中國股市有沒有泡沫？有，但更多的是指數(shù)的泡沫，即便上證指數(shù)上沖到6000點，差不多還有一半的股票還是沒有恢復到4300點時的股價水平，甚至于有相當多的股票其價位還停留在2500點時的水平，“二八”現(xiàn)象或“一九”現(xiàn)象就是最好的證明，這6000點也就是少數(shù)權(quán)重股上漲的結(jié)果，而這種權(quán)重股行情在本周受到中國石油上市的沖擊，市場調(diào)整的“多米諾骨牌”就此推倒。

　　48.60元的開盤價最終使那些期望中國石油再現(xiàn)中國神華效應的幻覺破滅了，以致中國石油股價的下調(diào)帶動了幾乎所有“中”字頭股票的下調(diào)，也就是權(quán)重股的下調(diào)。一周來，中國石油原始股的換手率還沒達到100%，加上第一天買進的第二天套牢，第二天買進的第三天套牢……市場還得承受解套盤和割肉盤的沖擊，中國石油平穩(wěn)著陸的價格在什么位置還得拭目以待。值得關(guān)注的是，再過5個交易日，也就是11月19日，中國石油將計入上證指數(shù)，這個占指數(shù)權(quán)重高達25%的股票，其走勢以及對上證指數(shù)的影響將成為股市走向的風向標。在上證指數(shù)的結(jié)構(gòu)中，中國石油的權(quán)重占25%，幾只銀行股又占到25%，可以這樣說，現(xiàn)在在上海股票市場中10%的股票要占90%的上證指數(shù)權(quán)重，所以，上證指數(shù)就成了這些權(quán)重股的天下。中國股市要說有泡沫也就是指數(shù)的泡沫，漲到6000點。指數(shù)有虛漲的因素，現(xiàn)在跌下來，看看那個日K線形成了一個M頭，這里也有虛幻的因素，同樣道理，哪天股市又筑底了，同樣也會有虛幻的因素。

　　對一個大牛市而言，是“千金難買牛回頭”，調(diào)整并不是什么壞事，通過調(diào)整，可以清除浮動籌碼，通過調(diào)整，可以夯實股價基礎，牛市的軌跡依然沒有根本改變，長多短空依然是未來市場發(fā)展的主流。我們現(xiàn)在面臨的市場基本面依然是：第一、作為支撐股市的最基本因素人民幣持續(xù)升值目前還沒有調(diào)頭的跡象，人民幣和人民幣資產(chǎn)的升值勢頭還未改變；第二、物價上漲的勢頭有所控制，CPI指標節(jié)節(jié)走高的現(xiàn)象得到緩解；第三、今年相當部分上市公司的業(yè)績得到大幅提升，這是股票物有所值的最根本因素；第四、風險是漲出來的，而機會是跌出來的，大盤深幅下調(diào)之后，市場和個股的風險得以釋放，這對未來市場特別是明年的市場是大有好處的。

　　在深幅回調(diào)中，不管好股、爛股都遭遇了恐慌性拋售，市場上出現(xiàn)了大量的錯殺股，這是投資者調(diào)整持股結(jié)構(gòu)的好機會，趁這個機會，投資者可以調(diào)整持股結(jié)構(gòu)，等待新機會來臨。(應健中)