11月17日至18日，新財富最佳分析師年度論壇在深圳隆重舉行。由30多位獲得2007年度 “新財富最佳分析師”各行業第一名組成的中國資本市場的最強研究陣容，以“把脈2008”為主題，就2008年的A股、H股投資機會開講。由于演講嘉賓陣容強大，此次活動吸引了1000多名高端投資者的積極參與。

　　現將最佳分析師們的研究成果節選刊載，供大家參考。

　　高善文(宏觀經濟最佳分析師)：

　　牛市還在上半場

　　高善文認為，三個相互聯系的因素構成了推動市場的基本力量：一是美元在全球范圍內的貶值，帶動了人民幣升值；二是“羊群效應”，股市上漲造成儲蓄“大搬家”，使得股市上漲的幅度超過預期；三是銀行體系的信貸投放。從目前數據來看，牛市的基礎依然健康，上漲的基礎依然明確，牛市依然處在上半場。當然目前市場存在一些壓力，而且在局部表現得比較明顯。從資金面來說，一是銀行間資金市場持續緊張，二是外匯儲備增長放緩，三是銀行信貸面臨緊縮壓力。

　　李偉奇(銀行業最佳分析師)：

　　銀行股明年上半年有表現

　　李偉奇認為，2008年上市銀行規模仍會保持增長，其中大型銀行增長率在15%以上，中型銀行增長率在20%以上。由于加息影響存在滯后效應，因此不必太擔心凈息差會縮小。此外，證券市場的火爆也為銀行業中間業務增長做出很大貢獻，而股指期貨的推出預計將能貢獻40個億的收入。看好銀行股上半年表現，建議增持，但看淡下半年。關注個股：工商銀行、中國銀行 、招商銀行。

　　邵子欽(非銀行金融行業最佳分析師)

　　保險業正處于上升周期的起點

　　邵子欽表示，繼續看好中國保險業。首先，保險承保業務處于上升周期的起點，目前僅相當于上世紀40年代的美國、60年代的日本；其次，中國已進入加息周期，而加息導致保險投資收益的利差擴大，令保險業直接受益；最后，前五大保險公司占據國內89%的市場份額，短期內這種壟斷格局仍難以打破。

　　周希增(鋼鐵行業最佳分析師)：

　　鋼鐵已經告別低價時代

　　周希增認為，鋼鐵已經告別低價時代，國內企業有能力轉移成本壓力。擁有鐵礦石資源的上市公司在成本上漲中將會比較有優勢。看好有較強成本轉移能力的上市公司，包括有產品定價權和處于地區壟斷地位的公司。對于寶鋼，他表示其近期股價調整是受到不銹鋼業務影響，但目前不銹鋼價格已經開始反彈，且公司整體優勢明顯，仍值得看好。

　　張宇(房地產業最佳分析師)：

　　房地產業集中度將提高

　　張宇認為，目前中國經濟景氣度持續提升，人口紅利對于樓市的拉動以及中國城市化進程的加速，將使地產行業相對會保持長期的行業景氣度。

　　張宇表示，之所以今年還是持“超配”觀點，主要受到人民幣升值和行業集中度提高兩大因素的提振。人民幣每升值1%，對于地產行業的拉動將超過一成，由此帶來的投資機會將持續出現。強勢大中型企業業績增長更加超預期，而國家房地產政策調控，使得行業門檻提高，這些因素都促使行業集中度提高。未來的行業景氣將更多地為強勢的大中型地產企業所擁有。關注萬科、招商地產、華僑城、中糧地產、保利地產等。

　　吳紅光(批發和零售貿易行業最佳分析師)：

　　百貨業估值具有吸引力

　　吳紅光表示，國內A股百貨公司由于內部控制嚴重、資產折舊攤銷、人工增長過高等因素，毛利率水平雖高，但盈利水平并不高。剔除上述因素，重估后A股批發和零售行業公司相比H股公司有50%的折價，具有相當吸引力。今后三年百貨業公司增長仍能維持在30%水平以上，整體市盈率水平在35-40倍是合理的。他最看好市場控制力強的企業，如區域市場領導者和行業領袖。

　　郭亞凌(裝備制造業最佳分析師)：

　　裝備制造業處黃金期

　　郭亞凌表示，目前裝備制造業仍處于發展的黃金時期，而細分行業的龍頭以及有潛力成為龍頭的企業或將得到更大的發展。對于2008年行業的發展前景，郭亞凌仍保持樂觀。雖然原材料和勞動力成本持續上升，但技術進步、生產效率提高、人民幣升值以及產品價格上漲等因素或可以抵消成本方面的不利影響。且出口將繼續保持快速增長。由于我國裝備制造業出口對象多是第三世界國家，因此受發達國家經濟增速減緩所產生的不利影響較小。

　　李追陽(有色金屬行業最佳分析師)：

　　周期性疲軟基本消化

　　李追陽認為，長期來看，未來的5-10年內，基本金屬價格仍將保持非常高的水平，特別是邊際生產成本的上升，將為擁有優質資源的企業帶來長時間的超額收益，而中短期來看，周期性疲軟基本消化，金屬價格底部將不斷提升。在有色金屬的各個品種中，投資首選為黃金、錫、銅。(記者 劉剛）