,反映投資者對黃金投資偏好有所增強(qiáng)。從中長期看，由于對全球陷入長期衰退的疑慮上升，黃金的避險功能及作為股票等資產(chǎn)替代品的吸引力也增色不少，但在實體經(jīng)濟(jì)疲弱之際，通縮陰影對金價漲幅會有一定限制。

　　從技術(shù)面看，國際金價在30日均線843美元附近承壓，可能寬幅震蕩，區(qū)間位于810美元至870美元之間。(工行上海市分行 曹陽)