上市公司高管減持解禁股已經司空見慣，但部分中小板公司高管通過辭職取得拋售“高管股份”許可證的做法，分外引人關注，其中不乏當初為淡化家族色彩而引入的職業經理人。

　　據聯合證券研究所最新出臺的研究報告，今年以來，上個月“大小非”實際減持比率超過2007年全年的3倍。

　　在“大小非”減持解禁股不斷增多的背景下，中小板公司的減持現象尤其引人注目。統計資料顯示，從2007年12月以來，共有30余家中小板公司出現減持現象，占已經掛牌中小板公司總數的近14%。如果考慮到只有102家中小板公司達到“小非”解禁的條件，那更等于是有三分之一的中小板公司存在減持情況，而中小板公司相當部分的減持來自高管人員。在高管減持波及面遠高于滬深兩市主板的同時，那些中小板公司辭職經理人拋售解禁股現象更惹人關注。

　　截至目前為止，至少有三花股份、思源電氣等中小板公司出現了辭職高管拋售解禁股的現象。三花股份2007年年報顯示，于2006年3月辭職的原副總裁、董事任金土和董事王劍敏在2007年減持了所持全部三花股份，分別為88.83萬股和50.10萬股；思源電氣原董事、總經理楊小強在2006年8月辭職后，隨后就進行了一系列的減持。

　　除了三花股份、思源電氣外，新和成、德豪潤達、科華生物、山河智能、天邦股份、海翔藥業等中小板公司也出現了辭職高管。于2007年4月辭去三花股份董事長及董事職務的張亞波以“高管股份”形式鎖定的565萬股，已經從2007年11月9日獲得上市流通權；于2006年12月27日辭去思源電氣董事、副總經理職務的李霞所持1556.27萬股股份中，至少已有795萬股獲得上市流通權……

　　按照《公司法》第142條的規定，公司董事、監事、高級管理人員在任職期間每年轉讓的股票不能超過其所持有公司股票總數的25%。因此，那些主動辭職的高管人員中，不排除部分是通過辭職方式獲取拋售“高管股份”許可證的。

　　據了解，許多中小板公司存在大量持有所在公司股份的職業經理人，這些人當初大都是實際控制人為淡化家族色彩而引進的市場化人才。對于辭職高管拋售解禁股套現的真正目的，市場上有兩種普遍的說法。一種說法認為意在獲取比薪金多得多的收入，一種說法是認為公司股票的估值水平過高。但據記者了解，還有一些職業經理人擔心所獲股份一不小心會打了“水漂”。某中小板上市公司實際控制人和辭職高管就因贈與股票的歸屬問題，目前還在等待法院的最終裁決。

　　即便出現目前這種情況，蘇寧電器等公司仍舊希望給新引進的職業經理人以一定的股份。蘇寧電器董事長張近東就對創業元老陳金鳳頻頻套現進行解釋說，他建議創業元老能夠主動讓出一些股份給年輕的管理人員，使這些年輕管理人員成為蘇寧電器的主人。(記者 陳建軍)