“預約的人少多了。”中國銀行(601988.SH)天津濱海分行芳林園分理處的經理對理財周報記者說，“銀監會還沒批，我們沒收到具體通知。要是有確實消息，預約客戶會很快收到郵件。”與兩周前天津中行開始辦理港股直通車預約時的火熱相比，現在冷清了許多。

　　與此相對，東亞銀行VIP理財悄悄火爆起來，所屬東亞證券是香港聯交所會員，能代辦港股開戶事宜。港股直通車緩行后，東亞代辦港股開戶業務日漸升溫。

　　無論哪種方式，在近期港股飆升的情況下，內地投資者都面臨高位接手風險，這早有當年B股開放時的前車之鑒，近期港股市場表現也顯現端倪。專家強調，對香港股票市場規則不熟悉，風險防范和承受能力不高的股民，此時不可貿然直投港股，可先選擇投資港股的銀行系QDII產品。

　　晚點原因五種猜測

　　國內大量資金想通過港股直投的渠道出海，風險問題、系統問題使這一項目起步艱難。

　　天津市政府高層官員對理財周報記者說，沒想到外界、媒體會對港股直通車有如此強烈的反應，這讓天津政府及有關部門有些措手不及。自從上次天津市政府關于港股直通車工作會議臨時取消之后，至今還沒有要開的消息，中國銀行新聞發布會也遲遲未能舉行。

　　港股直通車延遲，等待時間越長業界猜測越多。

　　猜測一，外管局在協調具體細則。天津政府一位高層官員對記者說，因為外管局在對具體試點方案的細則進行協調，一些投資細節沒有協商好，暫不能安排政府工作協調會。

　　猜測二，銀監會就政策和風險控制問題進行協調。為了保護沒有國際市場投資經驗的內地中小投資者，防止境外洗錢，銀監會對外說法是風險控制細節還在審批，具體時間待定。有香港記者稱，他們聽到比較多的說法是，港股直通車可能推遲到十七大之后才開通。十七大將在10月15日召開，開通時間可能拖到年底。

　　猜測三，證監會對個人投資境外股市需具體規范。

　　猜測四，中銀國際系統建立尚不完善。首屆中國達沃斯夏季論壇上，中國銀行副行長朱民說，港股直通車銀行只是鏈條上的一部分。個人直接投資港股是投資者個人直接下單而不是委托機構代理，需要建立一個專門針對個人的系統，需要做好充分準備。目前一是加緊系統準備，二是產品還要得到有關部門批準。

　　猜測五，香港聯交所擔心大量資金擾亂香港金融市場。對此擔心，近日香港特首曾蔭權公開出面表態穩定香港民心，稱港股直通車對香港金融市場有利。

　　銀行聯手券商爭搶資格

　　雖然港股直通車緩行，具體細則尚未正式確定，眾銀行爭搶代理資格已是硝煙彌漫。目前，除中國銀行外，工商銀行(601398.SH)、建設銀行(0939.HK)、交通銀行(601328.SH)、招商銀行(600036.SH)都已提出申請。此外，東亞銀行(0023.HK)副行長林志民近日公開表示，準備等監管部門放寬范圍后，及時推出直接投資港股的業務。

　　中信銀行(601998.SH，0998.HK)董秘羅炎對理財周報記者說：“我們在積極與銀監會接觸，協商股份制商業銀行如何參與此事，政府還在考慮是否要先讓國有銀行試行之后，再讓股份制商業銀行參與進來。”

　　內地銀行要開展港股直通車業務必須跟券商聯手，而且必須是香港聯交所參與者及交易權持有人名錄上的券商才有資格。根據香港聯交所資料，目前此名錄上的券商有：匯豐金融證券(香港)有限公司、申銀萬國證券(香港)有限公司、東亞證券有限公司、中銀國際證券有限公司、招商證券(香港)有限公司、工商東亞證券有限公司等等。

　　此前工行董事長姜建清就稱，工行在積極為成為港股直通車第二家試點做準備。有消息稱工行將與工商東亞合作，工商東亞是工行和東亞銀行合作成立的證券公司。但也有消息稱，工商東亞在內地網點太少，將是工行聯手申銀萬國，建行聯手國泰君安。

　　銀行爭搶代理資格屬情理之中。其一，開通后會有大量資金流入銀行；其二，銀行能賺取相應中介費；其三，銀行以此會發現有潛力的客戶群；其四，銀行可以此扶持自己的證券公司，例如中行的中銀國際、招行的招商證券、東亞銀行的東亞證券。

　　外資銀行已有類似業務

　　理財周報記者了解到，在港股直通的消息發布前，內地外資銀行就已開辦代理開戶炒港股的業務。

　　東亞銀行由于有香港東亞證券的優勢，很早就開始了這項業務。東亞銀行理財經理說，由于港股直通車推遲，很多人直接詢問他們是否有這項業務，該業務也悄悄升溫。

　　這項業務專門針對東亞銀行VIP客戶，客戶需在東亞銀行北京分行存20萬元人民幣，成為VIP會員。針對有意愿的客戶，東亞銀行會為其辦理一個東亞銀行香港普通賬戶，再代開香港東亞證券的賬戶，兩個賬戶相通，炒股時可將資金自動劃轉過去。

　　該業務涉及費用主要是匯款和匯兌手續費。因為是香港賬戶，存錢相當于匯款，有0.0625%匯款費，最低300港幣，加上每次150港幣電報費。看盤則分為連續報價的，即不管點擊多少次，每月280港幣；另一種是前300下免費，之后則要收取費用，東亞銀行理財經理說，如果不經常操作，一個月300次差不多。此外還有交易費。這種方式有個人5萬美元上限，如果資金量大，則要以其他人的身份匯款過去。

　　匯豐銀行(0005.HK)可以幫客戶辦理香港資金賬戶，但客戶必須自己去香港開股票賬戶。

　　警惕風險，部分投資者可先購買QDII

　　港股直通車將開通的消息公布之后，香港股市迅速飆升，香港恒生國企指數一周之內上漲近40%，9月12日恒生指數升至24329點新高。

　　社會科學院金融研究所研究員易憲容表示：“目前的情形讓人想到2001年B股市場的開放。2001年2月19日，有關部門宣布B股市場對內地居民開放，但當時規定，新增換匯資金延至當年6月1日方準進場。2月19日到5月31日，上證B股指數大漲200%，6月1日之后卻掉頭下跌，兩個月后跌幅近半，內地投資者損失慘重，國際投資者則套利而去。”

　　東亞銀行梁姓香港理財師對理財周報記者說，現在內地資金還沒有進場，有可能真正開通時，內地投資者要在一個高位接手，有較大風險。

　　最近，已有熱錢在攪動A-H股市。熱錢炒港股早已有之，先是有內地浙江幫、廣東幫熱錢炒“仙股”，把幾分錢一股的股票炒到1塊錢，獲利后逃走。遭遇“仙股股災”后，總市值下跌109.1億港元，相當于全部仙股市值約10%，主板總市值約0.3%。

　　而最近則有“過江龍”游資通過A-H股套利。“過江龍”同時在內地香港兩個市場買賣，由于在兩地同時上市的公司A股對H股聯動效果，平均100%的巨大溢價，通過短期內大力拉升A股，帶動買入的H股套利。由于沒有漲停板，“過江龍”資金頻繁做短線，通過H股一周漲十幾倍套利。目前A＋H股平均差價高達53%，某些個股差價高達89%以上。有色金屬股龍頭中國鋁業(601600.SH)近兩天最大跌幅達20%，同時出現上百億巨額成交量。很可能“過江龍”正在全力出逃，后來者將成為A-H股套利盛宴的埋單者。

　　專家強調，港股直通車是個人直接投資于香港市場，而不是委托代理，投資者要直接面對香港市場風險。如果對市場規則不熟悉，風險承受能力不高，很難從中獲取較高的收益。新入股市、風險防范和承受能力不高的投資者，可以先購買投資港股的銀行系QDII產品。QDII有專家打理，在港股走強的趨勢下，投資港股的QDII凈值增加可以預期。(記者 尹娜）