2月4日，正值立春。當日，在政策面和技術面完美共振的作用下，滬深A股創出史上最長陽線，股指漲幅達8%左右。“立春攻勢”基本上探明A股階段底部，對市場人氣的恢復起到相當積極的作用。

　　政策面和技術面完美共振

　　從政策面上來看，近階段利好不斷。《證券公司定向資產管理業務實施細則(暫行)(征求意見稿)》出臺，以及暫停5個月的股票型基金發行重啟，意味著市場面臨的資金壓力有望緩解，同時也向投資者傳遞了管理層呵護市場的積極“信號”。

　　業內人士認為，批準新基金的發行，不在于能引進多少新資金，更主要的是鼓舞投資者的信心，而信心才是決定資金的主要因素。同時，國務院國資委主任李榮融關于“雪災不影響上市央企業績”的講話，也在很大程度上減弱了市場對于上市公司業績因天災大幅下滑的擔憂。

　　從技術面上來看，報復性反彈也是一觸即發。首先，此輪調整，大盤從6124點一路下跌至4195點，跌幅超過了30%，這樣非理性的恐慌殺跌行情，往往容易出現報復性反彈。從歷史上來看，股指調整幅度超過30%，一般都會迎來較大級別的反彈。

　　其次，外圍股市尤其是美國股市開始出現止跌回升，對A股的提振作用不容小視。此輪A股下跌的一個重要原因是美國次級債危機所引發，如今全球股市都有止跌的信號，這對A股的重新走強也可以起到積極的作用。其三，上證綜指擊破年線時，成交金額和換手率已接近谷底，這也表明空方勢力已接近衰竭，年線下方構筑“空頭陷阱”的可能性很大。

　　A股將迎限售股解禁大考

　　事實上，2月4日的這根史上最長陽線，正是多頭覺醒的標志。昨天，滬深兩市個股出現普漲，下跌的A股僅2只。不計算ST個股和未股改股，兩市近300只個股漲停，滬深兩市有550只A股漲幅超過9%，反映出空方已經紛紛倒戈，而兩市成交略顯不足，更是凸顯了市場惜售的心態。

　　當然，大盤是否就此開始反轉行情，市場各方仍存較大分歧。綜合來看，目前對多頭較有利的因素包括：一是經過持續的下行，大盤積聚了較強的反彈力量；二是消息面偏暖，雪災的影響逐步減退，市場人氣開始積聚；三是市場整體估值水平明顯下降，一些行業龍頭、優質藍籌開始具備一定的投資價值。但與此同時，對多頭不利的因素主要有：巨大的限售股解禁壓力和新股擴容壓力，加上從緊的貨幣政策，對資金面將形成較大的考驗。

　　據統計，2月是2008年首個限售股解禁的小高峰，其中，A股市場本月最嚴峻的限售股解禁大考將在今天出現，包括中國石油和興業銀行在內的7家公司限售股都將于今日解禁，合計流通市值超過1600億元。分析人士指出，解禁洪峰能否安然渡過，將成為研判短線大盤強弱的試金石。( 許少業）