2008年，國內(nèi)沿海煤炭運(yùn)價(jià)上漲已基本達(dá)成共識。運(yùn)價(jià)提升惠及相關(guān)貨運(yùn)公司，部分海運(yùn)公司較大幅度地提高了2008年度的電煤運(yùn)輸利潤，業(yè)績突增使其成為投資者推崇的香餑餑，近期股價(jià)更是逆勢走強(qiáng)。

　　在供需形勢緊張的背景下，2007年全球干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)上漲幅度在122%左右，中國沿海干散貨運(yùn)輸市場受全球市場影響，煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)同比上漲50%左右。展望2008年，在需求旺盛，運(yùn)力投放平穩(wěn)背景下，預(yù)計(jì)全球及國內(nèi)沿海干散貨運(yùn)輸市場運(yùn)價(jià)仍將超過2007年，上調(diào)電煤海運(yùn)的價(jià)格成為必然。

　　目前，航運(yùn)公司中有三家公司經(jīng)營沿海煤炭運(yùn)輸業(yè)務(wù)：寧波海運(yùn)、中海發(fā)展和中海海盛，三公司沿海煤炭業(yè)務(wù)占收入比重分別為60%、40%和26%。三公司2008年度沿海散貨包運(yùn)合同基本簽署完畢，受益煤炭運(yùn)輸價(jià)格大幅上調(diào)，超預(yù)期的業(yè)績增厚幅度逐漸浮出水面。1月9日，中海海盛率先公告2008年煤炭運(yùn)輸價(jià)格上調(diào)，自2008年1月1日起至2008年12月31日止，公司承運(yùn)華能海南發(fā)電煤炭運(yùn)輸價(jià)格在2007年度基礎(chǔ)上調(diào)整79%。中海海盛2008年煤炭運(yùn)量將為320萬噸，此次提價(jià)預(yù)計(jì)將使公司2008年度海南電煤運(yùn)輸收入比2007年度海南電煤運(yùn)輸收入增長118%左右，預(yù)計(jì)這部分業(yè)務(wù)增長將增加公司2008年每股收益0.34元。對運(yùn)價(jià)上漲敏感性最大的寧波海運(yùn)2月13日公告，公司2008年將投入5艘合計(jì)23.7萬載重噸的運(yùn)力用于神華銷售中心相關(guān)航線的電煤運(yùn)輸，合同平均運(yùn)價(jià)比2007年提高62%，預(yù)計(jì)該合同的履行將使公司2008年對神華的運(yùn)輸收入同比增長96%左右。此舉將使公司利潤總額增加1.55億元，每股收益增厚0.2元。盡管公司第一大客戶浙江省電力燃料公司2008年運(yùn)輸合同尚未確定，但該公司2005-2007年間一直執(zhí)行同一運(yùn)價(jià)，其間電煤運(yùn)價(jià)上漲明顯，此部分運(yùn)價(jià)存在更大上漲預(yù)期。中信建投預(yù)計(jì)寧波海運(yùn)2007-2009凈利潤分別為1.62億元、5.93億元和6.44億元，分別同比增長3.39%、265.40%和8.64%；考慮增發(fā)攤薄后，每股收益分別為0.28元、1.01元和1.10元。時(shí)至2月18日，中海發(fā)展也發(fā)布公告，公司2008年度沿海散貨包運(yùn)合同簽署完畢，合同運(yùn)量約8940萬噸，增長6.9%，合同基準(zhǔn)運(yùn)價(jià)較2007年上漲約40%。2008年新的合同將使沿海散貨運(yùn)輸收入較2007年增長40%。每股收益方面，受益運(yùn)價(jià)提升，公司2008-2009年每股收益將提升到2.13元和2.63元。

　　二級市場中，三只海運(yùn)股可謂是逆勢上漲。2月4日以來，上證綜指累計(jì)漲幅為5.73%，而受惠運(yùn)價(jià)提升最明顯的寧波海運(yùn)股價(jià)同期累計(jì)上漲了22.07%，日均漲幅高達(dá)3.68%。中海發(fā)展和中海海盛區(qū)間累計(jì)漲幅分別為16.48%、16.85%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏上證綜指。除這三只海運(yùn)股外，中遠(yuǎn)航運(yùn)、中國遠(yuǎn)洋、中海集運(yùn)等“中”字頭海運(yùn)股也逐漸得到市場投資者的重新關(guān)注，且目前已經(jīng)跑贏上證綜指。不過，業(yè)內(nèi)人士提醒投資者，盡管2008年電煤海運(yùn)價(jià)格上調(diào)沒有懸念，但當(dāng)前股價(jià)已經(jīng)反映了調(diào)價(jià)預(yù)期，投資者不應(yīng)再將提價(jià)作為股價(jià)催化劑。 (記者 趙學(xué)毅)