項楚 興業銀行總行資深黃金交易員

　　馬曉軍 興業銀行鄭州分行金融理財師

　　袁佳瑜 上海黃金交易所資深專家

　　近期，黃金投資作為金融市場重要的投資渠道，也是一波三折，從金融危機爆發時創下歷史單日最大漲幅到后來的持續回落，在這種背景下，市民投資黃金應當關注什么？11月15日，興業銀行鄭州分行特邀請了上海黃金交易所專家袁佳瑜和興業銀行總行資深黃金交易員項楚蒞臨鄭州，為投資者解讀了近期黃金市場大幅波動的背后深層原因并分析了未來黃金行情走勢。

　　黃金走勢要看美元“臉色”

　　“2008年9月中旬以來，國際金融風暴來襲，市場陷入恐慌，黃金卻一枝獨秀。”談及黃金價格的走勢，項楚如是表示，“在9月中旬之后的美元暴漲過程中，黃金價格并沒有隨著美元的大幅上漲而出現暴跌，但是隨著風暴力度的減弱，黃金價格又回到和美元負相關的走勢。”

　　項楚分析說，由于國際市場黃金價格是以美元計價，所以美元的走勢決定了黃金價格，而國際市場的資金流向決定了美元的強弱。

　　“自2001年以來，國際黃金價格在美元持續下跌中不斷走高，目前頂部已經探明。而目前美元開始不斷走強，月線圖中頂部跡象明顯，MACD指標高位死叉，預示長線黃金將展開大幅回調。因此未來三年黃金價格將呈現區間波動格局，未來三年黃金價格預計將在600～900美元/盎司這個區間波動。

　　不過，項楚同時提醒說，黃金價格短線將圍繞730一線爭奪，一旦在700美元上方企穩，則傾向黃金有反彈走勢，預計接下來的運行區間在680～850美元/盎司。投資者可以在此區間波段操作。

　　黃金牛市行情已經結束

　　“2008年黃金走勢與此前連續多年的牛市行情完全不同。”馬曉軍說，此輪的黃金行情表現出如下特點：

　　首先是黃金不再單一受美元匯率影響。此前幾年黃金主要受美元匯率走軟而走高。而2008年黃金除受美元影響外，也在一段時期受到美國股市、國際原油價格乃至國際金融市場動蕩的影響。

　　其次是黃金已經結束連續5年的牛市行情，而是進入大幅波動的整理趨勢。國際黃金在3月份創歷史最高1032美元后就掉頭下行，至10月24日跌至今年最低680美元，跌幅達34%。

　　另外，黃金走勢不再像以往那樣穩健，而是表現出寬幅動蕩，甚至個別時候暴漲暴跌行情。如9月17日國際黃金單日上漲近100美元，創下歷史單日最大漲幅；而10月10日單日下跌達到90美元，也創下了近幾年難見的跌幅。

　　馬曉軍提醒說，從目前來看，還不能說黃金將走出長期熊市行情，國際黃金在630美元的支撐還非常強勁，目前金價距此位還有一段距離，因此如果黃金能夠擺脫目前整理趨勢，還是有重新走高的可能。

　　投資黃金要因人而異

　　“目前個人投資者可以投資的黃金品種包括現貨黃金品種、延期交易品種、黃金期貨等多種形式，個人進行投資時可以靈活選擇適合自己的方式。”袁佳瑜說。

　　據了解，2008年中國的黃金產量預計300噸，將躍居為世界第一產金國。2007年，黃金交易所黃金交易量突破1800噸，同時，個人投資者開始參與黃金交易，商業銀行也推出了黃金的代理和零售業務，黃金市場呈多元化發展。

　　據悉，目前上海黃金交易所現有黃金現貨和黃金延期Au(T+D)等8個黃金品種，鉑金品種1個，白銀品種2個。交易時間為21:00~02:30，09:00~11:30和13:30~15:30。另外，黃金投資沒有印花稅，交易手續費按照機構客戶0.15%、自然人客戶0.2%的標準收取。

　　袁佳瑜提醒說，通過上海黃金交易所進行黃金交易，每筆成交都有實物黃金相對應，不需要任何人或機構提供信用或擔保，交易更放心。而對于那些喜歡實物黃金的投資者來說，報單一旦成交即可申請提貨，過程簡便快捷。(記者 來從嚴)